云计算全球龙头对比系列之一：复盘全球云计算创造者和持续领导者AWS，看好云+大数据+AI融合，创生数十倍更广空间

云计算全球龙头对比系列之一：复盘全球云计算创造者和持续领导者AWS，看好云+大数据+AI融合，创生数十倍更广空间证券分析师侯宾联系电话：17610770101、010-66573632 联系邮箱：houb@dwzq.com.cn执业证号：S0600518070001日期：2020年2月10日证券研究报告 22目录第一章：网络条件的升级，云计算应运而生第二章：全球云计算领军者AWS的平台化革新第三章：客户主导需求，AWS成为行业龙头第六章：建议关注的标的第四章：IaaS寡占市场，技术与服务双重壁垒第五章：竞争愈烈，AWS未来发展战略第七章：风险提示 3核心观点摘要Ø回溯AWS发展，它的成功主要在于持续不断的技术创新与迭代、服务于客户的经营理念，同时带来了社会经济效益。Ø微软与谷歌等相对较晚市场进入者纷纷借鉴亚马逊成功经验，在此基础上寻找适合自身企业的方向。Ø以亚马逊为代表的云计算巨头前瞻性地意识到“网络→云计算→大数据→人工智能”的平台化路径，并积极布局从而获得成功。Ø云计算是寡占市场，巨头“技术+服务”竞争壁垒明显。我们认为未来AWS后续发展仍较强劲，2019Q4最新财报表现优秀，连续12Q保持30%以上增速。Ø面对微软等主要竞争对手，AWS下一步发展也需要向ToB做更多转化，同时积极发展潜力巨大的中国云市场，培养健全具有差异化的生态体系。Ø风险提示：云计算渗透进度不及预期；5G产业进度不及预期。回顾AWS成功技术创新持续技术迭代服务客户降低IT运维成本贴近客户需求带来经济社会效益云计算市场集中，粘性强潜力足超低延性和高容量的网络云端大数据人工智能图1：AWS率先发现平台化必经路径，持续创新为客获得成功数据来源：AWS、C114通信网等，东吴证券研究所 4核心观点：AWS对亚马逊股价影响显著，近三年发展可观图表2：AWS对于亚马逊股价支撑及促进作用明显(2000-2020年亚马逊股价归一指数图)-2024681012141618Jan-10Jun-10Nov-10Apr-11Sep-11Feb-12Jul-12Dec-12Ma y-13Oct-13Ma r-14Aug-14Jan-15Jun-15Nov-15Apr-16Sep-16Feb-17Jul-17Dec-17Ma y-18Oct-18Ma r-19Aug-19Jan-20数据来源：wind，东吴证券研究所注：对股价做归一化处理，左图t0=0inY2000，右图t0=0inY2010-1.5-1-0.500.511.5Jan-00Jun-00Nov-00Apr-01Sep-01Feb-02Jul-02Dec-02Ma y-03Oct-03Ma r-04Aug-04Jan-05Jun-05Nov-05Apr-06Sep-06Feb-07Jul-07Dec-07Ma y-08Oct-08Ma r-09Aug-092002年AWS正式出现2006年AWS首款云产品推出2006年AWS虚拟私有云推出，打开壁龛市场增强渗透率近十年亚马逊股价持续飙升！AWS自财报披露以来营收高速增长2015年AWS首次披露财报，预期增速49%（得益于云服务，亚马逊自创立来终扭亏为盈）近三年云计算渗透率持续大幅提升，2017年后AWS提供超100项云服务 5第一章：网络条件的升级，云计算应运而生 66Ø1G向5G转变：应用的转变是手机应用到产业应用转变的过程，随着5G网络建设的不断推进，出现远程医疗、车联网等更多的应用场景，衍生出AR/VR、AI、大数据等需求。因此，计算的需求是持续激增的。Ø随着移动通信技术的发展，解决了网络容量、低速、时延的问题，也为云计算的发展提供可能性。Ø由于移动资费的不断降低和新移动设备的不断面世，物联网的概念被提倡，加快了云计算的推广与发展。