化工行业周观点：二氯甲烷、苯胺涨幅大，液氯、硝酸跌幅居前

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|化工 二氯甲烷、苯胺涨幅大，液氯、硝酸跌幅居前 同步大市（维持） ——化工行业周观点（10.28-11.03） 日期：2019年11月04日 [Table_Summary] 上周市场回顾： ⚫ 上周中信行业指数中，基础化工板块下跌0.72%，同期沪深300上涨1.16%，基础化工板块同期跑输大盘1.88个百分点。石油化工板块下跌1.85%，同期跑输大盘3.01个百分点。其中, 强力新材（13.40%）、丸美股份（11.46%）、安诺其（10.29%）、扬农化工（8.04%）和广信材料（7.51%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：上海新阳（-33.49%）、蓝丰生化（-16.04%）、圣济堂（-14.62%）、百川股份（-13.85%）和宏和科技（-11.45%）。 行业核心观点： ⚫ 农药：2019年10.27最新发布中农立华原药价格指数111.45点，同比去年下跌13.4%，环比上月下跌0.82%。主要受除草剂、杀虫剂大宗品种持续低迷影响，市场整体预期不乐观。除草剂价格指数报97.94，同比去年下跌12%，环比上月下跌0.18%；草甘膦原药报价保持稳定，草铵膦原药依旧低迷，麦草畏原药价格略微下滑；杀虫剂价格指数报123.08，同比下跌19.36%，环比下跌1.33%；阿维菌素原药依然坚挺，烟碱类原药出口低迷，价格持续下行，有机磷原药较为稳定，不过随着禁限使用增多，后期市场预期不乐观。杀菌剂价格指数报124.76，同比下跌8.94%，环比下跌1.22%；嘧菌酯、吡唑醚菌酯原药受上游原材料供应影响供应偏紧，氟环唑价格依旧高位。整体来讲，农药市场观望情绪为主，建议关注大宗农药品种细分龙头。 ⚫ 化纤：上周市场受美国原油库存下降及产油商控制产量影响，国际原油均价小幅上涨，整理利好占主导，预计下周国际原油价格小涨走势；上周MEG现货价格略微下跌，主要受下游聚酯需求疲软影响，短期预期持续下行，后期Q4预计有450万吨新产能投放，市场预期偏弱；上周PTA市场价格下跌走势，主要由于下游聚酯工厂开工略降，对PTA需求减少，中长期来看PTA新产能持续投放，预计年底国内总产能将达到5650.5万吨，供应过剩预期增强。上周受终端需求下跌影响，聚酯需求疲弱，开工率下降，后续面临需求淡季，仍有继续下降预期，加之新增产能持续投放，利空市场。长期建议持续关注民营炼化及长丝龙头。 ⚫ 风险因素：油价大幅波动，宏观经济持续疲软。 [Table_IndexPic] 化工行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2019年11月04日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20191030_扬农化工（600486）三季报点评_AAA_农药盈利水平下滑，并表增厚公司业绩 万联证券研究所20191028_利尔化学（002258）三季报点评_AAA_三季度业绩符合预期，看好草铵膦未来成长空间 万联证券研究所20191028_桐昆股份（601233）三季报点评_AAA_公司盈利能力提升、业绩符合预期 [Table_AuthorInfo] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 黄侃 电话： 18818400628 邮箱： huangkan@wlzq.com.cn -7%1%9%17%26%34%化工沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给报告发布岗(江珊:jiangshan@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 17 页 目录 1、上周市场回顾 ................................................................................................................. 4 1.1 板块行情 ........................................................................................................................ 4 1.2 子版块行情 .................................................................................................................... 4 1.3 化工用品价格走势 ........................................................................................................ 4 2、原油和天然气 ................................................................................................................. 5 3、化纤 ................................................................................................................................. 5 3.1 MEG ................................................................................................................................ 6 3.2 涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片 ................................................................................ 6 4、聚氨酯 ............................................................................................................................. 7 5、农药化肥 ......................................................................................................................... 8 6、其他产品 ....................................................................................................................... 10 7、行业动态和上市公司动态 ........................................................................................... 14 图表 1.原油价格走势(美元/桶) .......................................................................................... 5 图表 2.天然气价格走势(美元/百万英热单位) .................................................................. 5 图表 3.MEG国内价格走势(元/吨) .................................................................................... 6 图表 4.MEG国际市场价格走势(美元/吨) ........................................................................ 6 图表 5.涤纶长丝DTY、FDY、POY价格走势(元/吨) .................................................... 6 图表 6.涤纶短纤价格走势(元/吨) ...................................................................................... 6 图表 7.PTA价格走势(元/吨) .............................................................................................. 6 图表 8.聚酯切片价格走势(元/吨) ...................................................................................... 6 图表 9.纯MDI价格走势图(元/吨) .................................................................................... 7 图表 10.聚合MDI价格走势图(元/吨) .............................................................................. 7 图表 11.苯胺价格走势图(元/吨) ........................................................................................ 7 图表 12.甲苯（广州石化）价格走势图(元/吨) ................................................................ 7 图表 13.国内草甘膦价格走势(元/吨) ................................................................................ 8 图表 14.尿素价格走势(元/吨) ............................................................................................ 8 图表 15.黄磷价格走势(元/吨) ............................................................................................ 8 图表 16.氯化钾价格走势(元/吨) ........................................................................................ 8 图表 17.氯化铵价格走势(元/吨) ........................................................................................ 9 图表 18.合成氨价格走势(元/吨) .....................................