国投安信期货黑色金属晨报

【期货行情】昨收盘涨跌幅期货-现货价差（期货-现货）/现货3442-0.20%-493.4-12.54%3377-0.09%-163.0-4.60%1712.5-0.35%-152.5-8.18%1229.50%97.48.61%607.50.08%-43.0-6.62%59400.30%265.04.67%56640.04%314.05.87%81.092.15%【现货市场】昨均价涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅39350.46%0.72%1.52%35400.28%0%-0.84%18650%0%-4.62%11320.01%-1.37%-4.08%651-0.33%-4.77%-11.79%33600.60%0%-0.88%5675-1.30%-7.35%-17.45%53500%0%-2.73%【价差结构】铁矿石主力焦煤主力-75.020.0-2.2现货价格螺纹钢热轧板卷焦炭焦煤涨跌17.810.000.21.7备注：螺纹钢价格为上海、天津地区三级螺纹较低价，热轧板卷为上海地区4.75mm热卷均价，焦炭价格为港口准一级焦平仓价，焦煤及铁矿石价格为主要港口的主流可交割品最低价，所有价格均已折算为标准品价格。另钢坯价格为唐山普方坯成交均价。数据来源：Wind-7.0-3.0-6.02019年11月14日螺纹主力期货价格涨跌热卷主力焦炭主力锰硅主力18.0硅铁主力2.00.50SGX铁矿石掉期硅铁0铁矿石钢坯锰硅黑色金属晨报 螺纹★☆☆ 热卷★☆☆ 铁矿☆☆☆ 焦煤☆☆☆ 焦炭☆☆☆ 硅锰★★☆ 硅铁★☆☆ 国投安信期货黑色团队 何建辉 李啸尘 从业资格号：F0242190 F3054140 投资咨询号：Z0000586 联系方式：010-58747723 010-58747792 hejh@essence.com.cn lixc5@essence.com.cn 操作评级 观点概述：建材需求旺盛，库存维持快速下降态势，螺纹现货价格坚挺，期价仍有贴水修复空间，原料继续跟随但整体偏弱，关注今日公布的宏观数据。 驱动力：钢材方面，需求环比尚未明显走弱，韧性超出市场预期，库存有望继续去化。采暖季限产边际加码缓解供应压力，不过随着吨钢毛利再次扩大，后期淡季期间抑制供应难度依然不小。总的来看，目前螺纹现货坚挺，期价有贴水修复空间，盘面仍有反复。铁矿石方面，短期供需较为平稳，悲观情绪下价格大幅下跌后风险有所释放。应关注本周宏观经济数据及政策对市场预期的影响，尤其是钢厂利润回升、库存偏低背景下，秋冬季环保限产政策的制定及落地对市场预期及钢厂库存管理的影响，短期不宜过度悲观。焦炭方面，焦化企业靠压制炼焦煤价格仍保有一定利润，主动减产动力不足。山西局部地区环保压力增大，但整体来看环保限产对焦炭需求的不利影响超过供应。焦炭现货短期依然承压，两轮提降累计100元后，部分钢厂尝试第三轮提降50元/吨，期货盘面微贴水偏弱震荡。焦煤方面，澳煤价格疲弱，国产焦煤持续补跌中，下游尚未进入冬储补库环节，因此炼焦煤整体价格依然承压。随着港口通关政策持续收紧，盘面仍有反复，或弱势盘整。硅锰昨日市场消息南非矿报价上调，实际成交却低于报价，盘面多头情绪浓厚，但是随着12月发货量仍旧很大导致盘面价格难以大幅反弹，预计后期锰矿现货价格下行压力仍然较大，暂看5700。硅铁方面，下方成本支撑明显，预计价格在5600～5700之间宽幅震荡为主。操作建议：宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码，硅锰警惕减产力度过大和港口矿期价抬升。 -150-125-100-75-50-25025507510005-1806-0706-2707-1708-0608-2609-1510-0510-2511-1412-0412-2401-13元/吨 I1705-1701I1805-1801I1905-1901I2005-2001数据来源：wind，国投安信期货 -1000-800-600-400-2000200元/吨 RB1705-1701RB1805-1801RB1905-1901RB2005-2001数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司1版权所有，转载请标明出处 -800-700-600-500-400-300-200-100010020005-1606-0506-2507-1508-0408-2409-1310-0310-2311-1212-0212-2201-11元/吨 J1705-1701J1805-1801J1905-1901J2005-2001数据来源：wind，国投安信期货 -500-400-300-200-100010020005-1606-0506-2507-1508-0408-2409-1310-0310-2311-1212-0212-2201-11元/吨 JM1705-1701JM1805-1801JM1905-1901JM2005-2001数据来源：wind，国投安信期货 -2000-1500-1000-500050005-1606-0506-2507-1508-0408-2409-1310-0310-2311-1212-0212-2201-11元/吨 SM1705-1701SM1805-1801SM1905-1901SM2005-2001数据来源：wind，国投安信期货 -3000-2500-2000-1500-1000-500050005-1606-0506-2507-1508-0408-2409-1310-0310-2311-1212-0212-2201-11元/吨 SF1805-1801SF1905-1901SF2005-2001数据来源：wind，国投安信期货 -30%-20%-10%0%10%20%01-0201-2202-1803-1003-2804-1805-1205-3006-2007-1007-3008-1909-0909-2910-2411-1312-0312-23螺纹主力（期-现）/现比价 201520162017数据来源：wind，国投安信期货 -20%-15%-10%-5%0%5%10%01-0501-2202-1003-0603-2504-1405-0405-2106-0906-2907-1608-0408-2109-1109-3010-2611-1212-0112-18热卷主力（期-现）/现比价 2016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司2版权所有，转载请标明出处 35791101-0501-2202-1003-0603-2504-1405-0405-2106-0906-2907-1608-0408-2109-1109-3010-2611-1212-0112-18RB/I主力比价 2016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 11.522.5301-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-05RB/J主力比价 20152016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 11.21.41.61.822.201-0501-2202-1003-0603-2504-1405-0405-2106-0906-2907-1608-0408-2109-1109-3010-2611-1212-0112-18J/JM主力比价 2016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -40%-30%-20%-10%0%10%20%01-0501-2202-1003-0603-2504-1405-0405-2106-0906-2907-1608-0408-2109-1109-3010-2611-1212-0112-18焦炭主力（期-现）/现比价 20152016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -40%-20%0%20%40%01-0501-2202-1003-0603-2504-1405-0405-2106-0906-2907-1608-0408-2109-1109-3010-2611-1212-0112-18焦煤主力（期-现）/现比价 20152016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%01-0501-2202-1003-0603-2504-1405-0405-2106-0906-2907-1608-0408-2109-1109-3010-2611-1212-0112-18铁矿主力（期-现）/现比价 20152016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -30%-20%-10%0%10%20%01-0501-2202-1003-0603-2504-1405-0405-2106-0906-2907-1608-0408-2109-1109-3010-2611-1212-0112-18锰硅主力（期-现）/现比价 20152016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -30%-20%-10%0%10%20%30%01-0501-2302-1203-1103-3104-2105-1206-0106-1907-1007-3008-1909-1009-3010-2711-1612-0412-24硅铁主力（期-现）/现比价 201520162017数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司3版权所有，转载请标明出处 -200020040060080010001200140018-0918-1018-1118-1219-0119-0219-0319-0419-0519-0619-0719-0819-0919-10元/吨 热卷毛利 螺纹毛利 数据来源：wind，国投安信期货 05001000150020002500300018-1018-1118-1219-0119-0219-0319-0419-0519-0619-0719-0819-0919-1019-11波罗的海干散货指数(BDI) 巴拿马型运费指数(BPI) CBCFI:煤炭:综合指数 数据来源：wind，国投安信期货 -600-400-200020040060001-0501-2202-1003-0603-2504-1405-0405-2106-0906-2907-1608-0408-2109-1109-3010-2611-1212-0112-18元/吨 HC-RB 2016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 11.522.533.501-0501-2202-1003-0603-2504-1405-0405-2106-0906-2907-1608-0408-2109-1109-3010-2611-1212-0112-18SM/RB主力比价 2016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 11.522.501-0501-2202-1003-0603-2504-1405-0405-2106-0906-2907-1608-0408-2109-1109-3010-2611-1212-0112-18SF/RB主力比价 2016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司4版权所有，转载请标明出处 【行业新闻】 内蒙古自治区煤炭资源税适用税率由9%提高到10% 根据《财政部税务总局关于调整内蒙古自治区煤炭资源税适用税率的批复》（财税[2019]73号）规定，财政部、税务总局同意内蒙古自治区煤炭资源税适用税率由9%提高到10%，调整期限自2019年10月1日至2021年12月31日。自治区原油、天然气资源税仍维持现行6%适用税率不变。 根据《中华人民共和国资源税法》第二条授权,2020年9