上市公司企业分析报告——唯品会VIPS
上市公司企业分析报告——唯品会 V I P S（ 简 版 ） 2014 本产品保密并受到版权法保护 Confidential and Protected by Copyright Laws 上市公司企业分析报告—唯品会VIPS 2014年3月 欢迎登陆EnfoDesk 易观智库：http://www.enfodesk.com Tel：4006-515-715 E-mail：co@analysys.com.cn 2 易观发现 1. 在中国电商盈利屈指可数的背景下，唯品会能够“逆袭”盈利，一方面得益于回头客效应、强议价能力带来的可观的毛利润，另一方面来自于“轻物流”、规模效益与边际效益带来的物流、销售费用的控制。 2. 中国互联网基础设施逐渐完善，网购购物在中国不断普及。中国折扣零售需求旺盛，品牌商品库存保证了充足的供应，线下折扣零售不发达给线上品牌打折带来良好发展机会，在线折扣零售市场发展前景广阔，为唯品会的进一步发展提供了广阔空间。 3. 品牌合作商会倾向于选择最大的网站进行合作，而消费者会考虑可以提供商品种类更全的打折网站。在品牌供应商和消费者之间，唯品会逐步形成雪球效应，赢家通吃。 4. 从买手采购，到市场营销，再到仓储配送，唯品会的运营体系强力支撑业务发展。 5. 移动于特卖或闪购，移动是一个特别适合的发展平台，消费者随时随地抢购商品。唯品会正在努力引导用户前往移动端，强化移动布局。 6. 特卖之争，不是靠短期的流量、低价。闪购市场相当大，随着电商大佬们的入侵，唯品会无法保持一家独大。依靠专业买手对商品的精选优化了消费者的购物流程，依靠合作商提供的优质的物流服务引得良好的用户体验和口碑，唯品会通过这样的模式实现了与大型电商平台京东、当当等的区隔，建立了独特的品牌形象。 7. 应对 “类唯品会”特卖网站，唯品会一方面利用规模效应提高竞争壁垒，另一方面通过收购和兼并，获得更多的优质产品和渠道资源，强化竞争优势，把握市场机会。 8. 面对“后团购时代”的影响，唯品会同样积极应对，寻求出路。一方面，唯品会继续修炼内力，强化品牌、用户、运营优势，提升品牌认知度和影响力；另一方面，强化差异化服务，理性扩张。 上市公司企业分析报告—唯品会VIPS 2014年3月 欢迎登陆EnfoDesk 易观智库：http://www.enfodesk.com Tel：4006-515-715 E-mail：co@analysys.com.cn 3 研究背景 当前，中国电商盈利者寥寥无几。而唯品会却凭借其独特的闪购定位，一路驰骋，已经连续五个季度盈利，其增速领跑与所有B2C平台。闪购，是以限时特卖的形式，定期定时推出品牌商品，一般以原价1-5 折的价格供限时限量抢购，核心竞争力在于品牌商品折扣所带来的高性价比。凭借这一新型经营方式，闪购成为电子商务内风头正劲的细分市场。而唯品会的狂奔之势吸引了包括当当、京东、凡客等电商加入到闪购大队伍中来。随着大型电商以各种方式尝试特卖模式，闪购的竞争格局将成为电商竞争的新领域。 本报告从第三方研究机构的角度对唯品会进行深入的分析，能够为希望全面了解唯品会以及闪购市场的个人和机构提供全面而详实的资料和客观且专业的分析。 研究范畴 报告从以下五个方面对唯品会和闪购市场进行阐述： -- 唯品会的经营数据分析； -- 从线上打折市场现状与趋势论证唯品会的发展机会与前景； -- 唯品会的先发优势和规模优势分析； -- 唯品会的特色优势和执行优势分析； -- 从竞争对手和市场等角度分析唯品会所面临的挑战。 上市公司企业分析报告—唯品会VIPS 2014年3月 欢迎登陆EnfoDesk 易观智库：http://www.enfodesk.com Tel：4006-515-715 E-mail：co@analysys.com.cn 4 正 文 目 录 1 定位名品“闪购”不改初衷，唯品会逆袭盈利 ............................................... 7 1.1 逆势盈利：唯品会，快速发展的特卖电商 ................................................................. 7 1.2 毛利润可观：回头客效应明显、议价能力强 ............................................................. 8 1.3 运营费用控制：物流轻、规模效应显现 .................................................................. 14 2 线上打折市场前景广阔，唯品会大有可为 .................................................... 16 2.1 互联网普及率加深，手机网民增长稳定 .................................................................. 16 2.2 网购市场增长平稳，移动购物潜力较大 .................................................................. 18 2.3 折扣零售需求旺盛，线上品牌打折机会巨大 ........................................................... 20 3 先发和规模优势显现，唯品会获得“滚雪球效应” ...................................... 21 3.1 抢占“闪购”市场先机，树立“特卖”品牌壁垒 .................................................... 21 3.2 品牌数量增加，携手品牌商排他性合作 .................................................................. 21 3.3 瞄准服装鞋帽，选择性扩张其他品类 ...................................................................... 21 3.4 滚雪球效应形成，唯品会上演赢家通吃 .................................................................. 22 4 运营体系强力支撑，唯品会强化执行优势 .................................................... 23 4.1 时尚买手，专业采购 ............................................................................................... 23 4.2 视觉刺激，饥饿营销 ............................................................................................... 23 4.3 动态运营仓储管理，“落地配”物流服务 ................................................................. 23 4.4 移动浪潮来袭，深化布局移动电商.......................................................................... 25 5 挑战频现，唯品会能否延续辉煌 ................................................................... 27 5.1 电商巨头发力特卖，唯品会能否与之抗衡 ............................................................... 27 5.2 “类唯品会”队伍壮大，唯品会能否护住蛋糕 ....................................................... 30 5.3 “后团购时代”，“闪购”是否会步其后尘 ........................................................... 33 易观国际版权声明2014 ................................................................................... 34 关于易观智库 ................................................................................................... 35 易观智库主要特色 ............................................................................................ 35 上市公司企业分析报告—唯品会VIPS 2014年3月 欢迎登陆EnfoDesk 易观智库：http://www.enfodesk.com Tel：4006-515-715 E-mail：co@analysys.com.cn 5 图 目 录 图 1-1 2012Q1-2013Q4唯品会净收益/亏损情况 ................................................................. 7 图 1-2 2012Q1-2013Q4唯品会营收及毛利率情况 .............................................................. 8 图 1-3 2012Q1-2013Q4唯品会活跃用户数量变化情况 ..................................................... 10 图 1-4 2012Q1-2013Q4唯品会总订单数变化情况 ............................................................ 11 图 1-5 2011-2013唯品会合作品牌数量变化情况 ............................................................... 12 图 1-6 2012Q1-2013Q4唯品会各项费用占营收比重 ......................................................... 14 图 2-1 2007-2013中国网民规模与互联网普及率 ............................................................... 16 图 2-2 2007-2013中国手机网民规模及其占网民比例 ........................................................ 17 图 2-3 2007-2013中国网购网民规模与网购渗透率 ........................................................... 19 图 3-1 唯品会的滚雪球效应 .............................................................
