基金市场周报：能源类主题基金收益领先，房地产QDII业绩上扬

宏观数据点评 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 [Table_MainInfo] 证券投资基金研究报告 / 基金周报 能源类主题基金收益领先 房地产QDII业绩上扬 ——基金市场周报（2019.11.25-11.29） [Table_Summary] 本期国内股市震荡下跌，上证综指和深证成指全周收益率分别为-0.46%、-0.46%；此外，本期国内债市整体上行，债券指数收益率纷纷上扬。本期样本内海外权益市场多数收涨，国际油价冲高回落，国际金价区间震荡。本期各类型基金表现涨跌不一，采取主动操作策略的股票和混合基金平均收益率分别为-1.13%和-0.79%，指数型基金净值平均收益率为-0.52%，主动投资债券基金本期收益率为0.07%，QDII基金表现最优，本期净值平均上扬0.79%。 图1、基金指数近一年收益率走势 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 起止时间：2018年11月26日——2019年11月29日 图2、各类型基金本期收益率（%） 分析师：谢忆 执业证书编号：S0870519080001 021-53686103 xieyi@shzq.com 研究助理：李柯柯 执业证书编号：S0870118080010 021-53686122 likeke@shzq.com 日期：2019年12月2日 报告编号： 相关报告： 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2019年11月29日 注：主动投资股票基金、混合基金及债券基金平均收益率采用中国开放式主动管理基金系列指数收益率；其他类型基金平均收益率采用样本基金收益率算术平均值 基金周报 权益类：板块利好助力能源类主题基金净值上涨 从行业来看，本期申万一级子行业指数收益涨跌不一，消费电子后半周逆势走强，助力电子行业表现，该行业本期表现最佳，全周累计上涨1.51个百分点；汽车板块亦有较优表现，上周以0.95%的收益率排名第二位。受益于水泥等建材价格走高，建筑材料和建筑装饰收益率分别为0.85%、0.81%。机构抱团资金有所瓦解，医药生物、计算机和食品饮料本期表现落后，收益率分别为-2.58%、-2.71%和-2.82%。 从各主题基金表现来看，受益于新能源汽车及电子板块利好，重仓相关板块的基金收益率较优，提振新能源、能源资源主题基金平均收益水平，两类主题基金平均净值涨幅为1.33%、0.74%。此外，运输和环保平均收益居前，分别为0.08%、0.08%。 表1、本期收益表现较好的偏股基金主题 类别 本期平均 收益率 今年以来 平均收益率 本期 收益率分布区间 新能源 1.33% 26.27% -0.6%至3.25% 能源资源 0.74% 18.47% -1.65%至3.25% 运输 0.08% 35.40% -1.25%至2.42% 环保 0.08% 24.84% -2.73%至2.78% 高端制造 -0.18% 35.22% -3.12%至3.14% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2019年11月29日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述主题/行业投资的基金产品，并进行人工审核； 图3、各类别偏股型基金本期收益表现（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2019年11月29日 基金周报 权益类板块动态：主题轮动效应凸显 最近两周电池、无线耳机、新能源汽车等相关个股表现突出，为主题基金的净值上涨提供动力，新能源与能源资源主题基金连续表现居前。食品饮料与医药健康主题基金受抱团资金瓦解或处于估值修复阶段，最近两期表现落后，但从今年表现来看，两类主题基金分别以64.05%和44.79%的平均收益水平排名主题基金前三位。 近12周各主题基金综合表现来看，得益于区间内整体稳健的排名表现，信息技术主题基金平均排名居首，高端制造与运输主题基金分别排名第二、三位。 图4、近12周主题基金收益率表现 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2019年11月29日 图5、中证新能源指数-动态PE 中证申万电子行业投资指数-动态PE 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2019年11月29日 基金周报 固收类：信用债基金表现较优 本期股债跷跷板效应显现，债券市场整体上行，信用债表现优于利率债。中证企业债、中证全债和中证国债周度收益率分别为0.09%、0.06%和0.04%，转债市场受权益市场调整影响，中证转债指数周度收益率录得-0.18%。 从投资方向上看，信用债基金整体表现较优，平均净值收益率为0.04%，主要投资于利率债的基金本期平均收益率为0.01%，可转债基金平均收益为-0.25%。今年以来，可转债基金整体表现较佳，平均收益率达15.48%。 表2、各类别债券型基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 信用债 0.04% 4.86% 利率债 0.01% 2.06% 可转债 -0.25% 15.48% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2019年11月29日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述债券投资品种的基金产品，并进行人工审核。 