5G19801991200820142019AMPSGSMCDMAWCDMA/CDMA2000TD-SCDMALTE5G基本语音服务语音通话，文字讯息语音、视频等流媒体/APP线上游戏、智能家居视频软件/产业应用连接人以通信和社交为核心，实现人和人之间的信息高效交互C2C/B2C （用户->用户/企业->用户）连接服务连接人和企业服务，实现服务高效便捷传递给用户B2B2C（企业->平台->用户）连接产业/万物互联连接渗透到各企业和机构内部，实现用户需求和生产运营高效协同C2B2B2C（用户->平台->企业->用户）2G3G4G数据来源：5G、腾讯及中国信通院等，东吴证券研究所图3：1G-5G变迁带来了更高速低延时的网络，应用场景产生更多计算需求1.11G到5G移动通信技术变革提供更高速网络条件20 Mbps, 50ms时延100 Mbps~9.4Gbps, 2~10ms时延 77超低延时性自动驾驶汽车，下载大容量数据并运算分析，人工智能领域使得网络变革向多样性发展降低服务器的使用节约成本，不仅限于WIFI传输且资费低，灵活切换光千路由，有效应对DDoS攻击更大连接数和更低的功耗与物联网有天然的匹配度，可实现单云和多云相互关联1.2网络速度提升对云端带来红利Ø2012年中国进入4G时代，速度是3G的50倍。从3G提升到4G不仅仅是网速的提升，更加重要的变革了移动生态环境。Ø目前，中国在大力提倡5G时代，比4G更快100倍，这对于云计算来说是如虎添翼。图4：网速升级诸多红利支持云计算数据来源：CSDN博客，东吴证券研究所 8Ø高容量网络，低成本计算机和存储设备的可用性以及硬件虚拟化，面向服务的体系结构以及自主和实用计算的广泛采用，刺激云计算的增长。Ø云计算能够使企业避免或最大程度地减少前期IT基础架构成本，更快地启动和运行程序，并提高可管理性和更少的维护，使IT团队可以更快地调整资源以满足不断变化和不可预测的需求。Ø云计算的核心是将大量计算机资源协调在一起，使用户通过网络获取到无限的资源。选择云计算减少成本的行为导致企业客户缺少IT基础架构并长期依赖云计算提供的计算能力，进而使计算能力大幅度向云端集中。数据来源：Wikipedia，东吴证券研究所数据来源：美国能源部，东吴证券研究所1.3高容低本网络促进云计算发展图5：向云端集中有助企业实现87%的IT节能图6：2013-2017年来计算成本不断降低 9第二章：全球云计算领军者AWS的平台化革新 102.1 Amazon：美国最大和最早网络电商的平台化革新之路Ø亚马逊（Amazon）是美国最大的网络电子商务公司，也是网络上最早开始经营电子商务的公司之一，成立于1995年。Ø1994年，创始人JeffBezos选择图书壁龛市场切入，以邮件接单并向图书批发商进货，最终通过邮政系统寄给客户；1995年，由于消费者偏好通过网络完成交易，Amazon网站正式上线。Ø由于网络思维逐渐渗透到传统书店，Amazon竞争压力加大被迫开启价格战。为了摆脱困境Amazon拓宽业务进行图书以外销售并配合自建仓储物流系统。然而，Amazon当时的财力无法提供足够品种的商品吸引顾客，因此于1999年发展出了从管道式到平台式的关键商业模式。Ø2000年互联网泡沫破灭，平台化革新方案保障了Amazon免于资金链断裂困境，迅速成长为万有商店（“theEverythingShop”）。但为保茁壮电商业务而大量投入的IT资源在大部分时间是闲置的，对浪费资源的有效利用促进了AWS（AmazonWebService）的诞生，从平台走向嵌套平台。图7：Amazon平台化革新之路，促使AWS的诞生图8：2019前三季度AWS贡献Amazon13%营业收入数据来源：经济观察报，东吴证券研究所整理数据来源：公司公告，东吴证券研究所 112.2历史回溯：AWS平台9大发展史关键时刻Ø2002年，AWS正式推出，为企业免费提供服务，把Amazon.com的功能应用在企业自己的网站上。Ø2006年，首款云产品SimpleStorageService（S3)推出，并逐步引入ElasticComputeCloud（EC2)，均广受客户欢迎。