上期所主力合约铝镍锡前日收盘价13,805114230138880涨跌-50950-170涨跌幅-0.36%0.84%-0.12%成交量103,218122,50419,838持仓量205,808154,73827,328持仓量变化-5380-11292-1182上海金属网铝镍锡现货价格14030119800138800涨跌-605001200升贴水802280点评伦敦金属交易所铝镍锡3个月收盘价$1,742.00$14,475.00$16,425.00前日3个月收盘价$1,740.00$14,640.00$16,350.00涨跌$2.00-$165.00$75.00涨跌幅0.11%-1.13%0.46%成交量5,8705,192153最高$1,746.00$14,745.00$16,485.00最低$1,733.00$14,435.00$16,300.00现货升贴水12.00-40.00-22.00库存1180400667506640库存变化9,725-72105点评沪期货/伦敦沪期货主力/伦敦3个月7.927.898.4620191126申万期货品种策略日报-铝镍锡申银万国期货研究所 王云飞(从业资格号：F3046858；投资咨询号：Z0014043）wangyunfei@sywgqh.com.cn 021-50586341跨市套利国内期货市场现货市场国外市场 宏观消息行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均资料来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。铝：昨日夜盘铝价下行。国内方面，由于氧化铝价格走低，国内冶炼利润维持高位。受环保影响，国内氧化铝产能一度面临较大收缩，但目前数据显示氧化铝产量继续增长，预计其相对过剩的趋势不会改变。库存端，随着旺季来临，铝后期库存后续走势需持续关注。境外方面，力拓宣布对新西兰铝厂缩减计划，短期提振境外铝价。操作上建议目前价格观望为主。镍：昨日夜盘镍价高开。印尼政府决定提前禁止原矿出口的消息引发市场对供应不足的担忧，今年四季度至明年上半年镍金属供应将面临缺口。库存方面，近期LME镍库存大幅下降，人为干预迹象明显，青山集团称其提货是为了准备明年的生产原料，但考虑原料最终将进入生产，因此对整体供应影响有限；另一方面，印尼青山减产预计更多影响境外产能，国内产能影响较小。国内方面，市场交割品的不确定性依然较大，但较前期明显降低。操作上建议目前价格观望。美联储主席鲍威尔：货币政策能很好支撑美联储的目标美联储主席鲍威尔：如果经济保持在当前轨道的话，现在的政策是合适的；货币政策能很好支撑美联储的目标；如果前景发生实质性的变化，政策也会相应改变；美联储政策支持通胀重回2%；每月新增就业人数的减少表明经济动能“在一定程度上弱于”此前预期；海外经济增速疲软削弱出口，也增加了疲软更广泛蔓延的风险；政策制定者对美国经济前景的乐观前景预期建立在家庭支出强劲的基础上。【EGA与山东信发签署5年几内亚铝土矿供应协议】11月25日，阿联酋全球铝业（EGA）官网公布其与山东信发签订5年几内亚铝土矿供应协议。据悉，EGA于今年8月开始出口几内亚铝土矿。