原油、沥青日报：中美贸易协议再生变，油价盘中跌后反弹

请务必阅读最后重要事项 第1页 中美贸易协议再生变 油价盘中跌后反弹 （评级：原油-震荡,沥青-震荡） 核心观点： 原油：隔夜欧美原油盘中大幅下探后反弹，国内原油低开有所反弹。美国总统特朗普表示中美第一阶段贸易协议可能要推迟到明年总统大选后达成，瞬间令市场情绪受到极强打压，避险情绪骤升，原油盘中大幅回落。产油国会议不断传出消息，有代表称欧佩克+委员会没有讨论加大减产力度的问题，而伊拉克似乎倾向于深化减产40万桶/日，而产油国也将讨论俄罗斯提出的将凝析油产量排除在其减产目标之外的要求。当前来看，产油国会议结果仍面临较大的不确定性，近两日油市日内波动明显加大，建议观望等待消息确定后再进行相应的操作。 沥青：昨日国内中石油旗下华东及华南地区炼厂沥青价格出现下调，部分地炼跟随调整。当前国内北方是随着气温的下降，沥青需求逐步萎缩，部分炼厂转产焦化料，对沥青资源形成一定分流，而受北方市场的冲击，南方市场价格表现疲软，西南、华南地区有一定的刚性需求，但下游市场及贸易商采购也并不积极。虽然近期沥青价格持续下跌，但并未达到贸易商冬储的心理价位，预计后期沥青现货市场仍将进一步走弱。盘面上，沥青期价连续回落，当前基本面无推涨动力，整体偏弱运行，下方关注2850附近支撑。 原油、沥青日报Crude oil & Bitumen Futures Daily Report 作者：能源化工组 隋晓影 执业编号：F0284756 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2019年12月4日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图上海原油主连453.90450.50452.00-5.60-1.2316.852.70合约开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图WTI原油主连55.9656.3256.100.360.6454.0844.10Brent原油主连61.0561.1660.820.240.3924.8656.052019/11/222019/11/15迷你图2019/12/32019/12/2迷你图美国原油库存（千桶）451952450380SC1-2行4.305.50美国汽油库存（千桶）225978220846WTI1-2行0.070.05美国馏分油库存（千桶）116406115681Brent1-2行0.710.69美国库欣库存（千桶）4412444221Brent-WTI4.724.96美国炼厂开工率0.0%0.0%Brent-SC-3.55-3.99美国原油产量（千桶/日）1290012800NYMEXRBOB裂解价差9.5410.12美国原油出口量（千桶/日）34803027NYMEX取暖油裂解价差22.8623.25美国活跃钻机数（座）668671ICE柴油裂解价差16.3416.04价差：SC原油（元/桶）其他（美元/桶）期货市场关键数据1.2沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图BU1912306830763078160.521.804.64BU2006294429342930-10-0.3430.6133.432019/12/32019/12/2迷你图2019/12/32019/12/2迷你图国产华东32003200基差270256国产山东29752975月差148116国产华南33003300沥青-SC原油-354-383国产西北36003600焦化料-沥青525525国产东北31003100仓库5582055820国产华北31003100厂库2400024000国产西南33803380合计7982079820韩国进口-华东385403沥青/Brent原油48.1748.33新加坡进口-华东460480沥青/燃料油1.651.892019/11/282019/11/21迷你图2019/11/282019/11/21迷你图西北35.835.8西北69%65%东北43.834.7东北59%61%华北2446.1山东33%36%长三角49.145长三角29%25%华南59.363.3华南36%36%全国40.242.6全国41%40%开工率（周度，%）库存（周度，%）期货市场价差（元/吨）期货注册仓单（吨）比价关系国产沥青价格（元/吨）进口沥青价格（美元/吨） 二、原油市场要闻综述 1、路透社援引特朗普的话说，美中贸易协议可能要推迟到明年总统大选后达成，这令中美贸易前景蒙阴，市场避险情绪骤升。 2、不愿具名的欧佩克代表称，欧佩克内部机密信息显示十月份欧佩克+中，欧佩克国家的减产执行率为142%，非欧佩克国家为141%。此外，这位代表还表示，联合技术委员会（JTC）正在讨论俄罗斯提出的将凝析油产量排除在其减产目标之外的要求。 3、市场消息：有代表指出，欧佩克+委员会没有讨论加大减产力度的问题。 请务必阅读最后重要事项 第3页 4、伊拉克油长嘉班：减产120万桶/日是不够的，我们正在讨论额外减产40万桶/日的可能性，额外减产40万桶/日并非最终选项。 5、 美国石油学会发布的数据显示，截止11月29日当周，美国原油库存4.458亿桶，比前周减少370万桶，汽油库存增加290万桶，馏分油库存增加79.4万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少30万桶。 