除了基础的服务器租赁和托管外，AWS可以根据不同的客户需求提供不同的云配置选择。Ø2008和2009年，Google和Microsoft相继入场，云行业竞争加剧。Google着眼于吸引大企业客户；微软初推Azure，由于MS产品广泛存在于企业并建立合作关系，对AWS构成最大竞争威胁。Ø2009年，亚马逊推出虚拟私有云（VirtualPrivateCloud），解决了传统企业对于将大量高负荷工作任务转移至公有云的担心，大力打入壁龛市场提高云产品的渗透率。Ø2012年，首届Re：Invent大会在LasVegas举办并一直延续，此外还拓展了英国伦敦的客户大会，彰显了用户社区的形成与扩大。率先打开云市场竞争格局改变大力拓宽市场创新优化产品服务AWS正式落地S3和EC2推出竞争加剧，Google/MS相继入局虚拟私有云推出首届客户大会CIA选择AWS(V. S. IBM);Redshift推出首次披露财务数据；Snowball推出Snowmobile推出；后斯诺登时代聚焦区域性IDC战略；超过100亿美元营收指标AWS服务总量接近100项2002年2006年2008年2009年2012年2013年2015年2016年2017年数据来源：COMPUTERWORLD, 东吴证券研究所整理图9:AWS发展史回顾：十年引入云计算市场 122.3历史回溯：AWS平台9大发展史关键时刻Ø2013年，美国中央情报局（CIA）将价值6亿美元的私有云合同交给了AWS，在与传统科技巨头IBM的竞争中胜出，标志了行业权力的转移。同年，数据仓储服务平台RedShift上线，深入数据处理能力布局；2015年AWS称这是发展史上增长最快的产品。Ø2015年，亚马逊首次披露了AWS财务数据，预期增速49%；此后，相继推出Snowball和Snowmobile，辅助大企业客户数据上传云端。Ø2016年，由于斯诺登事件带来了对数据主权的担忧，AWS加大了数据中心区域化的行动；同年，AWS高速突破100亿美元营收目标。Ø2017年，AWS目前为客户提供接近100项云服务，涉及应用前沿广泛。率先打开云市场竞争格局改变大力拓宽市场创新优化产品服务AWS正式落地S3和EC2推出竞争加剧，Google/MS相继入局虚拟私有云推出首届客户大会CIA选择AWS(V. S. IBM); Redshift推出首次披露财务数据；Snowball推出Snowmobile推出；后斯诺登时代聚焦区域性IDC战略；超过100亿美元营收指标AWS服务总量接近100项2002年2006年2008年2009年2012年2013年2015年2016年2017年数据来源：COMPUTERWORLD, 东吴证券研究所整理图10：AWS发展史回顾：五年不断更新前沿云计算技术，优化产品服务巩固行业地位 132.4平台化规模效应：云计算服务广泛而深入Ø亚马逊AWS（Amazon WebServices）提供计算能力、数据库存储、内容交付以及其他功能来帮助客户实现业务扩展和增长，服务覆盖全球客户，涵盖超过90项功能。Ø随着AWS在传统行业，上市公司及政府部门的成功，AWS也在不断探索与完善更加细分的平台服务，其产品覆盖的范围可分为：基础设施服务→通用平台服务→垂直平台服务；2019年12月re：invent大会AWS推出100余项新服务。Ø2017年12月22日，AWS中国正式获得工信部颁发的云服务牌照登陆中国市场。数据来源：公司官网，东吴证券研究所图11：AWS云计算服务品种广泛，逐渐向垂直场景渗透 142.5平台化为大数据、AI等应用智能技术奠基Ø当前云计算基础服务层面IaaS相对成熟，未来云端更多应用将会是云计算厂商重要增长点，生态的建立将会成为竞争亮点。Ø云计算与人工智能、大数据等技术密切相关。大数据以及AI等技术将会对计算能力产生巨大需求，依托云平台这些前沿技术才能渗透应用；德勤（Deloitte）最近的一项调查发现，如今部署人工智能的公司中，有