期权组合推荐 无风险套利（主力合约） （以2020年2月25日的相应价格开仓，持有到期，不考虑交易及资金成本，下方为组合预期的最低年化收益率） 以结算价开仓： 白糖 棉花 PTA 甲醇 1.43% 1.86% 1.84% 2.33% 菜籽粕 豆粕 玉米 铁矿石 2.33% 1.27% 1.83% 1.05% 铜 橡胶 黄金 沪深300 1.40% 0.81% 1.39% 11.4% 50etf 沪300etf 深300etf 150% 237% 300% 以对手价开仓： 白糖 棉花 PTA 甲醇 8.93% 菜籽粕 豆粕 玉米 铁矿石 2.65% 铜 橡胶 黄金 沪深300 1.24% 7.47% 50etf 沪300etf 深300etf 113% 68.8% 129% 2020/2/25 Battler Fairy Violet 先锋期货期权报告 日报 先锋期货投资咨询部 2020/2/25 先锋期货投资咨询部期市有风险，投资需谨慎 2020 2 风险揭示 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。在任何情况下，我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。 期市有风险，投资需谨慎先锋期货投资咨询部 02. 25 3 目录 1.郑商所期权 ..................................................................................... 1 1.1白糖 ................................................................................................ 1 1.1.1基本信息 .............................................................................................. 1 1.1.2波动率交易 .......................................................................................... 3 1.1.3无风险套利 .......................................................................................... 4 1.2棉花 ................................................................................................ 5 1.2.1基本信息 .............................................................................................. 5 1.2.2波动率交易 .......................................................................................... 7 1.2.3无风险套利 .......................................................................................... 8 1.3精对苯二甲酸 ............................................................................... 9 1.3.1基本信息 .............................................................................................. 9 1.3.2波动率交易 ........................................................................................ 11 1.3.3无风险套利 ........................................................................................ 12 1.4甲醇 .............................................................................................. 13 1.4.1基本信息 ............................................................................................ 13 1.4.2波动率交易 ........................................................................................ 15 1.4.3无风险套利 ........................................................................................ 16 2.大商所期权 ................................................................................... 17 2.1豆粕 .............................................................................................. 21 2.1.1基本信息 ............................................................................................ 21 2.1.2波动率交易 ........................................................................................ 23 2.1.3无风险套利 ........................................................................................ 24 先锋期货投资咨询部期市有风险，投资需谨慎 2020 4 2.2玉米 .............................................................................................. 25 2.2.1基本信息 ............................................................................................ 25 2.2.2波动率交易 ........................................................................................ 27 2.2.3无风险套利 ........................................................................................ 28 2.3铁矿石 .......................................................................................... 29 2.3.1基本信息 ............................................................................................ 29 2.3.2波动率交易 ........................................................................................ 31 2.3.3无风险套利 ........................................................................................ 32 3.上期所期权 ................................................................................... 33 3.1铜 .................................................................................................. 33 3.1.1基本信息 ............................................................................................ 33 3.1.2波动率交易 ........................................................................................ 35 3.1.3无风险套利 ........................................................................................ 36 3.2橡胶 .............................................................................................. 37 3.2.1基本信息 ............................................................................................ 37 3.2.2波动率交易 ........................................................................................ 39 3.2.3无风险套利 ........................................................................................ 40 3.3黄金 .............................................................................................. 41 3.3.1基本信息 .....................................................................................