电子行业周观点：疫情对板块影响有限，长期看好逻辑不变

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|电子 疫情对板块影响有限，长期看好逻辑不变 强于大市（维持） ——电子行业周观点（1.20-2.2） 日期：2020年02月03日 [Table_Summary] 行业核心观点： 年前交易周电子指数上涨3.08%，跑赢沪深300指数6.71个百分点，子行业中半导体（申万）和集成电路（申万）表现较好，分别上涨为9.77%和10.30%。半导体方面，半导体的需求和供给平衡开始进入恢复阶段，受益5G趋势确立，从设计到代工、封测，我国半导体产业逐步走向自主化，但受疫情影响，2020年Q1半导体回温速度或将放缓；消费电子方面，局部创新和新产品加速更新，国产5G手机芯片投入商用，5G智能手机换机需求持续，但由于疫情影响居民外出和复工，消费电子产品需求和消费在短期将受到影响，然而市场对消费电子板块长期预期较好，也带动全产业链景气度向上，预计半导体、元件、光学等产业均将收益。 投资要点： ⚫ Gartner：2019年全球半导体收入下降11.9%：根据Gartner的调查结果，2019年全球半导体收入总计4183亿美元，比2018年下降11.9%。英特尔重新夺回了市场第一的位置，因为内存市场的低迷对许多顶级供应商产生了负面影响，包括2018年和2017年营收排名第一的三星电子。英特尔在2019年重新夺回了全球第一大半导体供应商的地位。但英特尔的半导体收入在2019年下降了0.7%，原因是服务器市场放缓，CPU供应持续受限，以及2019年第四季度将其蜂窝调制解调器业务出售给苹果。由于内存市场低迷，三星跌至第二位。与所有内存供应商一样，该公司在DRAM和NAND闪存市场都在为供过于求和价格下跌而收到影响。 ⚫ 华为提供技术支持，火神山医院首个远程会诊平台将正式投入使用：武汉首个用于接诊收治新型冠状病毒感染的肺炎患者的专门医院——武汉火神山医院将于2月3日正式收治病患。火神山医院首个远程会诊平台利用的是千兆有线光缆，但这一系统目前已经配备了5G网络备份。后期，根据实际医疗需求，5G网络也可充分支持火神山远程会诊。此外，另一个5G应用案例，于1月31日在湖北协和医院投入使用。这一套由华为及中国电信提供支持的5G远程会诊平台，不仅可以实现武汉协和医院几个院区之间，每日对患者进行会诊，还可帮助武汉协和医院和其他医院联通进行异地远程会诊。 ⚫ 风险因素：行业景气度不及预期的风险；国内外政策变动风险 [Table_ProfitEst] [Table_IndexPic] 电子行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年01月23日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200120_电子行业周观点_AAA_中芯拿下14nm订单，晶圆体市场表现亮眼（1.13-1.19） 万联证券研究所20200113_电子行业周观点_AAA_电子细分领域不断创新，利好相关产业链公司（1.06-1.12） [Table_AuthorInfo] 分析师: 王思敏 执业证书编号： S0270518060001 电话： 01056508508 邮箱： wangsm@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 徐益彬 电话： 075583220315 邮箱： xuyb@wlzq.com.cn 研究助理: 孔文彬 电话： 13501696124 邮箱： kongwb@wlzq.com.cn -25%-16%-7%1%10%19%电子沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn) 万联证券 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 目录 1、行业动态 ......................................................................................................................... 3 1.1 半导体板块 .................................................................................................................... 3 1.2 消费电子板块 ................................................................................................................ 3 2、电子板块周行情回顾 ..................................................................................................... 4 2.1 电子板块周涨跌情况 ................................................................................................... 4 2.2 子版块周涨跌情况 ....................................................................................................... 5 2.3 电子板块估值情况 ....................................................................................................... 5 2.4 电子板块周成交额情况 ............................................................................................... 6 2.5 个股周涨跌情况 ........................................................................................................... 7 3、电子板块公司情况和重要动态（公告） ..................................................................... 7 3.1 关联交易 ....................................................................................................................... 7 3.2 股东增减持 ................................................................................................................... 7 3.3 大宗交易 ....................................................................................................................... 8 3.4 限售解禁 ..................................................................................................................... 10 4、本周投资观点 ............................................................................................................... 11 5、数据跟踪 ....................................................................................................................... 11 图表1：申万一级周涨跌幅（%） .......................................... 4 图表2：申万一级年涨跌幅（%） .......................................... 5 图表3：申万电子各子行业涨跌幅 ......................................... 5 图表4：申万电子板块估值情况（2010年至今） ............................. 6 图表5：申万电子板块周成交额情况（从2018-11-16起） .................... 6 图表6：申万电子周涨跌幅榜 ............................................. 7 图表7：本周电子板块关联交易情况 ....................................... 7 图表8：近两周电子板块股东增减持情况 ................................... 8 图表9：年前交易周电子板块大宗交易情况 ................................. 8 图表10：未来三个月电子板块限售解禁情况 ............................... 10 图表11：全球半导体销售额 ............................................. 11 图表12：中国集成电路产值 ............................................. 12 图表13：中国集成电路净进口额 ......................................... 12 图表14：全球手机出货量 ............................................... 12 图表15：国内手机出货量 ............................................... 12 万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn) 万联证券 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1、行业动态 1.1 半导体板块 （1）Gartner：2019年全球半导体收入下降11.9% 根据Gartner的调查结果，2019年全球半导体收入总计4183亿美元，比2018年下降11.9%。英特尔重新夺回了市场第一的位置，因为内存市场的低迷对许多顶级供应商产生了负面影响，包括2018年和2017年营收排名第一的三星电子。Gartner研究副总裁Andrew Norwood表示：“2019年占半导体市场26.7%的内存营收下降了31.5%。由于2018年底开始并持续到2019年的内存供应过剩，DRAM收入下降了37.5%。2019年下半年DRAM厂商库存过多，推动定价走低，导致2019年平均售价（ASP）下降47.4%。 看法：英特尔在2019年重新夺回了全球第一大半导体供应商的地位。但英特尔的半导体收入在2019年下降了0.7%，原因是服务器市场放缓，CPU供应持续受限，以及2019年第四季度将其蜂窝调制