有色金属 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 东证有色早报 [Table_Rank] 报告日期： 2019年10月31日 [Table_Summary] ★基本面分析 铜： LME库存再度跳增与贸易流受阻有关系，贸易流动的扰动可能导致国内供给压力阶段下降，这将有助于国内库存去化。对沪铜价格以及现货升贴水将形成支撑。 铝： 下游厂商按需采购，对价格回涨持观望态度，接货平平。氧化铝市场回归平静，氧化铝企业开始积极考虑明年的氧化铝长单计划。 锌： 周二南丹县某矿山突发事故，我们预计对国内锌矿市场的供给影响不大，暂时也不会影响到河池南方的生产，整个供应端目前较为稳定。 ★投资建议 铜：沪铜价格或震荡偏强，建议多头思路对待。 铝：中线建议逢高沽空。 锌：继续逢高沽空。 曹洋 高级分析师(铜、镍) 从业资格号： F3012297 投资咨询号： Z0013048 Tel: 8621-63325888- 3904 Email: yang.cao@orientfutures.com 孙伟东 高级分析师（铝、锡） 从业资格号： F3035243 投资咨询号： Z0014605 Tel： 8621-63325888 Emai： weidong.sun@orientfutures.com 联系人： 张丹旭 分析师（锌、铅） 从业资格号： F3047690 Tel： 8621-63325888-2722 Emai： danxu.zhang@orientfutures.com 日度报告-有色金属 有色金属-日度报告 2019-10-31 2 期货研究报告 目录 1、铜 ................................................................................................................................................................................. 3 1.1 基本面分析 ................................................................................................................................................................. 3 1.2 投资建议 ..................................................................................................................................................................... 3 1.3 重点指标监测 ............................................................................................................................................................. 3 1.4 重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................. 5 2、镍 ................................................................................................................................................................................. 6 2.1 重点指标监测 ............................................................................................................................................................. 6 3、铝 ................................................................................................................................................................................. 8 3.1 基本面分析 ................................................................................................................................................................. 8 3.2 投资建议 ..................................................................................................................................................................... 8 3.3 重点指标监测 ............................................................................................................................................................. 8 3.4 重点新闻跟踪 ........................................................................................................................................................... 10 4、锌 ............................................................................................................................................................................... 11 4.1 基本面分析 ............................................................................................................................................................... 11 4.2 投资建议 ................................................................................................................................................................... 11 4.3 重点指标监测 ........................................................................................................................................................... 11 4.4 重点新闻跟踪 ........................................................................................................................................................... 13 5、铅、锡 ....................................................................................................................................................................... 14 有色金属-日度报告 2019-10-31 3 期货研究报告 1、铜 1.1 基本面分析 近期国内比价持续下降，洋山铜溢价走低，直接阻碍了保税区库存向国内流动，从而间接影响到海外库存的流动，LME库存再度跳增与此有一定关联。贸易流动的扰动可能导致国内供给压力阶段下降，考虑到终端需求复苏的传导在自下而上进行，我们预计国内显性库存会继续去化，这将对沪铜价格以及现货升贴水形成支撑。 1.2 投资建议 基本面弱改善继续，LME库存再度跳增与贸易流受阻有关系，国内比价持续下降，洋山铜溢价走低，直接阻碍了保税区库存向国内流动。贸易流动的扰动可能导致国内供给压力阶段下降，这将有助于国内库存去化。对沪铜价格以及现货升贴水将形