国投安信期货 林川 投资咨询号：Z0014116 谭歆汝 资格号：F3052239【50ETF】距合约到期11天，距合约换月8天（交易日）日期标的物价格20HV40HV60HV当月同期HV当月IV次月IV/同期HV平值组合权利金2020/1/33.06811.14%11.86%11.49%10.15%13.90%15.46%12.21%5622020/1/63.0511.43%11.86%11.39%10.08%14.48%16.14%12.00%4042020/1/73.06211.37%11.24%11.40%10.39%15.03%16.36%11.72%502金融期权波动率日报12.37%-22%-12%-2%8%18%2%17%32%47%50ETF历史波动率、隐含波动率对比20HV-IV20HVIV50分位(20HV)数据来源：wind 资讯，国投安信期货0%10%20%30%40%50%1.82.32.83.350ETF价格、波动率对比50ETF（左轴）20HVIV数据来源：wind 资讯，国投安信期货0%5%10%15%20%2.82.93.03.1最近30日50ETF价格、波动率对比50ETF（左轴）20HV40HV60HV同期HVIV数据来源：wind 资讯，国投安信期货12.37%-5%0%5%0%5%10%15%20%最近30日50ETF历史波动率、隐含波动率对比20HV-IV20HV同期HVIV50分位(20HV)数据来源：wind 资讯，国投安信期货11%12%13%14%15%16%9:309:409:5110:0510:1710:2910:4110:5211:0211:1311:2313:0413:1413:2413:3413:4413:5414:0414:1414:24当月合约日内ATM隐含波动率前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货3.043.053.063.073.083.090.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5% 09:30 09:47 10:09 10:29 10:48 11:06 11:23 13:11 13:27 13:44 14:01 14:17 14:35 14:51日内IV Spread走势合成期货IV Spread数据来源：wind 资讯，国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处 skew指数：今日前日三日前四日前五日前98.2198.8699.9297.7098.62历史波动率20日HV40日HV换月以来变化90分位17.61%16.99%-236-37250分位 12.37%13.96%10分位10.86%11.05%11.46%21.08%昨日99.14近10天变化权利金近三天变化60日HV13.81%-372-10%10%30%50%102030405060708090100110120过去12个月50ETF历史波动率锥最大值90%75%50%数据来源：wind 资讯，国投安信期货02004006008001000平值期权组权利金变化(除去内含价值）数据来源：wind 资讯，国投安信期货12.23合约换月8%13%18%23%28%2.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.4050ETF期权隐含波动率对比五日前三日前前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货-238131850ETF月回报率分布实际分布正态分布数据来源：wind 资讯，国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处 【沪300ETF】距合约到期12天，距合约换月9天（交易日）日期标的物价格20HV40HV60HV当月同期HV当月IV次月IV/同期HV平值组合权利金2020/1/34.13913.77%12.64%12.09%12.76%14.98%12.76%12.99%6982020/1/64.12313.88%12.64%12.07%11.84%15.68%11.84%12.62%8362020/1/74.15513.87%11.98%12.12%12.38%16.87%12.38%12.31%858skew指数：今日前日三日前四日前五日前101.89102.90104.71100.24100.06HV20HV40HV换月以来变化90 分位17.11%16.75%16250 分位12.59%13.65%10 分位10.83%11.41%昨日100.1113.78%11.81%近10天变化权利金近三天变化60HV21.98%0%10%20%3.84.04.2沪300ETF上市后价格、波动率对比沪300ETF（左轴）20HV40HV60HV数据来源：wind 资讯，国投安信期货-5%0%5%0%5%10%15%20%沪300ETF上市后历史波动率、隐含波动率对比20HV-IV20HV同期HVIV50分位(20HV)数据来源：wind 资讯，国投安信期货11%13%15%17%19%9:369:489:5910:1110:2310:3510:4710:5911:1111:2313:0513:1713:2913:4013:5214:0414:1614:2814:4014:51当月合约日内ATM隐含波动率前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货4.124.134.144.154.164.174.180.