本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共7页 分析师:张刚 执业证书编号：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 科技股震荡走低 A股小幅回落 ——市场分析 证券研究报告-市场分析 发布日期：2019年12月20日 相关研究 1 《策略报告：金融板块回落 A股小幅整理-市场分析》 2019-12-19 2 《策略报告：市场分歧显现 A股强势震荡-市场分析》 2019-12-19 3 《策略报告：金融板块全线发力 沪指突破3000点-市场分析》 2019-12-18 4 《策略报告：科技券商助力 A股震荡上扬-市场分析》 2019-12-16 5 《策略报告：经贸谈判落地 暖冬行情延续-A股策略》 2019-12-14 联系人： 李琳琳 电话： 021-50586983 传真： 021-50587779 地址： 上海浦东新区世纪大道1600号18楼 邮编： 200122 投资要点:  财经要闻速览 1、国务院国企改革领导小组：尽快制订国企改革三年方案。 2、证券法修订草案四次审议稿：大幅度提高证券违法成本。 3、增值税消费税等立法密集启幕，明年税收立法将再提速。 4、科创板有望成分拆上市主要承接板块。 5、A股两融余额重返万亿元大关，机构唱多2020年配置机会。  A股市场综述 周五（12月20日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡回落，隔夜欧美市场再度全线上扬，带动亚太市场早盘继续震荡走高，两市股指早盘受到金融板块继续上扬的提振小幅走高，午后随着科技股的轮番回落，迫使股指冲高回落，尾盘资金加速套现离场，两市股指持续震荡走低，沪指全天继续在3000点上方小幅震荡整理。创业板市场周五震荡回落，成指全天表现明显弱于主板市场。  后市研判及投资建议 周五A股市场冲高未果，沪指全天继续在3000点上方窄幅波动。虽然券商，银行以及房地产等金融板块继续震荡上扬，但以科技股为代表的前期累计涨幅较大的板块纷纷出现获利回吐，套现离场的迹象，迫使两市股指冲高乏力，投资者持币观望的意愿显著提升。考虑到年底将至，市场各方均会保持较为谨慎的投资思路，在新的上涨趋势仍未明朗之前，持币观望，等待变局的出现可能是较为稳妥的应对方式。我们还是建议投资者立足长远，努力寻找具备中长期投资价值的品种。 预计沪指短线围绕3000点蓄势震荡的可能性较大，创业板市场短线继续在1800点下方小幅震荡的可能较大。我们建议投资者短线暂时观望，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共7页 内容目录 1. A股市场走势综述............................................................................................. 3 2. 债券、商品、港股市场走势分析 ...................................................................... 4 3. 后市研判及投资建议 ........................................................................................ 5 图表目录 表1：A股主要指数表现 ........................................................................................................... 3 表2：中信一级行业全天涨跌幅分布情况 ................................................................................. 3 表3：债券市场主要指标表现 ................................................................................................... 4 表4：主要商品期货表现 ........................................................................................................... 5 表5：港股主要指数表现 ............................................................................... 错误!未定义书签。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共7页 1. A股市场走势综述 周五（12月20日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡回落，隔夜欧美市场再度全线上扬，带动亚太市场早盘继续震荡走高，两市股指早盘受到金融板块继续上扬的提振小幅走高，午后随着科技股的轮番回落，迫使股指冲高回落，尾盘资金加速套现离场，两市股指持续震荡走低，沪指全天继续在3000点上方小幅震荡整理。创业板市场周五震荡回落，成指全天表现明显弱于主板市场。上证综指收市报3004.94点，跌0.40%，深证成指收市报10229.49点，跌0.65%，中小板指下跌0.74%，创业板指下跌1.05%。深沪两市全日共成交5706亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过七成个股下跌，其中珠宝首饰、券商信托、玻璃陶瓷、综合以及农牧饲渔等行业涨幅居前；电信运营、安防设备、通讯、文化传媒以及软件服务等行业跌幅居前。农牧饲渔、房地产、珠宝首饰、券商信托以及银行等行业资金净流入居前；电子元件、软件服务、电子信息、通讯以及医药制造等行业资金净流出居前。 表1：A股主要指数表现 指数名称 实时价 前收盘价 实时涨跌幅 上证综指 3,004.94 3,017.07 -0.40% 上证50 3,012.63 3,017.71 -0.17% 沪深300 4,017.25 4,027.15 -0.25% 中证500 5,184.68 5,241.74 -1.09% 中证1000 5,501.16 5,568.11 -1.20% 中小板指 6,495.23 6,528.50 -0.51% 创业板指 1,771.71 1,790.44 -1.05% 创业板50 1,476.68 1,496.19 -1.30% 万得全A 4,247.73 4,273.33 -0.60% 万得全A(除金融、石油石化) 5,116.53 5,155.47 -0.76% 资料来源：中原证券，wind 表2：中信一级行业全天涨跌幅分布情况 行业名称 最新价 前收盘价 最新涨跌幅 农林牧渔 6,022.10 5,943.63 1.32% 餐饮旅游 8,180.35 8,077.03 1.28% 房地产 6,761.63 6,705.65 0.83% 汽车 5,717.09 5,714.10 0.05% 非银行金融 9,892.70 9,888.67 0.04% 银行 8,079.83 8,082.90 -0.04% 建材 6,404.82 6,413.72 -0.14% 纺织服装 2,885.83 2,892.15 -0.22% 交通运输 1,745.97 1,750.11 -0.24% 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4 页 / 共7页 商贸零售 3,995.83 4,008.24 -0.31% 食品饮料 18,623.22 18,697.79 -0.40% 石油石化 2,167.44 2,177.31 -0.45% 家电 13,815.05 13,884.00 -0.50% 电力及公用事业 2,269.83 2,281.64 -0.52% 建筑 3,092.99 3,112.32 -0.62% 基础化工 3,981.73 4,010.49 -0.72% 煤炭 1,580.75 1,592.63 -0.75% 综合 3,451.65 3,480.43 -0.83% 医药 10,043.88 10,138.24 -0.93% 机械 4,753.74 4,799.10 -0.95% 轻工制造 3,160.93 3,195.00 -1.07% 有色金属 3,659.45 3,699.02 -1.07% 钢铁 1,292.66 1,307.90 -1.17% 电力设备 4,762.50 4,823.61 -1.27% 电子元器件 6,196.05 6,276.82 -1.29% 传媒 2,614.69 2,655.04 -1.52% 国防军工 5,735.09 5,824.77 -1.54% 通信 4,576.93 4,665.50 -1.90% 计算机 5,365.47 5,499.01 -2.43% 资料来源：中原证券，wind 2. 债券、商品、港股市场走势分析 债市方面。国债期货全线大幅收涨，10年期主力合约涨0.38%，5年期主力合约涨0.21%，2年期主力合约涨0.10%。 商品方面。国内商品期市收盘多数品种上涨，燃油涨逾3%，领涨市场，周涨幅4.73%，甲醇、塑料涨逾1%；棕榈油涨逾2%；沪镍涨逾2%；纤维板涨逾2%；鸡蛋跌逾2%，粳米跌逾1%；纯碱跌逾1%；黄金期货微升，今日黄金期权挂牌。 香港恒生指数收盘涨0.25%，报27871.35点，本周涨0.66%。恒生国企指数涨0.4%，本周涨1.77%。三大运营商强势上涨，地产股整体走强。全日大市成交升至934.2亿港元，前一交易日为792.7亿港元。 表3：债券市场主要指标表现 指数名称 最新价 前收盘价 实时涨跌幅（BP/%） 5年期国债期货主力合约 9