ICT行业周报：赋能技术和智能终端需求驱动半导体行业回暖

本周核心观点： 在赋能技术和智能终端需求驱动和国产化替代趋势下，半导体行业有望明显回暖。此外，大基金二期重点布局关键细分行业，护航产业链安全，壮大骨干企业，推进产业链联动，促进国产替代。建议中长期关注核心半导体设备材料厂商，重点应用领域及关键零部件半导体制造商及半导体封测商。 此外，近日兆易创新、汇顶科技、国科微陆续发布减持公告，显示大基金一期开始进入投资回报期。过去几年，大基金一期投资覆盖了包括制造、设计、封测、装备、材料等产业链全领域，其中在A股市场，投资了18家左右半导体上市公司。提示关注大基金减持造成的可能性的股价波动。 上周市场回顾：上周，沪深300上涨3.26%，ICT板块表现弱于大盘。电子（申万）指数上涨3.01%，计算机（中信）指数上涨2.92%，通信（申万）指数上涨2.84%。 行业要闻：Gartner：2020年5G物联网终端设备将达到350万台；Synergy Research：2019Q3大型数据中心已超过500个；IDC中国金融云市场报告：BAT等云厂商增速最快；2020年出货量增长1.6%：5G驱动智能手机复苏 风险提示：贸易战升级风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际 作者 分析师 李嘉宝 执业证书 S0110519060001 电话 010-56511905 邮件 lijiabao@sczq.com.cn 行业数据 ：ICT行业 (电子、计算机、通信) 股票家数（家） 571 总市值（亿元） 85973.26 流通市值（亿元） 60369.81 19年初至今涨跌幅（%） 60.78 每股收益（TTM,元） 0.18 相关研究 困局之下，科技股投资逻辑的重新审视 企业上云巨大蓝海，云计算持续高景气——云计算板块18年报&19一季报总结 5G 商用牌照正式发放，产业链机遇与风险并存 教育信息化板块业绩预告表现优越，科创板首日交易22股现临停 ICT行业近一年股价走势 投资要点 赋能技术和智能终端需求 驱动半导体行业回暖 ——ICT行业周报（12.30-01.05） 评级：看好 ICT行业证券研究报告 2020年01月08日 ICT行业分析报告 Page 2 1 本周核心观点 赋能技术和智能终端需求驱动半导体行业回暖 在5G等赋能技术需求放量和智能终端丰富的驱动下，经历2019年的拐点之后，产业链上游的半导体行业迎来回暖。据WSTS预测，2019年全球半导体销售额将同比下降12.8%，2020年将同比增长5.9%，2021年将同比增长6.3%。 半导体设备出货量是芯片产量最明显的领先指标之一。据集微网消息，国际半导体产业协会（SEMI）11月份最新数据显示，北美半导体设备制造商11月出货年增率报9.1%、月增率报1.9%至21.21亿美元，创下15个月新高。北美半导体设备出货已连续两个月增长，符合市场对 2020年全年出货金额更乐观的预期。芯片价格方面，据科技公司 inSpectrum 报价显示，虽然目前一系列存储器芯片价格并未完全回升，但跌势已见缓和。由于价格已经跌至较低水平，因此芯片库存开始下降，表明市场需求开始超过供给。 从国内来看，今年二季度开始，半导体行业景气度逐步回升，封测公司订单较一季度大幅回升，且逐月不断增长。从应用领域来看，以MCU、驱动芯片、射频、WIFI、ETC、指纹、触控等的回暖较为明显，这也体现了智能终端需求驱动行业回暖的逻辑。 在赋能技术和智能终端需求驱动和国产化替代趋势下，半导体行业有望明显回暖。此外，大基金二期重点布局关键细分行业，护航产业链安全，壮大骨干企业，推进产业链联动，促进国产替代。建议中长期关注核心半导体设备材料厂商，重点应用领域及关键零部件半导体制造商及半导体封测商。 此外，近日兆易创新、汇顶科技、国科微陆续发布减持公告，显示大基金一期开始进入投资回报期。过去几年，大基金一期投资覆盖了包括制造、设计、封测、装备、材料等产业链全领域，其中在A股市场，投资了18家左右半导体上市公司。提示关注大基金减持造成的可能性的股价波动。 风险提示 贸易战升级风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际 第3页 ICT行业分析报告 Page3 2 本周投资提示 本周将有部分公司召开股东大会： 3 上周板块表现 3.1 市场表现 上周，沪深300上涨2.80%，ICT板块表现强于大盘。电子（申万）指数上涨4.23%，计算机（中信）指数上涨4.24%，通信（申万）指数上涨4.61%。 图表2：上周ICT板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 上周，19个三级子版块全部上涨。涨跌幅前五名分别为：被动元件，印制电路板，电子系统组装，通信配套服务，通信传输设备。 沪深300电子计算机计算机设备计算机软件通信本周收益2.804.234.244.243.694.61本周超额收益1.431.441.440.891.81月度收益6.458.548.698.627.748.93月度超额收益2.082.232.161.292.47年初至今收益34.0481.2645.1439.6152.4122.66年初至今超额收益47.2311.115.5718.38(11.38)图表1：本周重要会议 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 