国投安信期货原油、燃料油晨报

【行情数据】收盘价涨跌涨跌幅5日涨跌幅20日涨跌幅SC（元/桶）450.10 -7.10-1.55%-1.72%-0.66%WTI（美元/桶）57.12 0.320.56%1.37%7.05%Brent（美元/桶）62.37 0.310.50%1.02%4.96%WTI-Brent（美元/桶）(5.25) 0.01Brent/Dubai EFS（美元/桶）3.14 -0.16FU2001（元/吨）1867-64-3.31%-10.54%-13.08%FU2005（元/吨）1955-42-2.10%-6.86%-5.28%FU2001-FU2005（元/吨）(88)-22新加坡380 SWAP（美元/吨）218.50-13.25-5.72%-10.08%-12.60%RBOB（美元/加仑）1.64 0.021.37%0.63%0.72%NYMEX取暖油（美元/加仑）1.91 0.010.79%-0.79%-1.55%NYMEX天然气（美元/百万英热单位）2.60 -0.02-0.80%-8.06%12.90%数据来源：路透，Wind名称（单位）期货价格2019/11/14李云旭：Z0014563联系方式：010-83454221liyx@essence.com.cn【策略观点】昨夜油价走高，鲍威尔讲话显示对美国经济前景偏向乐观，OPEC秘书长表示没有看到全球经济衰退的迹象，EIA短期能源展望继续调低2019年需求增速9万桶/日但将2020年需求增速预期上调7万桶/日。消息面对油价形成小幅提振，但整体来看支撑反弹因素的驱动在边际减弱，在深化减产预期消退下上方压力后期将逐步显现，关注今日OPEC月报与EIA周度数据。燃料油夜盘探底回升，整体仍显偏弱，昨日新加坡现货大跌23.74美元/吨至221.78美元/吨，限硫预期压制下高硫价格表现持续疲软，后期或仍有一定下跌空间，但临近限硫节点1月合约波动或有所放大，可等待反弹后再次沽空。原油&燃料油晨报原油--☆☆☆燃油--☆☆☆燃油裂差--☆☆☆操作评级国投安信期货有限公司第 1 页版权所有，转载请注明出处 【远期曲线】【跨期价差】5055606570c1c5c9c13c17c21c25c29c33c37c41c45c49c53c57美元/桶Brent远期曲线2019/10/142019/11/62019/11/122019/11/13数据来源：路透，国投安信期货4550556065c1c5c9c13c17c21c25c29c33c37c41c45c49c53c57美元/桶WTI远期曲线2019/10/142019/11/62019/11/122019/11/13数据来源：路透，国投安信期货380400420440460480c1c2c3c4c5c6c7c8c9c10c11c12c13c14c15c16c17c18c19元/桶SC远期曲线2019/10/142019/11/62019/11/122019/11/13数据来源：路透，国投安信期货4050607080-4-202468102018/10/162019/2/162019/6/162019/10/16美元/桶美元/桶WTI月间价差c1-c2c1-c3c1-c6c1-c12WTI(R)数据来源：路透，国投安信期货 1.00 1.20 1.40 1.60 1.80 2.00 2.20-0.4-0.200.20.42018/10/162019/2/162019/6/162019/10/16美元/加仑美元/加仑RBOB月间价差c1-c2c1-c3c1-c6c1-c12RBOB(R)数据来源：路透，国投安信期货405060708090-4-202468102018/10/112019/3/112019/8/11美元/桶美元/桶Brent月间价差c1-c2c1-c3c1-c6c1-c12Brent(R)数据来源：路透，国投安信期货450550650750850-40-2002040602018/10/112019/3/112019/8/11美元/吨美元/吨ICE柴油月间价差c1-c2c1-c3c1-c6c1-c12Gas Oil(R)数据来源：路透，国投安信期货国投安信期货有限公司第 2 页版权所有，转载请注明出处 【跨市价差】【现货升贴水】40455055606570752019/5/152019/7/152019/9/15-12-10-8-6-4-20WTI与Brent价差W-BWTI(R)Brent(R)数据来源：路透，国投安信期货美元/桶美元/桶 45 50 55 60 65 70 750123452019/5/152019/7/152019/9/15美元/桶美元/桶EFS与BrentEFSBrent（右轴）数据来源：路透，国投安信期货-2-101232018/10/242019/2/242019/6/242019/10/24美元/桶BFOE升贴水(VS Brent Dated)BrentFortiesOsbergEkofisk数据来源：路透，国投安信期货-30-20-100102018/10/182019/2/182019/6/182019/10/18美元/桶北美升贴水(VS WTI)LLS-WTCBAK-WTCWTM-WTCTHH-WTCMRS-WTCMEH-WTC数据来源：路透，国投安信期货 1.50 1.70 1.90 2.10 2.30 2.50-0.1-0.0500.050.10.152018/10/162019/3/162019/8/16美元/加仑美元/加仑HO月间价差c1-c2c1-c3c1-c6c1-c12HO(R)数据来源：路透，国投安信期货-2-1012340506070802019/1/12019/4/12019/7/12019/10/1美元/桶美元/桶Brent与DFLBrentDTDDFL(R)数据来源：路透，国投安信期货-20-10010203040502019/5/142019/7/142019/9/142019/11/14350400450500550INE与内外盘价差INEINE-OMAN(R)数据来源：路透，国投安信期货元/桶元/桶国投安信期货有限公司第 