有色金属核心观点及操作建议

有色金属 2019.11.25 1 请务必参阅报告正文后的重要声明 【核心观点及操作建议】 铜：周五铜市以震荡为主，收盘小幅上涨。宏观方面，中证报刊文，分析人士指出，年末效应已开始显现，通胀预期亦对利率下行空间构成制约；公开市场降息虽释放出引导利率走廊下沿下移的信号，但利率明显下行需看到量的配合。今后一段时间，央行或适量加大流动性投放。综合来看，目前并不存在支持铜价走出趋势性行情的因素，震荡思路对待。 铝：周五铝价于5日均线附近震荡，收盘小幅下跌。产业方面，据SMM数据显示，截止9月，2019年中国再生铝行业加工率为54.31% ，再生铝行业开工率同比继续下滑，并且自2014-2018年以来进口废铝政策的出 台，对进口废铝也在逐步限制。如若Q4下游消费平稳，废铝供应紧张成为影响价格的主旋律。技术上看，短期以观望为主。 一、行情回顾 图1：行情走势图 有色金属 2019.11.25 2 请务必参阅报告正文后的重要声明 数据来源：文华财经、国元期货 二、信息资讯 【有色金属资讯】 1、中证报：分析人士指出，年末效应已开始显现，通胀预期亦对利率下行空间构成制约；公开市场降息虽释放出引导利率走廊下沿下移的信号，但利率明显下行需看到量的配合。今后一段时间，央行或适量加大流动性投放。 2、上周央行公开市场共有3000亿元逆回购和600亿元国库现金定存到期，无MLF到期。其中，11月25日将有1800亿元逆回购到期，26日将有1200亿元逆回购到期。 3、英国首相鲍里斯·约翰逊周日下午宣布该党的执政计划，承诺保守党不会提高所得税，增值税或国民保险费率。约翰逊还承诺将在圣诞节让英国与欧盟达成的脱欧协议在议会获得通过。大选将在12月12日进行。多数民意调查中保守党都保持两位数的领先优势，一项分析表明，保守党将在下议院赢得48个席 有色金属 2019.11.25 3 请务必参阅报告正文后的重要声明 位，成为多数党。 4、据SMM数据显示，截止9月，2019年中国再生铝行业加工率为54.31% ，再生铝行业开工率同比继续下滑，并且自2014-2018年以来进口废铝政策的出 台，对进口废铝也在逐步限制。如若Q4下游消费平稳，废铝供应紧张成为影响价格的主旋律。 有色金属 2019.11.25 4 请务必参阅报告正文后的重要声明 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市金寨路329号国轩凯旋大厦4层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115908 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 青岛营业部 地址：青岛市崂山区香港东路195号9号楼9层901室 电话0532-66728681 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 上海分公司 地址：上海浦东新区松林路300号2002室 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 厦门营业部 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号磐基中心1707-1708室 电话：0592-5312522 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 唐山营业部 地址：唐山市路北区北新西道24号中环商务20层2003-2005室 电话：0315-5105115 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 宝鸡营业部 地址：陕西省宝鸡市金台区陈仓园金九商务楼9层920、921室 电话：0917-3859933