请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 中泰中小盘 央行数字货币系统Demo明年推出，区块链应用落地加速 [Table_InvestRank] 评级： 前次： 分析师 联系人 王晛 邹伟 S0740516060001 021-20315191 021-20315191 wangxian@r.qlzq.com.cn zouwei@r.qlzq.com.cn 2017年1月3日 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 13 行业总市值(亿元) 1786.64 行业流通市值(亿元) 950.03 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 [Table_Finance] 重点公司基本状况 重点公司 指标 2015A 2016E 2017E 恒生电子 股价(元) 47.30 47.30 47.30 摊薄每股收益(元) 0.73 0.85 1.15 总股本(亿股) 6.18 6.18 6.18 总市值(亿元) 292 292 292 飞天诚信 股价(元) 26.60 26.60 26.60 摊薄每股收益(元) 0.88 0.47 0.53 总股本(亿股) 4.18 4.18 4.18 总市值(亿元) 111 111 111 信雅达 股价(元) 19.31 19.31 19.31 摊薄每股收益(元) 0.55 0.38 0.53 总股本(亿股) 4.40 4.40 4.40 总市值(亿元) 84.90 84.90 84.90 备注：重点公司排列顺序为：本公司推荐一、本公司推荐二、本公司推荐三 [Table_Summary] 投资要点  事件描述：据21世纪经济报道，北京一家参与了有关区块链研究的外部咨询的公司负责人表示，央行法定数字货币的原型系统Demo有望在明年推出。此前，央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订。这意味着，部署了至少一年的央行数字货币系统，终于要落地了。  事件点评：  区块链技术多应用于金融领域：区块链主要特征有去中心化（分布式核算和存储）、开放性（私有信息被加密，非敏感数据对所有人公开）、自治性（基于协商一致的规范和协议）、不可篡改性、匿名性（节点之间的交换遵循固定的算法）五大特征，使其在金融领域具有天然优势，可以降低审核清算成本，减少对中心节点的不信任，让金融资产的流动更加透明便利；  为何要推出数字货币？原因有三：1、技术的驱动，科学技术是第一生产力，区块链在比特币的成功应用为数字货币推出提供技术保障；2、使用趋势：生活中我们的支付方式由现金支付慢慢的被刷卡、微信支付、支付宝支付等其他快捷支付所替代，使得纸币现金越来越变得不那么重要了；3、方便政府监管：因为所有的货币都能通过系统查询得知，而且资金流动也更加透明。  Demo推出离真正应用有多远？：一个IT系统项目按照主要工作时间周期若分为需求分析实施方案确认、系统开发、系统测试三个环节，原型系统Demo意味着央行在数字货币的需求分析实施方案确认已完成，系统开发已完成一小部分功能，说明数字货币系统已完成约1/3的工作内容，而目前央行也无明确的推出时间计划，因为除了系统本身还有很多其他问题处理，比如法律层面的。  投资建议：恒生电子（600570）：中国金融证券软件开发商龙头企业，在金融领域有很广的客户资源以及对客户业务比较熟，加上本身也正在尝试建立运用区块链技术实现基于联盟链的数字票据系统；飞天诚信（300386）：加密技术基因，有望在数据传输加密切入区块链应用；信雅达（600571）：增资杭州  [Table_Industry] 证券研究报告 行业点评报告 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业点评报告 趣链科技布局区块链技术。  风险提示：1）行业政策的不明确；2）行业竞争加剧风险； 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业点评报告 投资评级说明 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%-+5% 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业点评报告 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。