http://www.huajinsc.cn/ 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2019年11月24日 行业研究●证券研究报告 通信 行业周报 工信部发布1-10月通信业经济运行情况，联通电信加速5G共建共享 投资要点  上周行业领先大市，网络优化概念指数领涨：上周，市场走势下跌，沪深300、中小板指分别下跌0.7% 、0.4%，创业板指上涨0.3%。同期，通信（中信）指数涨幅为1.2%，涨幅大于市场指数。从子板块看，上周，电信运营II（中信）、通信设备制造（中信）分别增长1.4%、1.3%、增值服务II（中信）指数下跌1.3%。从行业主要概念板块看，上周，网络优化指数涨幅最大，为2.09%；高频PCB指数跌幅最大，分别为-4.38%，射频及天线指数成为年初以来涨幅最大的概念指数。从通信个股看，周涨幅前三位分别为春兴精工、东信和平、*ST信通，跌幅榜前三位分别为德生科技、崇达技术、东山精密。  工信部发布1-10月通信业经济运行情况。1-10月，电信业务收入累计完成10973亿元，同比增长0.2%，扭转了上半年和前三季度收入持平的状态，10月当月完成1059亿元，同比增长2.6%。截至10月底，三家基础电信企业的移动电话用户总数达15.99亿户，同比增长2.9%，较上年末净增3291万户。其中，4G用户规模为12.69亿户，占移动电话用户的79.4%，占比较上年末提高5个百分点。1-10月，移动互联网累计流量达999亿GB，同比增速降至83.6%；其中通过手机上网的流量达到995亿GB，占移动互联网总流量的99.6%，同比增速降至85.6%。10月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到8.54GB。  联通电信加速5G共建共享，或将扩展到2.1GHz频段。在20号召开的“2019未来信息通信技术国际研讨会”上，中国联通有关负责人表示，除了3.5GHz之外，中国联通和中国电信还有意将2.1GHz频率进行共享，“这样能够实现高、中、低频的协同，提供更好的覆盖，同时在一些广域区域能够用低频降低覆盖数量和覆盖成本，这也是我们的考虑。”从现在产业链的进展来看，支持200MHz的系统设备已经逐渐成熟，但在终端侧还未完全就位，中国联通和中国电信正在标准组织推动相关标准立项工作。  我国5G手机10月出货量249.4万部 环比增长401.8%。中国信通院发布了《2019年10月国内手机市场运行分析报告》。2019年10月，国内手机市场总体出货量3596.9万部，同比下降6.7%，环比下降0.7%，其中2G手机125.5万部、4G手机3222.0万部、5G手机249.4万部。据悉，今年8月和9月我国5G手机出货量分别为21.9万部和49.7万部。2019年1-10月，国内手机市场总体出货量3.23亿部，同比下降5.8%，其中2G手机1320.1万部、3G手机5.8万部、4G手机3.07亿部，5G手机328.1万部。我们认为，5G手机的变化主要在射频前端，内核芯片、外观，但导热、电磁屏蔽材料器件的等隐性需求空间同样巨大，重视由此带来的投资机会。 投资评级 领先大市-A维持 首选股票 评级 300602 飞荣达 买入-B 002916 深南电路 买入-A 600183 生益科技 买入-B 300136 信维通信 增持-A 300308 中际旭创 买入-A 300383 光环新网 买入-A 增持-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -0.22 2.07 2.15 绝对收益 -0.75 2.83 24.62 5.22 分析师 蔡景彦 SAC执业证书编号：S0910516110001 caijingyan@huajinsc.cn 021-20377068 分析师 曾捷 SAC执业证书编号：S0910518110001 zengjie@huajinsc.cn 相关报告 通信：中移动发布5G引领计划，高调入局公有云 2019-11-18 通信：美国政府收到260份华为销售许可申请，三大运营商成立OTIC加速O-RAN商用 2019-11-13 通信：5G正式商用，大规模建设序幕拉开 2019-11-03 通信：通信行业三报总结：行业复苏期，5G领跑 2019-11-03 通信：前三季度通信业运行情况公布，关注5G全面提速机遇 2019-10-28 -6%2%10%18%26%34%42%2018!-112019!-032019!-07沪深300 通信 23462171/43348/20191125 11:02 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分  投资建议：1）5G招标临近，同时核心器件未来将实现全面进口替代，设备商、无线射频及光模块投资机会明确，同时关注5G设备及终端散热、电磁屏蔽需求大幅提升带来的增量投资机会；2）全球云计算巨头资本开支持续回暖，中移动高调入局公有云计划3年投资千亿，同时5G新应用对云计算的需求加大，将带动服务器、路由器交换机等上游设备的市场空间。建议重点关注深南电路、生益科技、飞荣达、中际旭创、信维通信、光环新网。  风险提示：贸易争端持续升级，产业链国产化进展不及预期；5G建设进度不及预期、云计算厂商资本开支不及预期； 23462171/43348/20191125 11:02 行业周报 http://www.huajinsc.cn/3 / 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 一、市场行情回顾.............................................................................................................................................. 3 （一）板块行情概述 ................................................................................................................................... 3 （二）个股行情 .......................................................................................................................................... 5 二、行业新闻及重点公司公告汇总 .................................................................................................................... 7 （一）行业主要新闻汇总 ............................................................................................................................ 7 （二）重点公司公告汇总 .......................................................................................................................... 10 三、投资建议及重点关注个股动态 .................................................................................................................. 12 四、风险提示 ................................................................................................................................................... 13 图表目录 图1：通信一级指数v.s.市场整体指数 ............................................................................................................... 4 图2：通信一级指数v.s.沪深300指数............................................................................................................... 4 图3：中信行业一级指数涨跌幅 ......................................................................................................................... 4 图4：通信二级指数v.s. 通信一级指数 ............................................................................................................. 4 图5：通信二级指数v.s.通信一级指数 ............................................................................................................... 4 表1：通信概念板块涨幅情况 ............................................................................................................................ 5 表2：本周通信（中信）行业板块涨幅前10名个股 .......................................................................................... 5 表3：本周通信（中信）行业板块涨幅后10名个股 .......................................................................................... 6 表4：重点公司公告汇总 .................................................................................................................................. 10 表5：通信行业关注公司列表 .......................................................................................................................... 12 一、市场行情回顾 上周，市场走势下跌，沪深300、中小板指分别下跌0.7% 、0.4%，创业板指上涨0.3%。同期，通信（中信）指数涨幅为1.2%，涨幅大于市场指数。从子板块看，上周，电信运营II（中信）、通