有色行业周观点报告：基本金属价格偏弱，看好钴、锂机会
万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|有色金属 基本金属价格偏弱，看好钴、锂机会 同步大市（维持） ——有色行业周观点报告 日期：2020年02月10日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周30个中信一级行业指数中，有色金属行业涨跌幅度排名第25名。有色金属指数下跌5.89%,同期沪深300指数下跌2.6%，有色金属行业跑输沪深300指数3.29个百分点。国内受疫情影响，制造业普遍延迟开工，下游消费受阻，金属库存明显增加，短期而言，有色板块仍将弱势大概率偏弱运行。可把握存在消息面利好的短期投资机会。未来天气转暖，利好疫情控制，我们可以积极预期疫情有望在未来的一个月内得到有效抑制。另外，中美贸易摩擦不断缓和，中国已经调低美国部分产品税率，宏观环境长期朝乐观态势发展，有色金属板块后市存在较大上行空间，可以把握低位介入的长期投资机会。 投资要点： ⚫ 有色金属价格短期仍将维持偏弱震荡走势，消息面利好个股存短期投资机会：受疫情影响，基本金属库存不断增加，价格整体维持偏弱运行，短期难见明显反弹，相关个股操作以观望为上，消息面利好个股存在短期操作机会，但行情持续性应该较差，但是，从长期来看，疫情有望随着天气回暖，药品研发不断取得突破性进展得到有效控制，有色金属后市有望打开上涨空间，可以静待时机，把握低位介入机会。 ⚫ 积极看多新能源汽车未来发展，把握相关个股投资机会：英国首相约翰逊2月4日宣布，2035年起禁止销售新的汽油和柴油车辆，这意味着未来新能源汽车的需求空间将会进一步打开，新能源汽车行业维持高景气运行，特斯拉Model3车型热卖，市场对于新能源金属的关注不断增加。钴价持续反弹，锂未来需求有望不断回升。我们仍积极看好钴、锂相关个股后市机会。 ⚫ 风险因素：全球经济变化不及预期，新能源汽车推广不及预期，其他突发地缘政治事件。 [Table_ProfitEst] [Table_IndexPic] 有色金属行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND，万联证券研究所 数据截止日期： 2020年02月07日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200116_华友钴业事项点评_AAA 万联证券研究所20200115_南山铝业事项点评_AAA 万联证券研究所20200114_东睦股份事项点评_AAA [Table_AuthorInfo] 分析师: 王思敏 执业证书编号： S0270518060001 电话： 01056508508 邮箱： wangsm@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 夏振荣 电话： 01056508505 邮箱： xiazr@wlzq.com.cn 0%6%12%18%24%29%有色金属沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|有色金属 万联证券研究所 www。wlzq。cn 第 2 页 共 11 页 目录 1、一周行情回顾 ................................................................................................................. 3 1.1子板块涨跌幅 ................................................................................................................. 3 1.2个股涨跌幅 ..................................................................................................................... 4 2、金属价格追踪 ................................................................................................................. 4 2.1基本金属和贵金属价格 ................................................................................................. 4 2.2小金属价格 ..................................................................................................................... 5 3、宏观动态 ......................................................................................................................... 6 4、行业动态 ......................................................................................................................... 7 4.1基本金属和贵金属 ......................................................................................................... 