序号证券代码证券名称会议时间序号证券代码证券名称会议时间序号证券代码证券名称会议时间1002008.SZ大族激光2019122711300310.SZ宜通世纪2019122721002388.SZ新亚制程201912262002077.SZ大港股份2019122712300322.SZ硕贝德2019122722002439.SZ启明星辰201912263002217.SZ合力泰2019122713300379.SZ东方通2019122723002660.SZ茂硕电源201912264002405.SZ四维图新2019122714300682.SZ朗新科技2019122724300390.SZ天华超净201912265002547.SZ春兴精工2019122715300736.SZ百邦科技2019122725300561.SZ汇金科技201912266002815.SZ崇达技术2019122716600756.SH浪潮软件2019122726300624.SZ万兴科技201912267300219.SZ鸿利智汇2019122717600804.SH鹏博士2019122727300656.SZ民德电子201912268300256.SZ星星科技2019122718600855.SH航天长峰2019122728300678.SZ中科信息201912269300296.SZ利亚德2019122719603528.SH多伦科技2019122729600703.SH三安光电2019122610300300.SZ汉鼎宇佑2019122720000670.SZ*ST盈方2019122630600707.SH彩虹股份20191226 ICT行业分析报告 Page 4 图表3：上周ICT行业三级子板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 上周，24个概念板块全部上涨。涨跌幅前五名的分别为：机器人，安防监控，无线充电，金融IT，传感器。 图表4：上周ICT概念板块涨跌幅 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 上周，ICT板块涨幅前十名分别为：*ST信威、*ST高升、华测导航、万集科技、*ST中安、世运电路、*ST瑞德、汉鼎宇佑、东山精密、深科技。其中，*ST信威、*ST高升属于通信配套服务板块；世运电路、东山精密属于印制电路板板块。涨幅居前个股中，电子行业占4席，通信行业占3席，计算机行业占3席。 图表5：上周ICT板块个股涨幅前十名 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 年内年内周周最新周成交量周成交额代码名称1周内2周内1月内3月内年初至今最低价最高价最低价最高价收盘价（万手）（亿元）600485.SH*ST信威27.6562.80117.42127.7010.133.213.372.773.373.216.35120.243.64000971.SZ*ST高升27.5148.4879.5871.5010.293.273.432.823.433.277.2642.951.24300627.SZ华测导航26.7825.6142.8234.9212.4522.1624.3821.1524.3822.1662.6564.5914.27300552.SZ万集科技23.3622.2152.51121.0320.0292.84101.3078.60101.3092.8441.7219.7217.23600654.SH*ST中安22.0937.2545.8355.5610.532.002.101.812.102.008.4163.511.25603920.SH世运电路21.3236.2849.1341.0321.0121.0023.1019.0923.1021.00147.37193.2339.99600666.SH*ST瑞德20.9026.5640.4629.9510.452.312.432.032.432.317.0956.941.21300300.SZ汉鼎宇佑18.3913.1317.2814.874.9711.2011.539.5111.5311.5348.77327.3935.14002384.SZ东山精密17.5218.2439.6736.5516.2025.4726.9022.4326.9025.4721.74265.8464.72000021.SZ深科技16.7219.6847.3027.3116.3412.8814.1712.1814.1712.8831.31460.1159.15区间内涨幅（%）周换手率 第5页 ICT行业分析报告 Page5 跌幅前十名分别为：圣邦股份、易联众、三利谱、亿纬锂能、*ST九有、苏大维格、景旺电子、法拉电子、星星科技、荣科科技。其中，三利谱、苏大维格属于显示器件板块。 图表6：上周ICT板块个股跌幅前十名 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 3.2 估值表现 目前，电子指数（申万）PE约为45倍，处于历史最高水平；计算机指数（中信）PE约为104倍，处于历史较高水平；通信指数（申万）PE约为39倍，处于历史中下等水平；科技组合指数（中信）PE约为111倍，处于历史最高水平。 图表7：ICT子行业指数PE Band 资料来源：WIND资讯，首创证券研发部 PE为指数市盈率PE（TTM）。NX中，N代表估值倍数，基数为EPS（EPS=收盘价/当日PE） 年内年内周周最新周成交量周成交额代码名称1周内2周内1月内3月内年初至今最低价最高价最低价最高价收盘价（万手）（亿元）300661.SZ圣邦股份(12.70)(4.31)8.9342.25(3.36)244.00257.29244.00258.10257.2923.4013.1033.02300096.SZ易联众(9.50)(7.34)8.6023.474.0210.0610.109.7110.60