大越期货甲醇早报（2020-02-27）大越期货投资咨询部https://www.dyqh.info/大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111概要一、观点和策略二、供应分析三、需求分析四、库存状况 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111一、观点和策略甲醇2005：1、基本面：甲醇市场整体震荡运行。港口今日报盘窄幅上探，成交一般；山东地区甲醇市场价格局部上探，华中地区甲醇整理运行，出货一般，观望居多；华北地区甲醇局部波动。西南地区整体僵持运行；西北地区本周新价均有上调，部分烯烃厂家和甲醇厂家负荷提升，整体出货情况一般。目；中性2、基差：截至2月26日，现货2015，基差-78，贴水期货；偏空3、库存：截至2月20日，江苏甲醇库存在56.3万吨（不加连云港地区库存），较2月13日上升2.5万吨，涨幅在4.64%；整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存上升至91.10万吨，与2月13日相比上升2.9万吨，涨幅在3.29%；偏空4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空5、主力持仓：主力持仓空单，多翻空；中性6、结论：需求端：宁夏宝丰二期烯烃装置现已提升负荷，外采量稳定，但宁波富德装置停车，以及部分装置仍降负运行或存检修计划。传统下游方面，甲醛局部复工，但整体开工厂家较少，二甲醚目前低负荷生产居多，下游整体需求相对清淡，甲醇消耗能力尚未有较大好转。供应端：全国各地区运输情况逐步恢复，但省外省内运输逐渐好转，局部甲醇库存压力有所缓解，部分装置负荷有不同程度的提升。整体来看，受下游复工迟缓影响，目前甲醇整体出货一般。港口方面，今日甲醇期货弱势震荡，港口现货随盘调整，成交一般，部分观望。长线观望，短线2060-2120区间操作 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111周度价格变化本周上周涨跌本周上周涨跌动力煤5595590.00%天然气 1.823 1.906-4.35%本周上周涨跌CFR东南亚 252.5 257.5-1.94%CFR中国主港227.5 227.50.00%本周上周涨跌江苏20152035-0.98%鲁南195518953.17%河北185018002.78%内蒙古162515256.56%福建21502165-0.69%期货主力 20932119-1.23%本周上周涨跌醋酸275027500.00%二甲醚322032000.63%甲醛100010000.00%聚丙烯PP 760075500.66%环渤海动力煤（元/吨）NYMEX天然气（美元/百万英热）国内甲醇价格（元/吨）下游产品价格（元/吨）甲醇进口价格（美元/吨） www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111二、供应分析1、国内供应分析2、外盘供应分析 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111国内甲醇现货价格2月20日2月21日 2月24日 2月25日 2月26日 周涨跌江苏20402035201020152015-0.98%鲁南188018951960195519553.17%河北177518001825182518502.78%内蒙古152515251550162516256.56%福建21652165216021652150-0.69%国内甲醇价格（元/吨）1,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.002016-5-42016-7-42016-9-42016-11-42017-1-42017-3-42017-5-42017-7-42017-9-42017-11-42018-1-42018-3-42018-5-42018-7-42018-9-42018-11-42019-1-42019-3-42019-5-42019-7-42019-9-42019-11-42020-1-4甲醇现货价格甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古甲醇:福建 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111甲醇基差-400-200020040060080010001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.002016-5-42016-7-42016-9-42016-11-42017-1-42017-3-42017-5-42017-7-42017-9-42017-11-42018-1-42018-3-42018-5-42018-7-42018-9-42018-11-42019-1-42019-3-42019-5-42019-7-42019-9-42019-11-42020-1-4甲醇基差基差甲醇：江苏期货收盘价2月20日2月21日 2月24日 2月25日 2月26日 周涨跌现货20402035201020152015-0.98%期货21252119208221312093-1.23%基差-85-84-72-116-787 甲醇基差（元/吨) www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111甲醇各工艺生产利润2月20日 2月21日 2月24日 2月25日2月26日周涨跌煤制-203-243-218-143-14360.05天然气 -270-255-190-195-19575焦炉气 -275-250-225-225-20075甲醇各工艺生产利润（元/吨）-400-200020040060080010001200140016000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.002016-5-4 2017-5-4 2018-5-4 2019-5-4内蒙煤制甲醇成本及利润内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-50005001000150020002016-5-4 2017-5-4 2018-5-4 2019-5-4西南天然气制甲醇利润-500050010001500200025002016-5-4 2017-5-4 2018-5-4 2019-5-4西北焦炉气制甲醇利润 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111国内甲醇企业负荷本周上周涨跌全国 53.81% 5351.00%#######西北 64.06% 63.90%0.16%甲醇负荷（%）40.00%45.00%50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%1 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951全国甲醇负荷走势2015年2016年2017年2018年2019年30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%1 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951西北地区甲醇负荷2015年2016年2017年2018年2019年 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111外盘甲醇价格和价差2月20日2月21日 2月24日 2月25日 2月26日 周涨跌CFR中国227.5227.5227.5227.5227.50.00%CFR东南亚257.5257.5257.5252.5252.5-1.94%价差-30-30-30-25-255外盘甲醇价格和价差（美元/吨）100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.002016-5-4 2017-5-4 2018-5-4 2019-5-4甲醇外盘价格甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-120-100-80-60-40-200202016-5-4 2017-5-4 2018-5-4 2019-5-4CFR中国-CFR东南亚价差 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111甲醇进口价差2月20日2月21日 2月24日 2月25日 2月26日 周涨跌现货20402035201020152015-0.98%进口成本 198819931994199319910.14%进口价差5242162224-28甲醇进口价差（元/吨）-300-200-10001002003001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.002016-5-42016-7-42016-9-42016-11-42017-1-42017-3-42017-5-42017-7-42017-9-42017-11-42018-1-42018-3-42018-5-42018-7-42018-9-42018-11-42019-1-42019-3-42019-5-42019-7-42019-9-42019-11-42020-1-4甲醇进口价差进口价差甲醇：江苏进口成本 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111国内甲醇月度供需情况01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12国内甲醇月度产量2015年2016年2017年2018年2019年0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12甲醇进口数量2015年2016年2017年2018年2019年010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,0001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12甲醇出口量2015年2016年2017年2018年2019年01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0008,000,0001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12甲醇表观消费量2015年2016年2017年2018年2019年 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111三、需求分析1、传统需求分析2、新兴需求分析3、MTO装置运行情况 www.dyqh.info400-600-7111www.dyqh.info400-600-7111甲醇传统下游产品价格2月20日2月21日 2月24日 2月25日 2月26日 周涨跌甲醛100010001000100010000.00%二甲醚320032003220322032200.63%醋酸275027502750275027500.00%传统下游产品价格（元/吨）0.001,000.002,000.003,000.004,000.