国元期货：能源化工

能源化工 2019.11.21 1 请务必参阅报告正文后的重要声明 【原油资讯】 1、报道称也门胡塞武装称击落了一架沙特所领导的联盟的F-15战机。 2、俄罗斯总统普京周三表示，保持油市平衡和可预见性是该国与欧佩克的共同目标，莫斯科将继续根据全球限产协议与该组织合作。 3、EIA公布，截至11月15日当周，俄克拉荷马州库欣原油库存减少229.5万桶，创8月23日当周(13周)以来最大降幅。美国原油库存增加137.9万桶，美国精炼油库存减少97.4万桶，汽油库存增加175.6万桶，美国国内原油产量持平于纪录高位的1280万桶/日。 【甲醇资讯】 1、美国新装置 175 万吨 8 月中旬停车至 10 月底。伊朗ZPC2#165万吨短停，已恢复；伊朗Busher 165 万吨近期将试车投产。印尼KMI66万吨装置11月初计划检修一个月。马油 1#负荷不高，2#大上周末短停一周。委内瑞拉250万吨装置一条线停车，另两条线低负荷。 2、新奥20万吨稳定烯烃投产，大唐多伦两条MTP产线正常开启，增加西北需求；久泰能源甲醇及MTO短停；南京诚志二期试车成功目前开工5成；鲁西化工甲醇恢复，但其MTO投产继续推迟；宁夏宝丰一期11月上旬计划检修5日，二期已投产负荷5-6成。山东联泓近期有检修计划约15日。 3、上周沿海港口库存118.9万吨，小幅下降2.1万吨。 【纸浆资讯】 能源化工 2019.11.21 2 请务必参阅报告正文后的重要声明 1、世界商品浆生产商库存（W20）天数为44天，其中针叶浆的库存为35天（下降2天），阔叶库存为52天（下降7天）。针阔叶库存均明显下降，阔叶降幅较大。 2、9月下旬，常熟港木浆库存72.2万吨，较上月下旬减少14%，较去年同期增加41.5%。9月下旬保定地区纸浆库存量46万吨左右，较上月底增加2万吨，9月下旬青岛港木浆库存114万吨，较上月底减少15万吨，三大港总库存较上月底减少26.4万吨。 3、2019年10月份中国海关统计纸浆当月总计进口262.6万吨，环比增加21.4%，同比增加24.3%. 今年1-10月份，纸浆总计进口2243万吨，同比增加7.9%。 【核心观点及操作建议】 原油：原油夜盘大幅上涨，反包前日阴线。俄罗斯表示与OPEC继续合作，EIA库欣原油库存大幅下降。另据报道称也门胡塞武装称击落了一架沙特所领导的联盟的F-15战机。近期行情较反复，建议投资者暂时观望。 甲醇：甲醇夜盘小幅反弹。太仓报价1885元，期货升水41元，内蒙北线价格1835元。供需来看国内外近期部分新增产能已投产，国内天然气装置尚未大规模检修。本周隆众库存回落，但市场氛围一般。在上游出现额外检修前，甲醇预计保持弱势，目前分歧增大，空单可止盈。 纸浆：纸浆夜盘小反弹，银星报价4500元/吨，期货升水缩窄。近两个月国内港口库存有小幅下滑，青岛港库存下降较多，针阔叶价差较大，抑制针叶走 能源化工 2019.11.21 3 请务必参阅报告正文后的重要声明 强。主产国11月向中国发运量有所降低，近期到港偏少。无明显驱动，建议投资者观望为宜。 能源化工 2019.11.21 4 请务必参阅报告正文后的重要声明 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市金寨路329号国轩凯旋大厦4层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115908 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 青岛营业部 地址：青岛市崂山区香港东路195号9号楼9层901室 电话0532-66728681 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 上海分公司 地址：上海浦东新区松林路300号2002室 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 唐山营业部 地址：唐山市路北区北新西道24号中环商务20层2003-2005室 电话：0315-5105115 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 宝鸡营业部 地址：陕西省宝鸡市金台区陈仓园金九商务楼9层920、921室 电话：0917-3859933