万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|机械设备 新建圆晶厂投资加速，油气管网公司挂牌成立 同步大市（维持） ——机械设备行业周观点 日期：2019年12月09日 【本周核心观点】： ⚫ 下游投资加速，半导体设备市场空间广阔 着5G建设的加速以及5G、AI、物联网等应用的到来，预计2020年全球半导体行业将走出复苏行情，半导体行业有望重回景气周期。SEMI预计2020年全球将有18座新晶圆厂开工，投资总额将达500亿美元，其中中国大陆将投资240亿美元，成为产业增长的主要驱动力。在下游半导体行业景气、投资加速的情况下，国内半导体设备市场空间广阔，叠加国产设备逐渐受到主流代工厂认可，半导体设备国产替代趋势逐渐明朗。 ⚫ 国家油气管网公司挂牌成立，推动天然气市场化改革 国家石油天然气管网集团有限公司于12月9日正式挂牌，国资委、中石油、中石化和中海油持股比例分别为40%、30%、20%、10%，标志着石油天然气管网运营机制市场化改革迈出了关键一步。我们认为，油气管网公司的成立有助于推进油服行业市场化改革，加快天然气需求端的增长，推动油气管道及勘探开发设备的需求。 【投资建议】： ⚫ 在下游半导体行业景气、投资加速的情况下，国内半导体设备市场空间广阔，半导体设备板块值得关注。 ⚫ 非常规油气资源的开发已经成为我国保障能源安全的重要领域，压裂设备行业有望保持长期景气，以压裂设备为代表的油服设备生产企业值得关注。 【投资要点】： ⚫ 上周（2019.12.02-2019.12.06）申万机械设备行业指数涨幅为2.50%，同期沪深300指数涨幅为1.93，机械行业相对沪深300指数跑赢0.57个百分点。申万28个一级行业仅采掘行业下跌，机械设备行业排名第10位，总体表现位于中上游。 ⚫ 个股方面：上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：麦克奥迪、劲拓股份、赛腾股份、红宇新材、精测电子等；个股跌幅前五为：创力集团、东音股份、中泰股份、中坚科技、弘亚数控。 ⚫ 板块估值：2019年12月6日申万机械设备板块整体PETTM为24.86倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。 【风险提示】： ⚫ 经济、政策、国际环境变化风险，基建、房地产投资不及预期风险，下游需求不及预期风险，相关个股业绩不达预期风险，原材料价格及汇率波动风险。 [Table_IndexPic] 机械设备行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期：2019年12月06日 [Table_DocReport] [Table_AuthorInfo] 分析师: 王思敏 执业证书编号： S0270518060001 电话： 010-56508508 邮箱： wangsm@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 卢大炜 电话： 021-60883481 邮箱： ludw@wlzq.com.cn -7%1%9%17%24%32%机械设备沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 目录 1、行情回顾 ............................................................ 3 1.1机械设备板块周涨跌情况 ............................................. 3 1.2机械设备板块估值情况 ............................................... 4 2、行业新闻 ............................................................ 5 2.1半导体设备 ......................................................... 5 2.2工程机械 ........................................................... 6 2.3油服设备 ........................................................... 6 2.4铁路设备 ........................................................... 7 3、公司动态 ............................................................ 8 3.1重点公司公告 ....................................................... 8 3.2重点公司新闻 ....................................................... 8 4、投资建议 ............................................................ 9 5、风险提示 ............................................................ 9 图表1：申万一级子行业上周涨跌幅情况 ................................... 3 图表2：申万机械设备子行业上周涨跌幅情况 ............................... 3 图表3：申万机械设备行业个股周涨跌幅前五 ............................... 