金融工程周报：每周指数荟萃

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 金融工程 金融工程周报 每周指数荟萃20191103 ——金融工程周报 投资摘要： 本周市场回顾。本周有6个宽基指数强弱差距较为明显，深圳成指涨1.47%，一马当先，沪深300涨1.43%，屈居次席，中证500最弱，下跌-0.65%。28个申万一级行业指数除涨幅榜三甲外，其余上涨行业的涨幅普遍小于下跌行业的跌幅，仅有3个行业当周收益率超越沪深300，其中家电行业凭借本周五的暴力上涨，一骑绝尘，医药生物和食品饮料的涨幅稍大，但均为超过3%。 沪深300短期应加大仓位。沪深300的估值优势再次凸显出来，但主力资金净流出的情况延续。而技术面指标，KDJ和MACD指标均显示大盘偏强，预计下周将延续上涨。非农周，美国ADP和非农数据均好于预期，美联储鹰派加息，但10月markit和ism制造业PMI均不及预期，市场担忧美国四季度经济继续疲软，12月再次降息存在可能性。而中国10月财新制造业PMI录得2007年以来最高值。无论是贸易战局势，还是资本倾向短期内都有利于A股继续上涨。 一级行业指数推荐。本周一级行业总体表现参差不齐，考虑相对收益，相较于沪深300，有3个行业可获得超额收益。目前我们根据行业择时策略信号，推荐医药生物，家用电器，农林牧渔，银行，建筑材料。 投资策略：沪深300指数应加大仓位；买入并持有医药生物，家用电器，农林牧渔，银行，建筑材料等行业指数并对冲沪深300股指期货。 风险提示：中美贸易冲突形势恶化，消费需求疲弱。 金融工程 2019年11月02日 曹旭特 分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 沪深300走势图 相关报告 1、《期货研究周报：金融工程期货周报》2019-10-27 2、《金融工程周报：每周指数荟萃20191027》2019-10-27 3、《期货研究周报：每周商品荟萃20191020》2019-10-20 4、《金融工程周报：每周指数荟萃20191020》2019-10-19 5、《期货研究周报：每周商品荟萃20191013》2019-10-14 -20%-10%0%10%20%30%2018-112019-022019-052019-082019-11沪深300 金融工程周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 8 证券研究报告 内容目录 1. 本周市场回顾...........................................................................................................................................................................................3 2. 沪深300宜加仓 ......................................................................................................................................................................................3 2.1 配置价值较高 ...............................................................................................................................................................................3 2.2 主力资金本周净流出 ...................................................................................................................................................................4 2.3 技术指标显示短期上涨机会大 ...................................................................................................................................................5 2.4 消息面短期利好股市 ...................................................................................................................................................................5 3. 申万一级行业指数推荐 ..........................................................................................................................................................................6 4. 风险提示...................................................................................................................................................................................................6 图表目录 图1： 各宽基指数当周涨跌幅...................................................................................................................................................................3 图2： 申万一级行业指数当周涨跌幅 ......................................................................................................................................................3 图3： 沪深300近三年滚动市盈率 ..........................................................................................................................................................4 图4： 沪深300近三年加权市净率 ..........................................................................................................................................................4 图5： 主力资金净流入额累计值（亿元） ..............................................................................................................................................4 图6： 沪深300KDJ指标 ..........................................................................................................................................................................5 图7： 沪深300MACD指标 ......................................................................................................................................................................5 表1： 行业指数择时策略推荐行业...........................................................................................................................................................6 金融工程周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 8 证券研究报告 1. 本周市场回顾 本周有6个宽基指数强弱差距较为明显，深圳成指涨1.47%，一马当先，沪深300涨1.43%，屈居次席，中证500最弱，下跌-0.65%。28个申万一级行业指数除涨幅榜三甲外，其余上涨行业的涨幅普遍小于下跌行业的跌幅，仅有3个行业当周收益率超越沪深300，其中家电行业凭借本周五的暴力上涨，一骑绝尘，医药生物和食品饮料的涨幅稍大，但均为超过3%。 图1：各宽基指数当周涨跌幅 资料来源：申港证券研究所 Wind数据 图2：申万一级行业指数当周涨跌幅 资料来源：申港证券研究所 Wind数据 2. 沪深300宜加仓 2.1 配置价值较高 截止到2019年11月2日，对比3年前，沪深300指数上涨了17.66%，但滚动市盈率却下降了7.59%，位于近三年的28%分位（见图3），而加权市净率与三年前持平，位于近三年的27%分位（见图4）。目前沪深300的配置价值较高，短期内配置型资金继续进场的可能性大，宜加大仓位。 -1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%上证综指深圳成指创业板上证50沪深300中证500-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%钢铁纺织服装农林牧渔机械设备建筑装饰采掘国防军工房地产电气设备综合有色金属交通运输化工轻工制造公用事业建筑材料商业贸易休闲服务电子通信汽车银行计算机传媒非银金融医药生物食品饮料家用电器 金融工程周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 8 证券研究报告 图3：沪深300近三年滚动市盈率 资料来源：申港证券研究所 Wind数据 图4：沪深300近三年加权市净率 资料来源：申港证券研究所 Wind数据 2.2 主力资金本周净流出 本周主力资金继续净流出（见图5），短期内市场多头情绪减弱。对近三年的日主力资金净流入值与当日沪深300涨跌幅做相关性检验，二者的线性相关系数为0.80，存在较大的相关性。因此还需要等待。 图5：主力资金净流入额累计值（亿元） 0.00002.00004.00006.00008.000010.000 012.000 014.000 016.000 018.000 0201 6-11-0 1201 7-04-2 8201 7-10-2 5201 8-04-2 3201 8-10-1 9201 9-04-1 7201 9-10-1 6市盈率0.00000.2000