请务必阅读文后重要声明 1 期指刷新近期高点，2020强势行情有望延续 每日金融期货要闻精粹 ➢ 李克强主持召开国务院常务会议，部署推进步行街改造提升，优化商业环境促进消费扩大。决定分步取消水平评价类技能人员职业资格，推行社会化职业技能等级认定；确定促进社会服务领域商业保险发展的措施，更好满足群众需求；部署推进步行街改造提升，优化商业环境促进消费扩大。 ➢ 【新三板全面深化改革第一阶段业务成功上线】12月30日，新三板全面深化改革第一阶段涉及基础层、创新层集合竞价频次调整和投资者适当性分级管理有关业务成功上线。全天交易系统运行平稳，实现了上线预期目标。下一步，全国股转公司将按照证监会关于新三板全面深化改革实施安排，稳步推进公开发行审查系统、发行承销系统及连续竞价系统的测试、上线工作，确保新三板改革措施陆续平稳落地。 ➢ 商务部：2019年全国社会消费品零售总额将首次突破40万亿元，达到41.1万亿元，将连续六年保持经济增长的第一拉动力。 ➢ 中国12月官方制造业PMI前值：50.2预期：50.1公布：50.2。 ➢ 【百亿私募看好2020年A股市场，仓位指数创近三个月来新高】私募排排网监测到的私募仓位指数来看，百亿私募仓位指数继续回升。截至12月20日（私募仓位指数滞后一周发布），百亿私募最新仓位指数为79.65%，领先整体股票私募仓位指数11.75个百分点，仓位指数也是创近三个月来新高。 www. shanjinqh.com 作者：山金期货金融期货研究团队 联系人：曹有明 投资咨询资格证号：Z0013162 电话：021–2062 5025 微信：caoyouming666 邮箱:caoyouming@sd-gold.com 山金期货官方微信 每日观察 | 金融期货 2019年12月31日星期二 每日观察 | 金融期货 做有价值的研究 2 一、股指期货 今日三大股指期货继续上涨，涨幅比昨日放缓，其中沪深300股指期货继续创近期新高。至收盘时，上证50股指期货上涨0.23%，沪深300股指期货上涨0.45%，中证500股指期货上涨0.47%（涨跌幅均按收盘价计）。 图 1：北上资金的流向 -5005010015020025009-2610-1010-1710-2410-3111-0711-1411-2111-2812-0512-1212-1912-31亿元北上资金净流入北上资金净流出 数据来源：Wind、东方财富、山金期货投资咨询部 今日北上资金继续流入近10亿元（截至A股收盘时数据），主要是在尾盘尾盘附近出现大幅流入。这已经是连续第三十一个交易日净流入，净流入额度之大以及持续净流入周期之长均创纪录，说明从外资的角度看，A股具备较好的配置价值，短线的调整应该不会改变大方向。 从市场风格来看，上证50/中证500指数和中证白酒指数/中证500指数开始回落。整体来看，中小盘股今日表现略微好过大盘股。 从基本面的角度来说，最新公布的经济数据显示，宏观经济有触底回升的迹象，主要经图 2：市场的风格偏好 0.540.550.560.570.580.590.600.610.6210-0810-2211-0511-1912-0312-1712-31上证50/中证500 1.451.501.551.601.651.701.7510-0810-2211-0511-1912-0312-1712-31中证白酒指数/中证500 数据来源：Wind、山金期货投资咨询部 每日观察 | 金融期货 做有价值的研究 3 济指标好于预期，很多稳经济的举措正在发挥效力。此前中美达成第一阶段贸易协议预计将于本周正式签署，对市场的风险偏好有巨大的改善作用。另外，在货币政策方面，央行连续开展多次逆回购操作，逆周期调节的意图明显，存量贷款利率调整到与LPR接轨，快于市场预期，正面作用大于负面作用。新的证券法的通过，也极大的提振了市场的信心。所以，从基本面和政策面来看，期指仍存在继续上涨的动力。 图 3：沪深300股指期货加权指数 数据来源：文华财经、山金期货投资咨询部 技术面上，沪深300股指期货加权指数继续攀升并创新高，5日均线上穿了10日均线，均线系统呈多头排列，MACD红色动能柱在加长。从技术形态看，上行趋势有望延续。 在操作上，前期多单可继续持有。目前来看上行趋势已经确立，后市如果出现调整，如价格跌至5日均线或10日均线附近，则可以再少量加仓。 二、国债期货 今日国债期货的走势略有分化，早盘在低开之后一直震荡上行，午盘之后又震荡下行。至收盘时，五债期货收平，十债期货下跌0.07%（均按收盘价计）。在资金面上，隔夜拆借利率出现较大幅幅度的反弹，但依然处于近期低位，7天期拆借利率小幅上升，1个月期的拆借利率维持不变。整体来看，资金面比前几天有所收紧。 每日观察 | 金融期货 做有价值的研究 4 图 4：近期SHIBOR的走势 0.51.01.52.02.53.03.510-0810-2111-0411-1812-0212-1612-31单位：%SHI BOR:隔夜SHI BOR:1周SHI BOR:1个月 数据来源：Wind、山金期货投资咨询部 从政策面看，央行将存量贷款利率与LPR利率挂钩，对资金利率的下调有促进作用。近期央行连续开展逆回购操作注入流动性，资金利率出现大幅下降，说明短期冲击受到很好的对冲。最近公布的经济数据显示宏观经济比市场预期的要好。个别地区放松了房地产调控，市场预期房地产调控政策存在整体放松的倾向。最新公布的PPI仍为负值，只是降幅有所收窄。PPI的低迷从侧面印证信贷需求不足。所以，从基本面的角度看，债市的牛市仍有延续的可能，但随着宏观面的好转，转势的风险在加大。 图 5：十债期货近期走势 数据来源：文华财经、山金期货投资部 技术面上，10年期国债期货加权指数在冲击至布林带上轨后开始回调，今日收于5日均 每日观察 | 金融期货 做有价值的研究 5 线下方，预计下方的10日均线和布林带中轨以及60日均线附近应该有比较强的支撑。从技术面来看，目前应该是宽幅震荡状态。 在操作上，多单可以少量持有。如果价格能向上形成有效突破，则突破之后再加仓。否则维持低仓位操作，以防行情维持震荡。 免责声明 本报告由山金期货研究团队制作，未获得山金期货有限公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在山金期货有限公司及其研究人员知情的范围内，山金期货有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。