固定收益处每日短评
固定收益處每日短評12/24/2019 1 of 3 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數 收盤 漲跌 % 道瓊工業指數 28551.53 96.44 0.34% S&P500 3224.01 2.79 0.09% NASDAQ 8945.65 20.69 0.23% 費城半導體指數 1857.12 3.25 0.18% 英國FTSE 7623.59 41.11 0.54% 法國CAC 6029.37 7.84 0.13% 德國DAX 13300.98 -17.92 -0.13% 日經225 23821.11 4.48 0.02% 香港恆生 27906.41 35.06 0.13% 台灣加權 12022.23 63.15 0.53% 今日重點摘要 貨幣 資金分配不均 台債 新券登場 美債 平安夜 利率市場 收盤(%) BPs 台灣市場 RP 10D 0.4500 0.00 二年期公債 0.5020 0.00 五年期公債 0.5620 0.00 十年期公債 0.6620 -0.30 二十年期公債 0.8050 0.00 IRS 2Y 0.6700 0.00 IRS 5Y 0.7550 0.00 美國市場 美國二年期公債 1.6523 2.29 美國十年期公債 1.9294 1.23 美國三十年期公債 2.3567 1.46 IRS 10Y 1.8870 0.97 日本市場 日本十年期公債 0.0160 0.20 主要貨幣 收盤 前日收盤 漲跌 USD/TWD 30.215 30.21 0.005 USD/JPY 109.4 109.44 -0.04 EUR/USD 1.1089 1.1079 0.0010 利率市場 昨日(%) 前日(%) 隔夜拆款利率 0.179 0.180 固定收益處每日短評12/24/2019 2 of 3 經濟指標 昨日(12/23)已公佈 國家 指標 本期 前值 美國 十一月耐用品訂單月增率初值 -2.0% 0.5% 十一月新屋銷售月增率 1.3% -0.7% 今日( 1 2 /24)即將公佈 國家 指標 本期預估 前值 -- -- -- -- 貨幣市場 資金分配不均 昨日(12/23)央行存單到期有385億挹注，銀行端短期資金仍維持充裕，整體拆款需求不高，然而銀行間跨年拆款仍在少數，市況平穩，短率持穩在區間之內，昨日隔夜拆款成交區間在0.173%~0.280%。在債市附買回方面，銀行端資金穩定，部分壽險資金充裕，找券需求增加，投信端資金有進有出，受到大量贖回款影響，但缺口可以補足，有分配不均的情況，RP利率持平偏升，昨日公債RP利率成交區間在0.45%~0.48%。 今日(12/24)寬鬆因子有央行存單2,884.5億、公司債32億台幣到期，緊縮因子有央行發行存單、公司債20億台幣交割。今天央行存單偏多挹注，在無重大緊縮因子影響下，投信端後續仍會有大量贖回，加上仍有銀行未能供應跨年資金，然而壽險端可以及時供應資金，預估今日隔拆利率成交區間在0.173%~0.280%，公債RP利率成交區間在0.45%~0.49%。 國內債券市場 新券登場 週一台債五年券A08107持平收在0.5620%，成交金額1億元；十年券A08109下跌0.3bps收在0.6620%，成交金額1億元。國庫署公布明年第一季發債計畫達1500億元，較今年第一季新增200億元，不過新釋出的籌碼仍不敵到期金額，籌碼仍相對被保護，而今天A09101五年券開始發行前交易，目前十年券與五年券利差壓縮在10bps，短率沒有往下的話，指標券利率也只會僵持在這。 固定收益處每日短評12/24/2019 3 of 3 美國債券市場 平安夜 美債各期券收盤利率以上漲作收，兩年券上漲2.3bps收在1.65%、五年券上漲1.8bps收在1.75%、十年券上漲1.2bps收在1.93%、三十年券上漲1.5bps收在2.35%。時序來到聖誕節前夕，市場交投越顯得清淡，激不起交易商太大的操作。昨日盤中十年券利率一度回測1.90%的整數關卡，但往下挑戰失敗，最後利率逆轉而上，利率難以繼續往下的原因，很有可能因年底多方持續減碼出場，且降息預期的循環告一段落後，暫且也找不到追價的動力。且本週有標售兩年、五年與七年期的券種，新添籌碼增加的壓力，無法被足夠的市場需求胃納量所承受，也令短券利率上漲的幅度較大，昨晚標售400億美元的兩年期公債，得標利率為1.653%，投標倍數降至2008年來的新低為2.30倍，顯示市場買氣疲弱，或者說保守看待未來一兩年的債市發展，例如2008年第四季十年券大跌200bps,但在2009年上半年，十年券利率也就幾乎吐了回去，加上近十年來，十年券利率很難正式跌破1.50%，因此不敢過於太早進場標債。經濟數據方面，昨天公布十一月耐久財訂單月減2.0%，意外衰退的原因來自飛機相關訂單下降所致，扣除相關國防資本財等的新訂單月增率則符合預期0.1%，故該數據出爐後，並未帶來市場帶大的變動。技術面上，由於聖誕節將至，近幾日十年券利率往上往下的空間受限，不過鑒於短中期均線顯得向上發展，操作上建議多單可適時減碼出場。