7 4.2新能源金属动态 ............................................................................................................. 8 5、上市公司动态 ................................................................................................................. 8 6、周观点 ............................................................................................................................. 9 图表1：有色金属子版块周涨跌幅（%） .................................... 3 图表2：有色金属子版块年初至今涨跌幅（%） .............................. 3 图表3：有色板块个股涨跌幅榜 ........................................... 4 图表4：基本金属和贵金属主力合约期货价格和基本金属库存涨跌幅 ........... 4 图表5：小金属价格涨跌幅 ............................................... 5 万联证券 证券研究报告|有色金属 万联证券研究所 www。wlzq。cn 第 3 页 共 11 页 1、一周行情回顾 1.1子板块涨跌幅 上周有色指数下跌5.89%,跑输沪深300指数3.29个百分点。上周30个中信一级行业指数中，有色金属行业涨跌幅度排名第25名。有色金属指数下跌5.89%,同期沪深300指数下跌2.6%，有色金属行业跑输沪深300指数3.29个百分点。 上周有色金属各板块普跌。其中，锂板块下跌1.56%,跑赢沪深305指数1.04个百分点；黄金板块下跌2.2%,跑赢沪深300指数0.4个百分点；铝板块下跌5.54%,跑输沪深303指数2.94个百分点；其他稀有金属板块下跌6.98%,跑输沪深304指数4.38个百分点；铅锌板块下跌7.17%,跑输沪深305指数4.58个百分点；铜板块下跌8.53%,跑输沪深306指数5.93个百分点；稀土及磁性材料板块下跌8.73%,跑输沪深307指数6.14个百分点；镍钴锡锑板块下跌9.79%,跑输沪深308指数7.19个百分点；钨板块下跌10.8%,跑输沪深309指数8.2个百分点。 图表1：有色金属子版块周涨跌幅（%） 资料来源：Wind资讯，万联证券研究所 图表2：有色金属子版块年初至今涨跌幅（%） -1.56-2.20-5.54-6.98-7.17-8.53-8.73-9.79-10.80-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.009.23-0.84-6.41-8.67-10.62-10.79-14.20-14.75-15.05-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.00 万联证券 证券研究报告|有色金属 万联证券研究所 www。wlzq。cn 第 4 页 共 11 页 资料来源：Wind资讯，万联证券研究所 1.2个股涨跌幅 上周有色行业个股有涨有跌。有色金属行业110只个股周涨跌幅情况:11只上涨；0只停牌；99只下跌。周涨跌幅榜前十和周涨跌幅榜后十如下表所示。 图表3：有色板块个股涨跌幅榜 有色板块周涨跌幅榜前十（%） 有色板块周涨跌幅榜后十（%） 代码 名称 周涨跌幅 代码 名称 周涨跌幅 002160.SZ 常铝股份 14.57 600614.SH *ST鹏起 -19.55 600988.SH 赤峰黄金 13.94 002192.SZ 融捷股份 -17.01 002082.SZ 万邦德 8.54 002167.SZ 东方锆业 -16.15 002460.SZ 赣锋锂业 8.23 600595.SH *ST中孚 -16.11 002428.SZ 云南锗业 7.17 600255.SH 梦舟股份 -15.71 600673.SH 东阳光 3.91 002501.SZ *ST利源 -15.00 300428.SZ 四通新材 2.28 002842.SZ 翔鹭钨业 -14.00 300337.SZ 银邦股份 1.55 000657.SZ 中钨高新 -13.07 300224.SZ 正海磁材 0.66 300748.SZ 金力永磁 -12.62 000758.SZ 中色股份 0.60 600392.SH 盛和资源 -12.10 资料来源：Wind资讯，万联证券研究所 2、金属价格追踪 2.1基本金属和贵金属价格 金属价格方面，伦铜、伦锡、伦镍上涨，伦铝、伦铅价格下跌，国内金属价格除黄金、白银外全线下跌。基本金属方面：LME铜价格上涨1.47%；LME铝价格下跌0.2%；LME锌价格下跌2.09%；LME铅价格下跌1.51%；LME锡价格上涨0.93%；LME镍价格上涨0.74%。SHFE铜价格下跌5.07%；SHFE铝价格下跌3.01%；SHFE锌价格下跌4.71%；SHFE铅价格下跌5.9%；SHFE锡价格下跌3.08%；SHFE镍价格下跌1.56%。贵金属方面：COMEX黄金价格下跌0.45%；SHFE黄金价格上涨1.41%；COMEX白银价格上涨0.14%；SHFE白银价格上涨0.7%。 基本金属库存方面，国内金属库存普涨，国外金属库存涨跌不一。LME库存方面：LME铜库存下跌5.09%；LME铝库存下跌3.52%；LME锌库存上涨25.92%；LME铅库存下跌0%；LME锡库存下跌3.55%；LME镍库存上涨4.08%。SHFE库存方面：SHFE铜库存上涨32.35%；SHFE铝库存上涨31.1%；SHFE锌库存上涨98.73%；SHFE铅库存上涨0.05%；SHFE锡库存