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0% 09:36 10:18 11:01 13:13 13:56 14:38日内IV Spread走势合成期货IV Spread数据来源：wind 资讯，国投安信期货8%18%28%38%3.603.703.803.904.004.104.204.304.404.50沪300ETF期权隐含波动率对比五日前三日前前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货-2381318沪300ETF月回报率分布实际分布正态分布数据来源：wind 资讯，国投安信期货0%50%102030405060708090100110120过去12个月沪300ETF历史波动率锥最大值90%75%50%数据来源：wind 资讯，国投安信期货0200400600800100012001400平值期权组权利金变化(除去内含价值）数据来源：wind 资讯，国投安信期货12.23上市本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请标明出处 【深300ETF】距合约到期12天，距合约换月9天（交易日）日期标的物价格20HV40HV60HV当月同期HV当月IV次月IV/同期HV平值组合权利金1月3日4.20511.50%11.75%11.76%12.18%15.09%16.65%11.77%10361月6日4.18511.81%11.80%11.75%11.52%15.72%17.70%11.35%11361月7日4.21411.81%11.00%11.78%12.01%16.26%17.93%10.78%948skew指数：今日前日三日前四日前五日前99.90100.45100.8599.6299.61HV20HV40HV换月以来变化90 分位16.96%16.18%-7650 分位12.52%13.56%10 分位11.01%11.49%99.3813.56%11.67%昨日60HV近10天变化22.01%权利金近三天变化数据来源：wind 资讯，国投安信期货数据来源：wind 资讯，国投安信期货0%5%10%15%20%3.94.04.14.24.3深300ETF上市后价格、波动率对比深300ETF（左轴）20HV40HV60HV数据来源：wind 资讯，国投安信期货-5%0%5%0%5%10%15%20%深300ETF上市后历史波动率、隐含波动率对比20HV-IV20HV同期HVIV50分位(20HV)数据来源：wind 资讯，国投安信期货11%13%15%17%9:359:479:5910:1110:2310:3510:4710:5911:1111:2213:0513:1613:2813:4013:5214:0414:1614:2714:3914:52当月合约日内ATM隐含波动率前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货4.184.194.24.214.224.234.240.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5% 09:35 10:18 11:00 13:13 13:55 14:38日内IV Spread走势合成期货IV Spread数据来源：wind 资讯，国投安信期货8%13%18%23%28%3.703.803.904.004.104.204.304.404.50深300ETF期权隐含波动率对比五日前三日前前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货-2381318深300ETF月回报率分布实际分布正态分布数据来源：wind 资讯，国投安信期货0%50%102030405060708090100110120过去12个月深300ETF历史波动率锥最大值90%75%50%数据来源：wind 资讯，国投安信期货0200400600800100012001400平值期权组权利金变化(除去内含价值）数据来源：wind 资讯，国投安信期货12.23上市本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据，转载请标明出处 【300股指】距合约到期29天，距合约换月26天（交易日）日期标的物价格20HV40HV60HV当月同期HV当月IV次月IV/同期HV平值组合权利金1月3日4144.964912.09%12.13%11.80%11.52%18.54%19.58%12.06%199601月6日4129.295412.30%12.10%11.79%11.17%18.85%20.04%12.08%212001月7日4160.227412.28%11.24%11.81%11.31%19.32%20.05%12.15%19200skew指数：今日前日三日前四日前五日前100.5099.78101.89100.21100.17HV20HV40HV换月以来变化90 分位17.66%17.56%-108050 分位12.47%14.13%10 分位11.04%11.39%昨日近10天变化23.17%14.10%11.52%99.4660HV权利金近三天变化0%10%20%3800.04000.04200.0300股指期权上市后价格、波动率对比300股指（左轴）20HV40HV60HV同期HVIV数据来源：wind 资讯，国投安信期货-10%-5%0%5%0%5%10%15%20%25%300股指期权上市后历史波动率、隐含波动率20HV-IV20HV同期HVIV50分位(20HV)数据来源：wind 资讯，国投安信期货17%18%19%20%21%9:359:479:5910:1110:2310:3510:4710:5911:1011:2213:0413:1613:2813:4013:5214:0414:1514:2714:3914:51当月合约日内ATM隐含波动率前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货41404150416041704180419042000.0%0.5%1.0%1.5%2.0% 09:35 10:18 11:00 13:13 13:55 14:37日内IV Spread走势合成期货IV Spread数据来源：wind 资讯，国投安信期货8%13%18%23%28%3550.003700.003850.004000.004150.004300.004450.00300股指期权隐含波动率对比五日前三日前前日昨日今日数据来源：wind 资讯，国投安信期货-2381318300股指月回报率分布实际分布正态分布数据来源：win