QDII类：房地产类QDII业绩领先 本期各类型QDII基金平均收益涨跌参半，商品类QDII基金表现稍显落后。主要投资于全球房地产证券的房地产QDII平均收益领先，本期累计上涨1.48个百分点；美国三大股指连续走高，主要投资于美股市场的QDII基金平均收益率为1.40%。此外，受国际油价及金价不同程度回调影响，油气及资源类和黄金主题类QDII平均净值分别回撤0.15和0.52个百分点。 从今年以来收益表现来看，美国股票类QDII以28.43%的平均收益率居各类型QDII基金收益水平首位。 表3、各类别QDII基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 房地产类 1.48% 27.70% 美国股票 1.40% 28.43% 海外债 0.15% 10.36% 大中华及亚太股票 0.06% 13.83% 油气及资源类 -0.15% 9.48% 黄金主题类 -0.52% 12.50% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2019年11月28日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系通过对基金招募说明书中披露的投资方向、投资范围等对基金进行区分，并进行人工审核。 基金周报 附表 表4、收益表现较好的主动投资股票基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 华夏能源革新 3.17% 广发多元新兴 81.84% 汇丰晋信智造先锋A 2.88% 广发医疗保健 79.85% 汇丰晋信低碳先锋 2.78% 农银汇理医疗保健主题 77.57% 嘉实环保低碳 2.27% 鹏华养老产业 73.17% 创金合信科技成长A 2.07% 创金合信医疗保健行业A 72.32% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2019年11月29日，依据上海证券规则分类排名 表5、收益表现较好的指数型股票基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 国泰国证新能源汽车 2.28% 招商中证白酒 77.74% 富国中证新能源汽车 2.12% 鹏华中证酒 75.44% 汇添富中证新能源汽车产业A 1.99% 富国中证智能汽车 62.32% 交银国证新能源 1.76% 汇添富中证主要消费ETF 61.27% 申万菱信电子行业 1.74% 国泰国证食品饮料 60.96% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2019年11月29日，依据上海证券规则分类排名 表6、收益表现较好的主动投资混合基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 前海开源沪港深裕鑫A 4.09% 广发双擎升级 96.68% 东方新能源汽车主题 3.25% 交银成长30 88.70% 国投瑞银先进制造 3.14% 广发创新升级 86.54% 万家臻选 2.71% 银华内需精选 85.77% 万家品质生活 2.68% 交银经济新动力 84.33% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2019年11月29日，依据上海证券规则分类排名 注：收益排名去除疑似由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金 基金周报 表7、收益表现较好的主动投资债券基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 东吴鼎元双债A 0.68% 南方希元可转债 28.56% 东吴鼎利 0.58% 中欧可转债A 26.01% 中金可转债A 0.56% 华宝可转债 24.06% 广发集泰A 0.52% 广发聚鑫A 23.69% 银河如意 0.39% 长盛可转债A 23.33% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2019年11月29日，依据上海证券规则分类排名 注：收益排名去除疑似由于赎回费并入原因短期收益曾出现大幅增长的基金 表8、收益表现较好的QDII基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 易方达标普生物科技人民币 5.66% 易方达标普信息科技人民币 43.68% 易方达中证海外互联ETF 4.27% 汇添富全球消费人民币A 42.19% 易方达中证海外互联ETF联接A人民币 4.05% 华夏移动互联人民币 38.04% 交银中证海外中国互联网 3.53% 广发纳斯达克100指数A人民币(QDII) 36.38% 富国全球科技互联网 3.00% 国泰纳斯达克100 36.31% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2019年11月28日，依据上海证券规则分类排名 基金周报 分析师承诺 分析师 谢忆 李柯柯 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。业绩表现数据仅代表过去的表现，不