20200214PTA2005PTA2009PTA2101MEG2005MEG2009MEG2101前日收盘价445445664660440745024540前2日收盘价442845364632440144924549涨跌263028610-9涨跌幅(%)0.59%0.66%0.60%0.14%0.22%-0.20%成交量454235861942890155469773435持仓量701691208350695914236330127240持仓量增减15093187452314-929107121比价-价差TA1-5TA9-1TA5-9TA05-EG05TA09-EG09TA01-EG01现值206-94-1124764120前值204-96-108274483点评PX现货市场(美金/吨)现货价(高端价):石脑油:CFR日本现货价(高端价):对二甲苯(PX):CFR中国台湾现货价(高端价):二甲苯(异构级)(MX):FOB韩国现货价(高端价):对二甲苯(PX):FOB韩国中间价:美元兑人民币PX加工费现值495.5738598.57186.9785-541前值495.5736598.57166.9718-554PTA现货市场PTA外盘PTA内盘MEG外盘MEG内盘人民币兑美元中间价PTA加工费现值560432052243356.9785402前值560432052243356.9718417聚酯现货市场半光切片华东水瓶片1.4D涤短POY150DDTY150DFDY150D现值595061756633.333710086507450前值595061756633.333710086507450点评上期所库存社会库存钢厂库存申万期货品种策略日报-PTA MEG申银万国期货研究所 贺晓勤（执业编号： F3040945,Z0014023）hexq@sywgqh.com.cn 021-50581397期货市场PTA MEG反弹现货市场PTA MEG反弹 宏观消息行业信息评论及策略免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。免责声明1）国际新闻欧盟：维持欧元区2020年和2021年经济增速预期在1.2%不变；新冠病毒对经济增长前景构成主要下行风险；下调法国2020年GDP增速至1.1%，2021年维持在1.2%不变；将2020年和2021年德国GDP增速预期上调至1.1%。2）国内新闻澳门宣布经济恢复计划，所有居民派发3000澳门元电子消费券，所得补充税减免30%，职业税免税额提升70%，2020年住宅房屋税全免，所有娱乐场所免6个月消费税，免2020年行车税。国际油价集体走高，NYMEX原油期货收涨0.68%报51.52美元/桶，布油涨1.17%报56.44美元/桶。PTA：昨日TA05合约收于4452元/吨（+8）。现货成交4310元/吨。基差下行空间有限。PXCCF成交价733美金/吨。相应的PTA的生产成本在3874元/吨，现货加工费436元/吨，偏低。PTA装置开工率80%，恒力石化4期125万吨PTA装置检修，福化450万吨装置降负荷至6成，蓬威石化年产90万吨PTA目前负荷降至7成，暂定2月20日检修。PTA社会库存累积50万吨至218万吨，其中PTA工厂库存累积最为明显。聚酯工厂停工增多开工率降至63%。江浙地区涤纶长丝市场产销依旧清淡，整体平均产销不足0.7%。油价在当前位置下行空间有限，存在反弹动力，PTA或将跟随油价反弹。MEG：昨日MEG05合约收于4424（+12）元/吨。现货4380元/吨。截至2月6日，国内乙二醇整体开工负荷在80.24%（国内MEG产能1118.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在75.46%（煤制总产能为489万吨/年）。10日华东主港地区MEG港口库存约71.6万吨，环比上期增加4.6万吨。下游方面，虽然各地政府允许2月10日开始可以开工，但物流受限，外地工人未能及时到位，以及节后产品销售恢复尚需时间，2月10日以后，下游加弹和织造开工恢复进度缓慢。考虑疫情发展以及部分下游坯布库存偏高的因素，我们预期下游恢复到正常开机起码要到2月底或者甚至3月上旬。短期观望为主。