计算机行业周报：中标软件和银河麒麟正式合并，打造国产操作系统新旗舰

计算机行业周报 中标软件和银河麒麟正式合并，打造国产操作系统新旗舰 行业周报 行业报告 计算机 2019年12月08日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*计算机*2019边缘计算产业峰会召开，鹏城云脑II基本型发布》 2019-12-01 《行业周报*计算机*谷歌云游戏Stadia上线，云计算普及趋势继续强化》 2019-11-24 《行业周报*计算机*多部门发文推动制造业和服务业深度融合，行业信息化将加速》 2019-11-17 《行业专题报告*计算机*数字医疗：内 涵 、 动 力 、 问 题 与 前 景 》 2019-11-17 证券分析师 闫磊 投资咨询资格编号 S1060517070006 010-56800140 YANLEI511@PINGAN.COM.CN 陈苏 投资咨询资格编号 S1060519090002 010-56800139 CHENSU109@PINGAN.COM.CN 研究助理 付强 一般从业资格编号 S1060118050035 FUQIANG021@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  行业要闻及简评：1）中标软件和银河麒麟正式整合，打造国产操作系统新旗舰。中标软件和银河麒麟的合并，标志着我国在操作系统统一化的道路上更进了一步，对打造国内基础软硬件自主生态有着积极意义。2）信通院获批设立IPV6根服务器，我国实现了根服务器零的突破。  重要投融资事件：1）威创集团拟将其持有的可儿教育70%股份，按收购时交易价除去分红后转让给刘可夫、回声，股权转让完成后公司不再持有可儿教育股权；2）深圳新国都拟以人民币4.9亿元向昆山银桥转让苏州新国都96.32%股权，转让后不再持有苏州新国都股权；3）圣非凡拟以人民币9,800.96万元收购电子六所持有的轨道交通研究院100%股权；4）力码科技完成2亿元人民币A+轮融资，由高瓴领投，老股东GGV纪源资本、心元资本跟投；5）数据中心定制服务商腾龙控股集团腾龙数据获A轮融资，融资金额高达260亿人民币，打破了IDC行业最高融资纪录。  一周行情回顾：上周计算机行业指数上涨3.41%，沪深300指数上涨1.93%，计算机行业指数跑赢1.49pct。行业整体P/E为46.63。222只A股成份股中，192只股价上涨，28只下跌，2只平盘。  投资建议：本周计算机行业指数走势较好，跑赢沪深300，扭转上周下跌行情，估值也有所回调，但仍处于合理水平。从行业层面看，网络安全、自主可控、重点领域的信息化依然是计算机行业发力的重点，需求将保持较快增长势头。网络安全方面，等保2.0相关标准在12月1日正式开始实施，相关市场也将放量；自主可控开始在较为薄弱的生态建设领域发力，对操作系统开始整合，除了之前推出的统一操作系统UoS，近期中标软件和银河麒麟的合并也更值得关注。另外，医疗、金融等领域的信息化，也将成为IT技术融合发展的重要突破口，市场潜力巨大。综合来看，我们建议继续关注当前政策重点引导以及市场需求明确的安全可控、金融和医疗IT相关标的，尤其是其中具有较好的技术基础，并已经表现出较好的业绩增长潜力的个股。推荐中国长城、绿盟科技、中科创达、启明星辰、用友网络、中科曙光、广联达，建议关注卫宁健康、紫光股份、恒生电子等。  风险提示：1）中美贸易摩擦仍存在不确定性：部分企业供应链断裂可能性加大，整机出口由于关税上升也可能受到冲击；2）下游需求风险：如下游政企客户因财力受限致IT支出下滑，将对企业订单和收入形成负面影响； 3）新技术风险：如新一代信息技术的研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢，不利于相关企业发展；4）商誉风险：2019年经济下行压力大且仍是对赌到期高峰，尚难以排除大规模商誉减值的可能。 -20%0%20%40%60%Dec-18Mar-19Jun-19Sep-19沪深300计算机证券研究报告 计算机·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 5 一、 行业要闻及简评 1、中标软件和银河麒麟正式整合，打造国产操作系统新旗舰 12月6日，中国软件与技术服务股份有限公司对外宣布，将整合中标软件和天津麒麟两家操作系统公司，打造中国操作系统旗舰产品。中标软件和天津麒麟是国内最具实力的两个操作系统企业，两家在党政、国防办公等领域占有国产操作系统90%以上的市场份额，目前的操作系统已经可以支持包括龙芯、飞腾、鲲鹏、申威、兆芯、海光多个主流国产CPU产品。整合后，系统将以现有技术基础为起点，组织整合优势技术和市场团队，以统一的技术路线和产品版本、统一的品牌标识及市场渠道、统一的支持保障和服务体系亮相市场。（央视12/06） 简评：操作系统是管理计算机硬件资源和应用软件的平台，在整个IT行业处在基础性地位。我国操作系统现在要解决的不是有无问题，而是要解决统一化问题，培育引领生态建设的能力。目前，国内有操作系统企业超过10家，但是多数都是基于Linux等开源架构发展起来，自主化程度参差不齐，造成市场异常分散，没有一家企业能够引领国产操作系统生态建设，主导应用软件与其适配，搭建完善自主可控操作体系。相比桌面市场的Windows、移动市场的Android，差距巨大。总而言之，国内市场不管是现在还是未来，都是支撑不起如此多的操作系统的，国际上也只有一两家，因此整合是必然的趋势。 从国内竞争格局来看，消费级市场上依然是微软Windows占据绝大多数份额，自主操作系统主要集中在党政、军队市场。从行业主管部门政策导向和行业趋势看，操作系统的整合是大势所趋，未来我们预计在国内市场可能有2-3家操作系统企业能够得到持续发展。2019年以来，中标麒麟、银河麒麟、深之度、中兴新支点四家企业开始筹划打造中国统一操作系统，第一版已经完成对主要芯片企业的适配，未来还会持续优化升级。中标麒麟和银河麒麟在国产化市场上各有千秋，此前市场上对双方合并的呼声也比较强烈。合并之后，新公司将有望统一国家操作系统的技术路线，并以更强的销售和服务能力面对市场，在面对微软等巨头竞争时，能够获得更大的生存空间。 2、信通院获批设立IPV6根服务器，我国实现了根服务器零的突破 12月6日，工信部批复同意中国信息通信研究院设立域名根服务器及域名根服务器运行机构，同时要求其严格遵守相关法律法规、行政规章及行业管理规定，接受工信部的管理和监督检查。访问互联网时，要经过一个由网址到IP的转换过程，这个过程是通过域名服务器来完成的。绝大多数互联网应用依赖于此，来实现网络资源的寻址和定位。域名根服务器是互联网最为核心的系统和最为重要的基础设施之一，也事关网络运行和信息安全。（央视 12/06） 简评：根服务器负责互联网最顶级的域名解析，被称为互联网的“中枢神经”，美国利用先发优势主导的根服务器治理体系已延续近30年。在IPv4的体系内，全球共有13台根服务器，唯一的主根部署在美国，其余12台辅根有9台在美国，2台在欧洲，1台在日本，我国没有根服务器。在看到IPV4体系发展见顶之后，中国抓住了IPv6协议在全球开始普及的历史机遇，2013年开始联合日本、美国相关运营机构和专业人士，发起“雪人计划”，提出以IPv6为基础、面向新兴应用、自主可控的一整套根服务器解决方案和技术体系。 “雪人计划”在全球16个国家完成25台IPv6根服务器架设，事实上形成了13台原有IPv4根加25台IPv6根的新格局。而在中国，目前部署有4台根服务器，其中含有1台主根服务器和3台辅根服务器，打破了中国过去没有根服务器的格局。信通院此次获批设立根服务器及运营机构，主要针对的这些IPV6根服务器。 计算机·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 5 二、 重要投融资事件 【威创股份】威创集团拟向刘可夫、回声转让可儿教育的70%股权。