股指延续震荡调整，成交量能继续萎缩

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 晨会纪要 第 1 页 共 5 页 晨会纪要 国内市场 股指延续震荡调整 成交量能继续萎缩 周四沪市两市延续弱势震荡整理，前市股指平开略有冲高即呈现逐级震荡调整走势，盘中板块热点继续分化，无线耳机、饲料化肥和种业板块表现略显活跃涨幅居前，钢铁、资源煤炭和保险板块整体出现调整，个股涨少跌多。最终沪深两市收盘继续下跌，全天两市成交量3100亿继续减少，市场活跃度明显下降。 综合分析，MSCI年内扩容结束，市场做多力量明显减弱，周期股的一日游行情和新股的持续走弱对市场形成负面影响，板块热点频繁切换市场赢利效应减弱，投资者参与意愿下降，股指基本延续弱势震荡整理格局。中美经贸高级别磋商确认部分文本的技术性磋商基本完成，两国贸易摩擦进入短暂缓和期，特朗普签署"香港人权与民主法案"让美中贸易再添不确定性。全球面临经济减速蔓延风险，美国和欧盟重启国债购买计划释放流动性，多国降息缓冲经济下滑，全球新一轮量化宽松周期开启，欧盟延长英国脱欧期限，英国下月面临再次大选但保守党民意遥遥领先，市场避险需求下降风险偏好有所回升。国家高层定调金融业改革方向提升了资本市场战略定位，IPO常态化发行科创板审核加速，但产业资本不断减持离场，高层加速推进金融改革鼓励并引导中长期资金入市，以平衡资本市场的供需矛盾，最终成效仍有待市场检验。从技术面分析，10月股指一度小幅回升，同样由于成交量快速放大多方能量有所释放，股指再现震荡调整走势；前一周股指直接跳空低开低走并留下跳空缺口短期头部迹象较为明显；本周股指连续两天震荡反弹但股指依然受制于中短期的反压，周四股指延续弱势震荡整理成交量出现急剧萎缩，显示市场持续做多动能相对较为有限，预期短期股指延续宽幅震荡，把握节奏控仓精选个股操作。 行业动态与点评 【下一代苹果手机或全部采用OLED屏 渗透率有望加速提升】 来源：证券时报网 证券时报e公司讯，外媒称，苹果将推出3款iPhone分别为5.4寸、6.1寸、6.7寸。该报告称，苹果计划向三星采购5.4寸和6.7寸的屏幕，与iPhone11Pro和iPhone 11 Pro Max爱建证券有限责任公司 研究所 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail: houyingmin@ajzq.com 发布日期：2019年11月29日星期五 2019年11月29日星期五 第 2 页 共 5 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 同样采用OLED技术，另外6.1寸的OLED屏幕供应商则为LG。业内认为，OLED手机渗透率仅30%左右，存量替代仍有巨大空间。预计到2020年OLED市场规模在700亿左右。相关公司有万润股份、濮阳惠成、精测电子。 【我国垃圾分类立法加快推进 相关行业公司望爆发】 来源：证券时报网 证券时报e公司讯，11月27日，北京市十五届人大常委会第16次会议表决通过关于修改《北京市生活垃圾管理条例》的决定。按照新规定，明年5月1日起，超薄塑料袋、一次性用品在北京的使用将受限，单位和居民不执行垃圾分类将面临处罚。分析认为，我国垃圾分类工作加速推行，2019年全国地级及以上城市全面启动生活垃圾分类工作，2020年底46个重点城市将基本建成垃圾分类处理系统。关注龙马环卫、伟明环保。 【煤矿安监局开展安全集中整治 行业供需或改善】 来源：证券时报网 证券时报e公司讯，国家煤矿安全监察局28日对外发布通知，决定开展为期3个月的煤矿安全集中整治。申万宏源证券孟祥文指出，近期全国多港口进口煤额度耗尽，进口量有望大幅缩减，因进口煤约占我国沿海煤炭市场供给的1/3，进口缩减将会对沿海煤价产生大幅提振作用。进口缩减叠加旺季需求向好，将促使旺季煤价反弹。公司方面，陕西煤业小保当二期预计将于2020年投产；大同煤业是山西省内最大动力煤企业同煤集团的上市平台。  宏观经济 （1）中共中央、国务院发布《关于推进贸易高质量发展的指导意见》，提出适时进一步降低进口关税和制度性成本，激发进口潜力，优化进口结构；推动互联网、物联网、大数据、人工智能、区块链与贸易有机融合，加快培育新动能。到2022年，贸易结构更加优化，贸易效益显著提升，贸易实力进一步增强。 （2）国务院金融委召开第十次会议，研究防范化解重大金融风险攻坚战进展和下一步思路举措等问题，部署近期金融改革开放重点工作。会议指出，防范化解重大金融风险攻坚战取得阶段性成果。下一步要加大逆周期调节力度，多渠道增强商业银行特别是中小银行资本实力，完善防范、化解和处置风险的长效机制。进一步深化资本市场和中小银行改革，引导私募基金行业规范健康发展。 （3）市场监管总局就《经营者反垄断合规指南（公开征求意见稿）》公开征求意见。 2019年11月29日星期五 第 3 页 共 5 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 协议、决定或其他协同行为。经营者不得参与或支持行业协会组织的垄断协议。 （4）商务部：推进国家级经开区加快发展外贸新业态，支持有条件的国家级经开区建设，外贸转型升级基地和外贸公共服务平台，在有条件的国家级经开区培育先进制造业产业集群，发挥企业的创新主体作用，打造创新创业平台和载体，打造良好的创新环境。 （5）发改委：全国PPP项目信息监测服务平台投入使用更好利用大数据服务各方需求；截至11月上旬，各地已录入PPP监测服务平台项目近7000个，总投资约9万亿元。  国际市场 （1）欧元区11月经济景气指数为101.3，预期101，前值100.8；企业景气指数为-0.23，预期-0.14，前值-0.19；工业景气指数为-9.2，预期-9.1，前值-9.5；服务业景气指数为9.3，预期8.8，前值9。 （2）德国11月CPI初值同比升1.1%，预期升1.3%，前值升1.1%；环比降0.8%，预期降0.6%，前值升0.1%；调和CPI初值同比升1.2%，预期升1.2%，前值升0.9%；环比降0.8%，预期降0.7%，前值升0.1%。 （3）英国11月Nationwide房价指数同比升0.8%，预期升0.2%，前值升0.4%；环比升0.5%，预期升0.1%，前值升0.2%。 国际股指和大宗商品 2019-11-28 代码 名称 前收盘价 收盘价 涨跌幅% DJI.GI 道琼斯工业指数 28121.68 28164 0.15 SPX.GI 标普500 3140.52 3153.63 0.42 IXIC.GI 纳斯达克指数 8647.93 8705.17 0.66 CL.NYM NYMEX原油 58.14 58.24 0.14 GC.CMX COMEX黄金 1461 1462.1 0.09 CA.LME LME铜 5948 5889 -0.94 S.CBT CBOT大豆 884.5 882 -0.25 资料来源：wind 2019年11月29日星期五 第 4 页 共 5 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 表二： EPS PE 股票名称 公司代码 发行价格 14A 15E 16E 14A 15E 16E 康斯特 300445 18.12 1.14 1.32 1.48 15.89 13.73 12.24 投资要点 公司是一家专业从事数字压力检测、温度校准仪器仪表产品研发、生产和销售的高新技术企业。目前公司国内数字压力检测、温度校准行业的领先企业之一。在国内的市场占有率达到15%左右。随着数字化的深入发展，未来公司的销售业绩有进一步上升的空间。 EPS PE 股票名称 公司代码 发行价格 14A 15E 16E 14A 15E 16E 曲美股份 603818 8.98 0.42 0.48 0.55 21.38 18.71 16.33 投资要点 公司主要产品为木质家具（包括实木类家具、人造板类家具和综合类家具，涵盖了客厅、书房、卧室以及餐厅等家居生活所使用的主要家具类型），在产品设计、产品质量、售后服务等方面居于国内同行业领先水平的家具企业。公司定位为中高端家具产品，“曲美”家具品牌在消费者中形成了较高的知名度和美誉度，在行业内拥有较高的品牌影响力，秉承“融合全球时尚设计，打造轻松自然空间”的家具设计理念，致力于为客户提供“时尚、经典、原创”的家具产品，为终端客户提供“一站式、全方位”的家居整体解决方案 广生堂 300436 21.47 1.12 1.46 1.90 19.17 14.71 11.30 投资要点 广生堂是主业为核苷类抗乙肝病毒药物，阿甘定（阿德福韦酯）、贺甘定（拉米夫定）和恩甘定（恩替卡韦）是公司的三大主要药品，也是国内唯一一个拥有者三大乙肝抗病毒一线用药的厂家。公司12-14年营业收入为1.26亿、1.78亿和2.54亿，复合增长率42.23%；12-14年归属于母公司净利润为0.43亿、0.57亿和0.84亿，复合增长率达到39.32%，收入和利润增速远远高于行业增速。 老百姓 603883 16.41 0.76 0.95 1.16 21.59 17.27 14.15 投资要点 公司主要从事产业链终端的药品零售服务，截至2014 年9 月底，公司门店总数为963 家，在湖南、陕西、浙江、广西、天津、湖北和安徽7 个省级市场占据市场领先地位。公司计划未来三到五年积极扩张，巩固市场领先地位。2014 年公司营业总收入37.66 亿元、归母净利润1.87 亿元，近三年收入、净利复合增长率分别为15.31%、23.54%，增长稳定 派思股份 603318 6.52 0.30 0.37 0.45 21.73 17.62 14.49 投资要点 公司主营业务是从事燃气输配和燃气应用领域相关产品的设计、生产、销售和服务，主要是为天然气输配提供压力调节系统和天然气发电提供预处理系统。公司产品包括燃气输配系统、燃气应用系统和备品备件三大类。自设立以来，公司主营业务和主要产品未发生变化。 资料来源：爱建证券研发总部 资料来 EPS PE 股票名称 公司代码 发行价格 14A 15E 16E 14A 15E 16E 康斯特 300445 18.12 1.14 1.32 1.48 15.89 13.73 12.24 投资要点 公司是一家专业从事数字压力检测、温度校准仪器仪表产品研发、生产和销售的高新技术企业。目前公司国内数字压力检测、温度校准行业的领先企业之一。在国内的市场占有率达到15%左右。随着数字化的深入发展，未来公司的销售业绩有进一步上