国元期货金融期货

金融期货 2019.12.10 1 请务必参阅报告正文后的重要声明 金融期货 【观点和操作建议】 宏观: 国际方面，美国11月非农就业人口增加26.6万人，预期增18.3万人，前值由增12.8万人修正为增15.6万人；失业率为3.5%，预期为3.6%，前值为3.6%。国内方面，商务部指出，2018年我国进行了四次自主降税，关税总水平从上一年度的9.8%下降至7.5%；未来还会适时更进一步降低关税和制度性成本，激发和释放进口潜力。 股指: 周一股指期货小幅上涨。盘面上，窄幅整理，保险股走弱，科技股继续维持强势。两市成交4608亿元，较上日放大明显。北向资金连续18日净流入。大盘在3000点下方震荡整理，趋势不太明确，建议轻仓试多破位止损，IF1912多单3808点止损，IH1912多单2875点止损，IC1912多单4801点止损。 国债: 周一国债期货全日震荡小幅下跌。现券收益率分化，短期大体持平，中长期小幅上升1-2BP，资金面平衡。关注CPI及PPI等更多经济数据及中美贸易战谈判进展。近期经济回暖预期渐起，物价或维持高位，地方债提前发行在即，均对短期债市走势形成一定压制，目前建议逢高做空，T2003空单98.285止损，TF2003空单99.8止损，T2003空单100.39止损。 一、行情回顾 图1：行情走势图 主力合约 收盘价 涨跌（%） 成交量 持仓量 日增仓 IF1912 3,900.400 0.005 61,481 79,484 -1,134 IH1912 2,934.600 0.055 20,329 35,061 758 IC1912 5,025.600 0.564 61,202 92,645 -3,177 金融期货 2019.12.10 2 请务必参阅报告正文后的重要声明 T2003 97.655 -0.051 27,501 78,165 -89 TF2003 99.545 -0.025 8,343 23,034 -409 TS2003 100.215 -0.020 38,899 11,465 -91 数据来源：wind、国元期货 二、现货市场 【银行间国债到期收益率】 期限 利率(%) 日涨跌(bp) 3m 2.4427 -1.13 1y 2.6386 -0.28 2y 2.7045 -0.06 3y 2.8412 +0.85 5y 3.0028 +1.58 7y 3.1585 -0.28 10y 3.1903 +1.52 【货币市场利率】 期限 利率(%) 日涨跌(bp) FR001 2.3500 +27.00 FR007 2.5000 +7.00 FR014 2.4000 -10.00 Shibor O/N 2.3450 +27.20 Shibor 1W 2.5060 +2.40 Shibor 2W 2.4290 -4.70 金融期货 2019.12.10 3 请务必参阅报告正文后的重要声明 R007(日加权) 2.5150 +7.68 三、信息资讯 1、“16呼和经开PPN001”延期后完成兑付。一位接近内蒙财政厅的人士表示，呼市政府全权负责处理此事，在积极想办法解决。12月8日下午，呼和浩特政府已经组织开会协调兑付事宜，偿还了大约6亿。截至目前，呼和浩特市政府方面并未明确回应此事。 2、国开行开展首次国开债做市支持操作，操作方向为随卖，操作金额共计60亿元，中央结算公司配合国开行在此次做市操作中引入券款对付（DVP）结算方式，有效提高业务处理效率，减少做市商资金占用。 3、证券时报头版：楼市双向调控见增，并非政策转向信号。近期不少地区的调控方向是边际松绑，但松绑群体有限，预计对当地市场的大趋势影响有限。整体来看，全国楼市政策不仅因城市施策，还逐渐开始双向调控。“房住不炒”、“稳地价，稳房价，稳预期”的大基调还是不会变。 4、由央行牵头，工、农、中、建四大国有商业银行、三大电信运营商共同参与的央行法定数字货币试点项目有望在深圳、苏州等地落地。该试点项目由央行货币金银局牵头，数字货币研究所具体落实。 5、银保监会：自2020年1月1日起，正式取消合资寿险公司的外资比例限制，合资寿险公司的外资比例可达100%；现行《外资保险公司管理条例实施细则》中合资寿险公司“外资比例不得超过公司总股本的51%”的规定，将尽快启动修订并重新发布。 金融期货 2019.12.10 4 请务必参阅报告正文后的重要声明 6、经参头版：消费税立法将有效发挥经济调节作用。在此重要时点推动消费税立法，有利于完善消费税法律制度，构建适应经济社会发展的消费税政策体系，也有利于推进国家治理体系和治理能力现代化建设，更好地发挥税收在国家治理中的基础性、支柱性、保障性作用。 四、基差与价差 图2：股指期货基差 沪深300主力合约基差 上证50主力合约基差 数据来源：Wind，国元期货 数据来源：Wind，国元期货 中证500主力合约基差 金融期货 2019.12.10 5 请务必参阅报告正文后的重要声明 数据来源：Wind，国元期货 金融期货 2019.12.10 6 请务必参阅报告正文后的重要声明 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市金寨路329号国轩凯旋大厦4层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115908 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：上海浦东新区松林路300号2002室 电话：021-68400292 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区香港东路195号9号楼9层901室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 唐山营业部 地址：唐山市路北区北新西道24号中环商务20层2003-2005室 电话：0315-5105115 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 宝鸡营业部 地址：陕西省宝鸡市金台区陈仓园金九商务楼9层920、921室 电话：0917-3859933 电话：021-68400292