风水指数风水指数20202020庚子鼠年恒 生 指 數 年 度 風 水 指 南         232020年中信里昂证券风水指数日 柱丁Ding阴 性 ，属 火鸡酉You阴 性 ，属 金己Ji阴 性 ，属 土 时 柱兔卯Mao阴 性 ，属 木癸Gui阴 性 ，属 水牛丑Chou阴 性 ，属 土鼠帮驾到送走土猪，迎来金鼠。作为“一家之主、群雄 之首”，富于生命力的老鼠携手值得信赖的鼠帮朋友登上舞台，迎接十二生肖新一个轮回的到来。去年的颤颤巍巍已经远去，空气中到处弥漫着祥和之气。 这是一年一度的《中信里昂证券风水指数》走过的第26个年头，忠实读者应该不会对我们的预测方法感到陌生。人类视野之外的世俗力量和天体对运势、财富和市场涨跌施加影响。我们不对市场目标进行预测，只是根据每月财富分值来衡量我们挚爱的恒指土鸡(诞生于1969年11月24日)的模式、走向和相对表现。 老 鼠 的 财 富 八 字 图 上 ，土 与 金 和 谐 相 处 ，对 恒 指 是大吉之兆 — 我们预测春末夏初是黄金补丁 (见第8页)。房地产和资源这类与土相关的行业应该表现不错，但8月至11月可能略有放缓。10月和11月金元素势单力薄，火元素占优，金融和银行应当提高警惕。幸运的是，今年五形图上木属阳性，因此医疗卫生类股预料会有所斩获。我们预测火相关行业将在夏初迎来涨势，但科技和公用事业板块的最佳投资时间是10月和11月(见第4和第5页)。 至于房地产风水，最佳方位可能是西北，此处不但有八白左辅星光顾，而且五行属土，在金鼠年如鱼得水。勿在正北搞建设，太岁居于此，惹恼他老人家可吃不了兜着走(见第6和第7页)。 今年与老鼠共享好运的是牛、龙、猴和鸡。羊、蛇和狗也都各有高光时刻，但马、虎、兔和猪需要留意自己的健康、财富、爱情和事业运程，避开捕 鼠器。不过不用害怕，我们的线上风水生肖指南可以协助您调整好每一天，让您增加好运，减少噩运。 一如既往，无论是纯粹的老鼠闲聊，还是深信诸神站在我们这边，都建议读者关注我们分析师的 观点，实现更高的回报。欢迎登陆clsa.com访问风水迷你网站，查阅昔日鼠年表现、各个生肖预测和名人运程。猪飞不起来! 另类视角窥测2020年恒指运势前言 ..............................................................................3行业点睛 .......................................................................4房地产行业展望 .............................................................62020年中信里昂证券风水指数.........................................8天干}阳 性 ，属 木寅虎Yin阳性，属土月 柱Wu戊鼠子Zi阳 性 ，属 水庚Geng阳 性 ，属 金年 柱金鼠年地支}前言鸡酉You阴 性 ，属 金己Ji阴 性 ，属 土阴 性 ，属 水亥猪Hai阴 性 ，属 木Yi乙恒指属土鸡阳 性 ，属 金申猴ShenGeng庚阳 性 ，属 金名鼠风水学里，四柱(年柱、月柱、日柱、时柱)由八个干支组成，称为八字。中国古代用天干地支来计算历法，至今已有三千余年。天干有十干，地支有十二支。十干和十二支依次相配，组成六十个基本单位，每六十年一个轮回。风水里一年的起点与中国农历新年有所不同，后者严格遵循月相变化。2020年始于2月4日下午五点多一点，此时天干庚，地支为子。天干地支与五行阴阳关系十分密切， 每个干支都有五行相伴(金、木、水、火、土)，亦有阴阳属性。这样我们就得到来年八字图，并与恒指土鸡的八字图(1969年11月24日)进行合八字。 有个罕见的民间故事，说老鼠吃掉皮制弓弦和握盾牌用的皮绳，从而打败了人类大军。放眼世界，这个故事只在四个地方出现过，但其中两个就是我们身边的西藏和于阗。在西方国家，老鼠并不总是人类的帮手，携带跳蚤传播黑死病的老鼠更是无法获得人类同情。腓力斯丁人崇拜五只金鼠，而在中国，老鼠与金钱有瓜葛。下面是一些当代名鼠。 土猪的贪欲让我们始料未及。我们以为前两个月土猪会蜷缩在地下，但实际上它却不停地把松露菌推给恒指土鸡，自己直奔主菜而去。我们预料到了夏季的断崖式下跌，以及9月至12月的逐步复苏。 正如去年《风水指数》封面所预言，这一年的主要故事情节是港铁公司轨道故障和重重困境。我们 怀疑没有其他分析师猜中这个点。八字 - 天干地支决定命理目录编辑: 泰天恩出品人: 丽姿•柏特森翻译: 刘 杰 、萧 慎 之鸣谢: 文佩玲、Alistair Mackenzie、卢 淑 贤 艺术设计: 刘 莉 斯 、王 思 思 、刘芷因 、詹礼浩、乔恩•伯克利占卜 师: 詹姆斯 (博士)占卜 师 徒 弟: 陈盈君 执杖官: 李贯源时 柱日 柱月 柱年 柱2月4日1月2日27,99028,544风水指数2019己亥猪年恒 生 指 数 年 度 风 水 指 南 2019年中信里昂证券风水指数欢迎登陆CLSA.COM浏览《风水指数》互动迷你网站， 了 解 更 多 有 趣 有 料 的 昔 日 鼠 年 、生 肖 及 名 人 运 程 。        452020年中信里昂证券风水指数行业点睛五行起舞在 风水学里，所有行业都可以分成五行。每年木、火、土、金、水五种元素互相共舞，有些元素一直占据主导，其他元素间或爆发。称职的风水大师会评估各个元素在特定时间的相对优势；即便是最弱的元素，也有崭露头角的一刻，你只需要在合适的时间呆在合适的位置。元素分布最均衡的时候，投资组合表现最佳，因此你可以调整投资，实现收益最大化。