每日港股简评 年月日 大市分析 香港及中国股份于周二急跌后反弹。说调整已经结束为时尚早。投资者应留意武汉冠状病毒的扩散情况。隔晚美股反覆，道指收市跌9点，市场关注内地武汉肺炎情况，本港已确诊有两宗武肺个案，ADR预示港股将低开过百点。 焦点板块 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 武汉冠状病评估 市场将现行的武汉冠状病毒与2003年沙士(SARS)爆发作比较。如是Positive scenario (正面情况) ，倘新传染病有限，且于农历新年后死亡率并无大幅上升，市场焦点将转移至经济复苏的迹象、半导体周期寻底及美中贸易协议可能性的主要议题。然而，倘冠状病毒爆发情况恶化，市场可能专注于亚洲过往爆发病毒(如2003年SARS)的影响。令人联想起SARS对亚洲外汇、利率及股票造成的重大不利影响，且持续至少一季。 沪港通及深港通 南向沪港通及深港通昨日(1月22日)停开，由于农历新年假期，北向交易将于周五至1月30日暂停。深圳及上海交易所将在此期间(1月24日至30日) 休市。香港交易所将于1月24日下午及1月27日至28日休市，并于1月29日开市。沪港通及深港通将于1月31日复市。 中国医疗保健 中国医疗保健板块在武汉冠状病毒扩散的情况下大幅上升，惟大部分分析员认为，大部分上落为非理性及并无根本理据。新型冠状病毒引致的疾病并无具体疗法。症状疗法乃根据个别患者的临床情况应用。此外，对受感染人士进行的支持性疗法高度有效。回顾SARS爆发，主要的治疗方案是抗病毒药物配合皮质类固醇。一些人认为，中国可使用中药(570 HK)作辅助疗法，而使用抗生素等其他药物在很大程度上悬而未定。 企业消息 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 中国联通（762 HK） 中国联通表示，得益于良好的成本管控，2019年股东应占盈利预计约113亿元人民币，按年上升约10.8%，但低于市场预期约11.5%。联通称，去年受提速降费、市场饱和、激烈市场竞争，以及4G流量红利逐步消退，移动服务收入预计按年有所下降，但降幅或比首三季下跌6.1%有所趋缓。而2019年面对提速降费和行业发展的新挑战，集团积极践行新发展理念，深化实施聚焦创新合作战略，加快互联网化运营转型，推进混合所有制改革，支撑整体服务收入基本保持稳定。 中国中铁 (390 HK) 中国中铁的19年第4季度新签合约由19年第3季度按年计同比增长23%大幅加快至19年第4季度按年计同比增长45%。于2019年，该公司的新合约按年计同比增长28%至人民币2.2万亿元(2018按年计同比增加9%)，主要是受到铁路、城市轨道及房地产建造合约增长所带动(分别按年计同比增长23%、52%及75%)。该公司的营业现金流预期将由2018年的人民币120亿元增加至2019年约人民币150亿元，并应于2020年获进一步改善。就估值而言，中国中铁目前的远期市盈率为4倍，较其9倍的五年历史平均远期市盈率为低，估值吸引。 新东方在线 (1797 HK) 该公司表示，20年下半年(估计)的大学收益可能按年计同比下跌，原因是：(1)旧产品已达到周期的终结；及(2)线上招生效率低，且欠缺社交团体广告的经验。市场认为，该公司的未来增长复苏可能放缓。此外，学前业务亦正进行产品线重组，以致招生人数大幅减少，其20年下半年的收益也可能会出现负增长。 康龙化成 (3759 HK) 康龙化成公布，其19年财年初步盈利在人民币522.9百万元至556.2百万元的范围内，意味着按年计同比盈利增长为57%-67%。除一次过项目人民币40百万元至45百万元外，其2019年的核心盈利按年计同比增长47-59%。市场预期，该公司将于2020年(估计)继续保持稳健势头，原因为：(1)新服务能力进一步增强，特别是生物科学／毒性及临床开发服务；及(2)利润持续增长，以及过往数年高额资本开支造成的较高折旧影响正在缓解。 免责声明： 倘本报告中英文版本有任何歧义，概以英文版本为准。 DISCLAIMERS This Dim Sum Daily is prepared for general circulation and for information purposes only. It is not an investment research or a research recommendation, as it does not constitute substantive research or analysis. The material contained herein is intended as a general market commentary. Information contained herein is based on data obtained from recognized statistical services, issuer reports or communications, or other sources believed to be reliable. However, Kim Eng Securities (HK) Ltd, its subsidiary and affiliates (collectively, “Kim Eng (HK)”) do not independently verify such information and consequently no representation is made as to the accuracy or completeness of such information. Kim Eng (HK) does not take responsibility for any loss occasioned by reliance placed upon the contents hereof. Any statements nonfactual in nature constitute only current opinions, which are subject to change at any time without prior notice. Kim Eng (HK) or its officers, directors, analysts, or employees may, to the extent permitted by law, from time to time participate or invest in financing transaction with any company mentioned herein; may have positions in securities or commodities referred to herein, and may, as principal or agent, buy and sell such securities or commodities. An employee, analyst, officer, or a director of Kim Eng (HK) may serve as a director for companies mentioned in this email. Neither the information nor opinion expressed in this email shall constitute a solicitation to buy or sell any securities. There may be instances when fundamental, technical, and quantitative opinions may not be in concert. Kim Eng (HK) may from time to time perform investment banking or other services for, or solicit investment banking or other business from, any company mentioned in this email. This Dim Sum Daily is prepared for the use of Kim Eng (HK)’s clients and may not be reproduced, altered in any way, transmitted to, copied or distributed to any other party in whole or in part in any form or manner without the prior express written consent of Kim Eng (HK) and Kim Eng (HK) accepts no liability whatsoever for the actions of third parties in this respect. There are risks inherent in international investments, which may make such investments unsuitable for certain clients. These include, for example, economic, political, currency exchange rate fluctuations, and limited availability of information on international securities. Kim Eng (HK) recommends that you obtain the advice of your Financial Advisor regarding this or other investment in order to confirm to your financial resources and risk preference.