国元期货软商品

软商品 2 0 1 9 .11.26 请务必参阅报告正文后的重要声明 【核心观点及操作建议】 白糖：周一白糖2001合约高开减仓震荡收十字星线。原糖03合约低开震荡收近似十字星线，尾盘收于12.79美分/磅（-0.01）。昨日国内大型糖厂报价下调0-50元/吨。受新糖逐渐上量压力以及加工糖的冲击，国内白糖现货价持续下调。12月新糖将开始注册仓单，暗地双节节前备货支撑国内糖价。新榨季主产国糖减产预期使得原糖震荡上行。后续压榨高峰期的供应压力不容忽视，短期可能偏弱，关注下方上行趋势线压力有效性，考虑轻仓短线操作。 棉花：周一棉花2001合约平开减仓震荡收上下影线小阳线；01合约基差289（-26），05合约基差-216（-11），09合约基差-646（-6）。美棉03合约高开震荡收小阳线，尾盘收于65.79美分/磅（+0.94）。昨日国内棉花3128价格指数为13049元/吨（-1）。受中美经贸磋商的乐观预期提振，美棉近日连续反弹。国内收储临近，郑棉获得支撑，但纺织淡季叠加新棉大量上市，棉市压力仍在。当前国内纺织产业链下游消费仍然较弱，坯布库存回升，仓单压力较大。棉花进口利润有回升之势，短纤价格继续弱势。短期郑棉上方存在压力，但中长期来看，郑棉价格处于低位，储备棉库存去化，棉花内外价差处于低位，郑棉仍可能出现震荡偏强的走势。考虑轻仓短线操作逢高试空为主。 二、信息资讯 【白糖资讯】 1、行业专家表示，法国甜菜收割正遭到强降雨破坏，并可能影响明年的种植面积。 【棉花资讯】 软商品 2 0 1 9 .11.26 请务必参阅报告正文后的重要声明 1、据海关总署，10月我国棉花进口量为7万吨，环比下降1万吨，同比下降4万吨。棉纱线进口15万吨，环比持平，同比增加1万吨。 2、美国农业部周度作物生长报告显示，截至11月24日当周，美棉收割率为78%，去年同期为68%，五年均值为74%。 3、据国家棉花市场监测系统，截至2019年11月22日，全国新棉采摘进度为98.3%，同比提高5.2个百分点；全国交售率为93.9%，同比提高6.0个百分点；全国加工率为60.7%，同比下降6.9个百分点；全国销售率为17.2%，同比提高2.1个百分点。 三、季节性 图1：棉花主合约基差 数据来源：wind、国元期货 软商品 2 0 1 9 .11.26 请务必参阅报告正文后的重要声明 图2：白糖合约基差和价差 数据来源：wind、国元期货 软商品 2 0 1 9 .11.26 请务必参阅报告正文后的重要声明 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市金寨路329号国轩凯旋大厦4层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115908 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 青岛营业部 地址：青岛市崂山区香港东路195号9号楼9层901室 电话0532-66728681 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 上海分公司 地址：上海浦东新区松林路300号2002室 电话：021-68400292 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 厦门营业部 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号磐基中心1707-1708室 电话：0592-5312522 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 唐山营业部 地址：唐山市路北区北新西道24号中环商务20层2003-2005室 电话：0315-5105115 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 宝鸡营业部 地址：陕西省宝鸡市金台区陈仓园金九商务楼9层920、921室 电话：0917-3859933 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888