1 中债市场隐含违约率日报 2020年1月22日 作为信用风险的量化指标，中债市场隐含违约率是基于市场信息及中债价格指标产品提供的反映未来一定时间内发行主体发生信用违约的累计概率，及时反映发行主体信用风险变化，助力市场机构进一步提升风险管理水平，同时亦可作为金融工具预期信用损失减值计量的重要参考。中债市场隐含违约率具有以下几个特点： ➢ 每日更新：根据市场有效信息每日更新，能够及时揭示发行主体信用风险变化，为市场机构逐日监测信用风险提供有力工具。 ➢ 方法公允：使用市场广泛认可的中债价格指标产品作为编制基础，客观反映发行主体信用风险水平，促进市场机构提升风险管理能力。 ➢ 理论先进：参考国际前沿理论，合理分离出市场价格中流动性等非信用因素水平，解决了直接使用主体利差高估违约风险的问题。 ➢ 覆盖面全：覆盖境内公司信用类债券发行主体，助力市场机构挖掘投资机会，满足市场机构精细化风控管理需求，应用于会计核算中预期信用损失减值计量。 2 债券代码债券简称发行人名称待偿期（年）1年期中债市场隐含违约率（%）剩余期限中债市场隐含违约率（%）10180076118电网MTN002国家电网有限公司1.48360.02590.0345198023519铁道05中国国家铁路集团有限公司4.54370.02540.068910155107615京国资MTN001北京国有资本经营管理中心5.74040.02740.1411192803519中国银行小微债01中国银行股份有限公司1.86890.02150.016010165405916厦翔业MTN001厦门翔业集团有限公司1.47540.02790.037510155404315中煤MTN001中国中煤能源股份有限公司2.40440.06010.095610180056818川高速MTN002四川高速公路建设开发集团有限公司3.26500.05930.1313192008319成都银行双创债成都银行股份有限公司2.89890.05440.072310190051819高科技投MTN001江苏高科技投资集团有限公司2.22950.12660.204910180080018名城建设MTN003温州市名城建设投资集团有限公司3.50550.12050.3019172004817三峡银行三农债03重庆三峡银行股份有限公司2.51370.11770.177610190030019江北国资MTN002南京大江北国资投资集团有限公司4.12570.14230.545710190057119中环电子MTN001天津中环电子信息集团有限公司2.39341.22372.5698158005615天盈债四川天盈实业有限责任公司2.17210.90431.9511192105119长兴农商绿色金融债浙江长兴农村商业银行股份有限公司2.92900.46650.9472168010616亿利资源债亿利资源集团有限公司1.16392.16262.4780182005418长江商行小微03江苏长江商业银行股份有限公司1.68310.67430.9801178034717安顺交投债安顺市交通建设投资有限责任公司4.77323.416114.583111239016三聚债北京三聚环保新材料股份有限公司1.316910.617013.53442020年1月22日 中债市场隐含违约率（示例）注：(1)“1年期中债市场隐含违约率（%）”是指发行主体在未来1年内发生信用违约的累计概率。(2)“剩余期限中债市场隐含违约率（%）”是指发行主体在未来债券剩余期限内发生信用违约的累计概率。(3) 待偿期小于1年时，1年期中债市场隐含违约率与剩余期限中债市场隐含违约率相等。对于含权债，分别提供行权和到期两条结果。 2020/1/212020/1/222020/1/212020/1/2215082018汽车园株洲高科汽车园投资发展有限公司3.77321.33022.02324.51926.694610180035318华闻传媒MTN001华闻传媒投资集团股份有限公司1.199511.812312.160413.864414.2521168012816北票建投债北票市建设投资有限公司3.172113.415113.644535.278335.641003190028719老河口PPN001老河口市建设投资经营有限公司4.19131.02541.14774.74405.088610166405716吉林交投MTN001吉林省交通投资集团有限公司2.68314.26274.369410.458710.647403177600217鹤投资PPN001鹤壁投资集团有限公司2.22680.77510.87351.78861.934511237816盛润债河南盛润控股集团有限公司1.22133.78843.88354.56114.670903179700117惠临投资PPN001岳阳惠临投资发展有限公司2.67491.06721.15822.91453.074113532716普湾01大连普湾工程项目管理有限公司1.15302.17652.26122.47192.5673168003816普兰店债大连市普兰店区建设投资有限公司3.00821.77051.85335.19865.3511注：(1)“1年期中债市场隐含违约率（%）”是指发行主体在未来1年内发生信用违约的累计概率。(2)“剩余期限中债市场隐含违约率（%）”是指发行主体在未来债券剩余期限内发生信用违约的累计概率。(3) 待偿期小于1年时，1年期中债市场隐含违约率与剩余期限中债市场隐含违约率相等。对于含权债，分别提供行权和到期两条结果。2020年1月22日 部分中债市场隐含违约率波动情况债券代码债券简称发行人名称待偿期（年）1年期中债市场隐含违约率（%）剩余期限中债市场隐含违约率（%） 2020/1/22与上月末比与上年末比AAA+0.030.000.00AAA0.030.000.00AAA-0.030.000.00AA+0.070.000.00AA0.220.010.01AA-1.370.030.03A+2.180.060.06A2.740.140.14A-12.010.210.21BBB+17.980.710.71BBB22.650.050.05BB38.22-0.06-0.06B50.11-0.87-0.87B-55.460.060.06CCC58.250.050.05CC91.214.834.832020年1月22日 中债市场隐含违约率统计情况中债市场隐含评级1年期中债市场隐含违约率（%）平均值注：(1)“1年期中债市场隐含违约率（%）”是指发行主体在未来1年内发生信用违约的累计概率。(2) 本表统计样本为待偿期1年及以上的债券，分别展示当日的相应中债市场隐含评级的1年期中债市场隐含违约率算术平均值，并展示相比上月末、上年末1年期中债市场隐含违约率算术平均值的变化情况。 3 如需全量中债市场隐含违约率数据，请与市场营销部联系。 联系方式： 估值二部 010-88174526/021-60813528 金融工程部 021-60813538 市场营销部 400-892-9888 质量控制部cbpc_complaints@chinabond.com.cn