本次股权转让定价以2017年收购可儿教育70%股权时的交易对价3.85亿元为基准，扣除可儿教育历年已向公司分红的8161万元后，最终交易对价为3.03亿元。股权转让完成后，公司不再持有可儿教育股权。（公司公告 12/4） 【新国都】深圳市新国都股份有限公司拟以人民币4.9亿元向昆山银桥控股集团有限公司转让公司持有控股子公司苏州新国都电子技术有限公司96.32%的股权。本次交易完成后，公司不再持有苏州新国都股权。（公司公告 12/4） 【中国长城】中国长城下属全资公司圣非凡拟以人民币9,800.96万元收购电子六所持有的轨道交通研究院100%股权。鉴于圣非凡与电子六所的实际控制人均为中国电子，本次交易构成关联交易。（公司公告 12/2） 【力码科技】力码科技完成2亿元人民币A+轮融资，由高瓴领投，老股东GGV纪源资本、心元资本跟投。力码科技成立于2017年，定位保险行业的智能中枢，基于AI、云计算和大数据等，为保险销售机构提供保险SaaS和保险产品供应链在内的综合云平台技术解决方案。（36氪 12/7） 【腾龙数据】数据中心定制服务商腾龙控股集团腾龙数据获A轮融资，融资金额高达260亿人民币，打破了IDC行业最高融资纪录。（36氪12/1） 三、 一周行情回顾 上周，计算机行业指数上涨3.41%，沪深300指数上涨1.93%，计算机行业指数跑赢1.49pct。年初至上周最后一个交易日，计算机行业指数累计上涨42.17%，沪深300指数累计上涨29.62%，计算机行业指数累计跑赢12.56pct。 图表1 年初以来计算机行业指数相对表现 图表2 上周计算机及各行业指数涨跌幅表现 资料来源：WIND、平安证券研究所 资料来源：WIND、平安证券研究所 截至上周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，整体法，剔除负值）为46.63。上周，计算机行业222只A股成份股中，192只股价上涨，28只下跌，2只平盘。 图表3 上周计算机行业涨跌幅排名前10位个股 涨幅前10位 跌幅前10位 序号 股票简称 涨跌幅% 换手率% 序号 股票简称 涨跌幅% 换手率% 1 指南针 61.06 12.71 1 普元信息 -15.86 188.59 2 雷柏科技 32.56 30.42 2 宝兰德 -7.07 65.35 计算机·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 4 / 5 涨幅前10位 跌幅前10位 3 神州数码 19.15 38.33 3 天夏智慧 -6.71 30.77 4 拉卡拉 18.20 45.98 4 联络互动 -4.23 26.04 5 恒为科技 17.06 36.06 5 英飞拓 -4.17 14.27 6 格尔软件 13.45 12.45 6 航天宏图 -3.92 15.76 7 万集科技 13.41 42.01 7 远光软件 -3.59 14.79 8 大智慧 12.57 19.85 8 北信源 -3.55 53.28 9 中国软件 12.38 22.60 9 致远互联 -3.38 24.72 10 京天利 11.64 5.49 10 鸿泉物联 -3.13 49.52 资料来源：WIND、平安证券研究所 四、 投资建议 行业观点：本周计算机行业指数走势较好，跑赢沪深300，扭转上周下跌行情，估值也有所回调，但仍处于合理水平。从行业层面看，网络安全、自主可控、重点领域的信息化依然是计算机行业发力的重点，需求将保持较快增长势头。网络安全方面，等保2.0相关标准在12月1日正式开始实施，相关市场也将放量；自主可控开始在较为薄弱的生态建设领域发力，对操作系统开始整合，除了之前推出的统一操作系统UoS，近期中标软件和银河麒麟的合并也更值得关注。另外，医疗、金融等领域的信息化，也将成为IT技术融合发展的重要突破口，市场潜力巨大。 投资策略：综合来看，我们建议继续关注当前政策重点引导以及市场需求明确的安全可控、金融和医疗IT相关标的，尤其是其中具有较好的技术基础，并