三、沥青市场要闻综述 1、12月3日，金海宏业70#A沥青挂牌价持稳3700元/吨，合同价优惠，日产量1000吨左右，出货平稳，库存低位，预计12月10日左右沥青停产，10月沥青产量3.9万吨，9月沥青产量4万吨，8月沥青产量2.6万吨。 2、2月3日，中燃油华东销售公司对温州中油70#A、90#A沥青挂牌价下调160至3580元/吨，合同价同步下调160元/吨，今日沥青停产消耗库存，出货一般，库存低位，后期生产计划待定，10月沥青产量4.1万吨，9月沥青产量3.4万吨，8月沥青产量3.8万吨。 3、12月3日，阿尔法70#A沥青挂牌价下调100至3600元/吨，合同价优惠，日产量1500吨左右，出货平稳，库存低位，10月沥青产量5.2万吨，9月沥青产量5万吨，8月沥青产量6万吨。 4、12月3日，中燃油华东销售公司对江苏有限（即中油兴能）70#A沥青挂牌价下调100至3600元/吨，合同价同步下调100元/吨，日产量1千余吨左右，出货平稳，库存低位，10月沥青产量4.0万吨，9月沥青产量3.5万吨，8月沥青产量4.0万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 200250300350400450500550600650020406080100120140元/桶美元/桶期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油期货结算价(连续):INE原油 -149141924020406080100120140美元/桶美元/桶Brent-WTI期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油 图1：三大基准原油走势 图2：Brent-WTI原油价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 -10-8-6-4-202468美元/桶Brent-SC下限上限 0510152025303540美元/桶NYMEX RBOB-WTINYMEX HO-WTIICE柴油-Brent 图3：Brent-SC原油价差 图4：欧美汽、柴油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -15-10-5051015美元/桶WTI CL1-CL2WTI CL1-CL6WTI CL1-CL12 -10-8-6-4-20246810美元/桶Brent CL1- CL2Brent CL1- CL6Brent CL1- CL12 图5：WTI原油月差 图6：Brent原油月差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 25000030000035000040000045000050000055000013579111315171921232527293133353739414345474951千桶周美国原油库存五年范围201920182017五年均值 18000019000020000021000022000023000024000025000026000027000013579111315171921232527293133353739414345474951美国汽油库存五年范围201920182017五年均值千桶周 图7：美国原油库存 图8：美国汽油库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 10000011000012000013000014000015000016000017000018000013579111315171921232527293133353739414345474951美国馏分油库存五年范围201920182017五年均值千桶周千桶 1000020000300004000050000600007000080000美国库欣库存五年范围201920182017五年均值千桶周千桶千桶 图9：美国馏分油库存 图10：美国库欣地区原油库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 6000700080009000100001100012000130001400013579111315171921232527293133353739414345474951美国原油产量五年范围201920182017五年均值周 758085909510013579111315171921232527293133353739414345474951%炼厂开工率五年范围201920182017五年均值周 图11：美国原油产量 图12：美国炼厂开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000千桶/日美国原油出口量 02004006008001,0001,2001,4001,6001,800座美国钻机数量:原油 图13：美国原油出口量 图14：美国石油活跃钻机数 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后