4 图表4：申万机械设备行业估值情况（PETTM） ................................ 4 图表5：申万机械设备子行业估值情况（PETTM） .............................. 4 万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 1、行情回顾 1.1机械设备板块周涨跌情况 上周（2019.12.02-2019.12.06）申万机械设备行业指数涨幅为2.50%，同期沪深300指数涨幅为1.93，机械行业相对沪深300指数跑赢0.57个百分点。申万28个一级行业仅采掘行业下跌，机械设备行业排名第10位，总体表现位于中上游。 图表1：申万一级子行业上周涨跌幅情况 资料来源：wind，万联证券研究所 上周申万机械设备子行业中涨幅靠前的有仪器仪表（6.57%）、磨具磨料（4.95%）、楼宇设备（4.67%）、工程机械（4.51%）、其它专用机械（3.23%）；跌幅较大/涨幅较小的子行业有:冶金矿采化工设备（-4.27%）、环保设备（-0.27%）、铁路设备（0.37%）、重型机械（0.43%）、制冷空调设备（1.07%）。 图表2：申万机械设备子行业上周涨跌幅情况 资料来源：wind，万联证券研究所 个股方面，上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：麦克奥迪（27.79%）、劲拓股份（21.05%）、赛腾股份（18.90%）、红宇新材（18.83%）、精测电子（16.05%）等；-1%0%1%2%3%4%5%6%7%电子(SW)家用电器(SW)传媒(SW)计算机(SW)休闲服务(SW)有色金属(SW)通信(SW)国防军工(SW)食品饮料(SW)机械设备(SW)电气设备(SW)综合(SW)轻工制造(SW)非银金融(SW)纺织服装(SW)化工(SW)商业贸易(SW)交通运输(SW)房地产(SW)汽车(SW)建筑材料(SW)医药生物(SW)公用事业(SW)农林牧渔(SW)银行(SW)建筑装饰(SW)钢铁(SW)采掘(SW)-6%-4%-2%0%2%4%6%8%仪器仪表磨具磨料楼宇设备工程机械其它专用机械印刷包装机械纺织服装设备金属制品其它通用机械机床工具内燃机机械基础件农用机械制冷空调设备重型机械铁路设备环保设备冶金矿采化工设备万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 10 页 个股跌幅前五为：创力集团（-40.95%）、东音股份（-9.41%）、中泰股份（-6.04%）、中坚科技（-5.11%）、弘亚数控（-3.80%）。 图表3：申万机械设备行业个股周涨跌幅前五 涨幅前5的个股 跌幅前5的个股 股票代码 简称 涨跌幅 股票代码 简称 涨跌幅 300341.SZ 麦克奥迪 27.79% 603012.SH 创力集团 -40.95% 300400.SZ 劲拓股份 21.05% 002793.SZ 东音股份 -9.41% 603283.SH 赛腾股份 18.90% 300435.SZ 中泰股份 -6.04% 300345.SZ 红宇新材 18.83% 002779.SZ 中坚科技 -5.11% 300567.SZ 精测电子 16.05% 002833.SZ 弘亚数控 -3.80% 资料来源：wind，万联证券研究所 1.2机械设备板块估值情况 估值方面，2019年12月6日申万机械设备板块整体PETTM为24.86倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。 图表4：申万机械设备行业估值情况（PETTM） 资料来源：wind，万联证券研究所 在子行业中，农用机械、磨具磨料及印刷包装机械板块PETTM较高，估值水平处于较高分；工程机械、环保设备及铁路设备板块的估值水平趋近于最低分位。 图表5：申万机械设备子行业估值情况（PETTM） 子行业 PETTM 子行业 PETTM 农用机械(申万) 723.70 金属制品III(申万) 36.85 磨具磨料(申万) 113.77 冶金矿采化工设备(申万) 34.63 印刷包装机械(申万) 87.53 楼宇设备(申万) 32.44 机床工具(申万) 70.37 其它通用机械(申万) 31.94 内燃机(申万) 59.75 纺织服装设备(申万) 28.73 重型机械(申万) 53.83 制冷空调设备(申万) 24.51 其它专用机械(申万) 44.64 铁路设备(申万) 18.79 机械基础件(申万) 42.70 环保设备(申万) 18.65 仪器仪表III(申万) 40.00 工程机械(申万) 12.60 资料来源：wind，万联证券研究所 0204060801001201401602014年11月2015年3月2015年7月2015年11月2016年3月2016年7月2016年11月2017年3月2017年7月2017年11月2018年3月2018年7月2018年11月2019年3月2019年7月2019年11月万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 10 页 2、行业新闻 2.1半导体设备 新闻摘要 【爱集微】再造两座晶圆厂？长鑫存储已开始生产19nm计算机存储器 长鑫存储技术有限公司（CXMT）已经开始生产基于 19nm 工艺的计算机存储器，且该公司至少制定了两条以上的 10nm 级制程的路线图，计划在未来生产各种类型的动态随机存储器（DRAM）。除此之外，长鑫存储还计划建造另外两座晶圆厂来提高产量。 目前长鑫存储的月产能约为2万片晶圆，但随着该公司订单量的增长，产量也将逐渐提升。预计到 2020年底，其10nm级工艺技术的产能为12万片晶圆（