3 页版权所有，转载请注明出处 【裂解利润】0102030401月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日美元/桶WTI-USG-REF2015年2016年2017年2018年2019年数据来源：路透，国投安信期货0510151月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日美元/桶BRT-ROT-REF2015年2016年2017年2018年2019年数据来源：路透，国投安信期货00.10.20.30.40.50.60.70.81月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日RBOB裂解利润率2015年2016年2017年2018年2019年数据来源：路透，国投安信期货010203040501月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日美元/桶RBOB裂解利润2015年2016年2017年2018年2019年数据来源：路透，国投安信期货00.20.40.60.81月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日HO裂解利润率2015年2016年2017年2018年2019年数据来源：路透，国投安信期货01020304050601月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日美元/桶HO裂解利润2015年2016年2017年2018年2019年数据来源：路透，国投安信期货010203040501月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日美元/桶裂解利润(3:2:1)2015年2016年2017年2018年2019年数据来源：路透，国投安信期货0246810121月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日美元/桶DUB-SIN-REF2015年2016年2017年2018年2019年数据来源：路透，国投安信期货国投安信期货有限公司第 4 页版权所有，转载请注明出处 【燃料油】05101520252003004005006002019/1/12019/4/12019/7/12019/10/1美元/吨新加坡380Swap VS 180Swap380 Swap180 Swap180-380(R)数据来源：wind，国投安信期货0204060801001201月1日3月1日5月1日7月1日9月1日11月1日美元/吨燃料油东西价差（新加坡-鹿特丹）2015年2016年2017年2018年2019年数据来源：路透，国投安信期货2203204205206202019/4/122019/6/122019/8/122019/10/12美元/吨燃料油现货价格张家港保税380经销价新加坡380FOB数据来源：wind，国投安信期货-200-150-100-5002803303804304805305802019/5/132019/7/132019/9/132019/11/13内盘原油与燃料油期货指数SC指数FU指数FU-SC数据来源：wind，国投安信期货元/桶元/桶(100)(50)050100150200180020002200240026002019/9/22019/10/22019/11/2元/吨上海燃料油期货月差FU2001FU2001-FU2005(R)数据来源：wind，国投安信期货401402403401502503504505502019/5/62019/7/62019/9/62019/11/6美元/吨燃料油高低硫价差西北欧高硫CIF西北欧低硫CIF低硫-高硫(R)数据来源：wind，国投安信期货-100-500501001502002019/5/82019/7/82019/9/82019/11/8美元/吨新加坡380 Swap 月差C1-C3C1-C6C1-C12C1-C24数据来源：wind，国投安信期货-1,000-50005001,000150020002500300035002019/5/32019/7/32019/9/32019/11/3元/吨燃料油内外盘价差上海FU主力合约新加坡380Swap内外盘价差(R)数据来源：wind，国投安信期货元/吨国投安信期货有限公司第 5 页版权所有，转载请注明出处 【行业新闻】1、EIA短期能源展望报告：将2019年全球原油需求增速预期下调9万桶/日至75万桶/日。将2020年全球原油需求增速预期上调7万桶/日至137万桶/日。2、API公布11月8日当周美国原油库存减少54.1万桶至4.4亿桶。3、国际能源署署长比罗尔：非欧佩克国家产量上升以及全球经济增速放缓，再考虑到欧佩克+的政策，我预计不会出现油价上涨的风险。国际能源署（IEA）预计，美国页岩油产量将在未来十年内升至1900万桶/日，并挤压俄罗斯和欧佩克的市场份额；到2030年，后二者的市场占有率将从2000年代中期的55%下降至47%。4、欧佩克秘书长巴尔金都：相信欧佩克+国家2020年将继续落实其减产协议。欧佩克+协定将持续到2020年3月。050010001500200025003000-30-20-100102019/5/92019/7/92019/9/92019/11/9美元/桶新加坡燃料油裂解价差与BDI指数180 crack380 crackBDI指数(R)数据来源：wind，国投安信期货国投安信期货有限公司第 6 页版权所有，转载请注明出处 星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会【免责声明】本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合