五行当中，木生火，火生土，土生金，金生水，水生木，水也是生命的基本成分；反过来，火遇水便熄，烈火能融化金属，金属可切割树木，树木通过吸收土壤养分生长壮大而克土，土能引导水的走势，因而克水。 烈火能融化金属，有可能在不同时间惹来麻烦。科技和公用事业板块夏初有一波涨势，但最好的时间是10和11月。八字图上没有大水，但鼠本身属水，会对从石油到电信、咖啡以及灯泡等行业构成阻滞。 八字图上基本无水，但金生水，将推动旅游和赌场前行。6月、7月和年底时机最好。旅游和航运可能略微下行，而物流和渔场有望迎来源源不断的货流。今年哲学相位也不错。土生金，而今年五行属金。二者和谐相处将让土相关所有行业的繁荣贯穿全年，但8月至11月可能略有放缓。皮革制造、宝石搜索与鉴定、咨询和房地产经纪人有望兴旺发达。 相克相生相生規律相克規律FIREWATEREARTH资源赌场电信/互联网 Macau flying high"r;1b-Ѵ repor| ;0u†-u‹ƑƏƐѶ$or‐down catalysts driving growth 火水土Adapting to adversity Special report September 2019 China internet leverages untapped markets, social ecommerce, mini-apps 恭喜发财行业点睛Andrew DriscollJon Galligan梁向奕木吸走土部分营养，但对自己没有多少好处，而且还担心金的影响。幸运的是，今年八字图上木属阳性，因而可以取得一些收益。花店、果园和创意事业可能有不错的表现，尤其是3月和夏末。宗教和出版行业可能不会一帆风顺。必选消费品可选消费品医疗卫生China baijiu Sector outlook Find CLSA research on Bloomberg, Thomson Reuters, Factset and CapitalIQ - and profit from our evalu@tor proprietary database at clsa.com For important disclosures please refer to page 159. Terrance Liu, CFA terrance.liu@clsa.com +852 2600 8966Cathy Chen +852 2600 7075Valerie Zhou +852 2600 7782 29 October 2018 China A-share Consumer Initiating coverage Jiangsu Yanghe 002304 CH Rec U-PFMarket cap US$22.6bn Price Rmb101.2 Target Rmb107.0 Up/downside +6%Kweichow Moutai 600519 CH Rec BUY Market cap US$115.3bn Price Rmb619.0 Target Rmb757.0 Up/downside +22% Luzhou Laojiao 000568 CH Rec O-PFMarket cap US$8.6bn Price Rmb39.5 Target Rmb45.0 Up/downside +14%Sichuan Swellfun 600779 CH Rec BUY Market cap US$2.1bn Price Rmb29.3 Target Rmb38.0 Up/downside +30%Wuliangye Yibin 000858 CH Rec BUY Market cap US$31.5bn Price Rmb54.8 Target Rmb75.0 Up/downside +37%www.clsa.com Also see our China alcohol report Fancy liquorPremiumisation is on as volume growth plateaus China alcoholSector outlook Fi nd CLSA resear ch on Bloomberg, Thomson Reuters, Factset and CapitalIQ - and pr of it from our evalu@tor propr ietary database at c lsa.com For important disclo sures ple ase refer to page 80. Oliver Matthew Head of Asi a Consumer Research oliver.matthew@clsa.c om +81 3 4578 8041 Shinji Yoshida +81 3 4578 8047Terrance Liu , CFA +852 2600 8966 29 October 2018 North Asia Consumer Drink to our BUYs CR Beer 291 HK Price HK$28.00 Target HK$38.00 TSR +37.4% Kweichow Moutai 600519 CH Price Rmb619.00 Tar get Rmb757.00 TSR +24.9% Sichuan Swellf un 600779 CH Price Rmb29. 26 Tar get Rmb38. 00 Up/downside +35.3% Treasury Wine TWE AU Price A$14.97 Tar get A$24.00 Up/downside +62.8% Wuliangye Yi bi n 000858 CH Price Rmb