股指期货周报：股指在震荡中酝酿技术性弱反弹

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 股指期货周报 2013年11月4日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn 客服热线：400-888-8208 沪深300行业周涨跌概览图 股指在震荡中酝酿技术性弱反弹 上周股指在经历了持续下行后呈现震荡中带有技术性反弹行情。但反弹力度较弱且缺乏持续性。主力合约IF1311上涨30.8点，涨幅1.30%，报收于2391.4点， 升水6.44点。特别是周二，股指剧烈震荡，上演了“过山车”行情，以带长上下影线的阳十字星报收于2368.2点。显示股指在此获得一定支撑，同时多头反击也遇到较大阻力。现货方面，沪深300指数一周涨0.69%，报2384.96点。上证指数报2149.56点，一周涨0.78%。创业板指一周跌3.72%，连续三周走低。上周沪深两交易所新增A股开户数为101750户，较前一周的111086户下降8.40%。  宏观面：制造业PMI数据利好股指结束两周连跌。中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，为18个月以来的新高，表明我国制造业经济稳中向好。10月汇丰中国制造业PMI终值为50.9，与预览值一致，好于预期并创7个月新高，9月终值为50.2。  政策面：三中全会改革预期，市场已提前透支。国务院发展研究中心首次向社会公开了其为十八届三中全会提交的“383”改革方案，勾勒出改革“路线图”。尤其是电力、石油等板块因预期市场化改革红利释放，出现逆市上涨。但因市场已提前透支改革红利预期，并且投资者其实心知三中全会讨论的将是纲领性文件，并不会涉及具体细则，因此越是临近三中全会召开的时候，投资者的做多热情越是相对有限。盘面上表现为热点相对比较零散，且多呈现“一日游”行情。  流动性面：内忧外患难放松，市场担忧情绪犹存。人民币升值预期强烈，外资流入压力明显加大，同时9月CPI超预期上升显示通胀压力抬头。投资者对流动性担忧情绪有增无减。这些负面因素将会持续抑制投资者做 资料来源：wind、金瑞期货 金瑞期货研究所 研究员：朱诗颖 电话：0755-82891219 邮箱：zhushiying@jrqh.com.cn 研究员：刘梦熠 电话：0755- 83754646 邮箱：liumengyi@jrqh.com.cn 研究员：曾峰 电话：021-50312668（809） 邮箱：zengfeng@jrqh.com.cn 联系人：马健飒 电话：0755-83679730 邮箱：majiansa@jrqh.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 股指期货周报 2013年11月4日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn 客服热线：400-888-8208 多抓反弹的热情。 近期为股指提供止跌或技术性反弹的支持因素是宏观经济数据和三中全会的改革政策利好预期。但市场担忧三中全会低于预期的谨慎情绪开始显现。另外，投资者对流动性担忧情绪犹存。这将会持续抑制投资者做多抓反弹的热情。考虑到近期国内和国际上均没有出现重磅利空消息。因此，股指在经历了持续性下跌后呈现弱势震荡伴随技术性弱反弹的概率较大。震荡幅度主要集中在上周二收出的上下影线区间[2328，2405]。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 股指期货周报 2013年9月2日 一、股指期货合约成交持仓一周概览 表1：四个连续合约一周行情 上周收盘价 周涨跌 周涨跌幅（%） 周日均持仓量 周日均成交量 周日均成交额 沪深300 2384.96 16.401 0.69 / 8151696740 70,458,526,343 当月合约 2391.4 33.4 1.42 68436 758557 540,146,424,360 次月合约 2391.8 33 1.40 23933 43547 31,028,142,504 当季合约 2401 34 1.44 4958 3646 2,606,341,968 次季合约 2402 31.6 1.33 1136 944 675,314,976 资料来源：wind、金瑞期货 图1：四连续合约持仓量合计 图2：四连续合约前十、二十名会员持仓走势 图3：主力会员当月合约净持仓 图4：主力会员当、次月合约合计净持仓 资料来源：wind、金瑞期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 股指期货周报 2013年9月2日 二、股指期货合约基差一周概览 表2：各合约基差周分布（30分钟数据） 最大值 最小值 均值 波动率 1.00% 25.00% 50.00% 75.00% 99.00% 当月合约 上上周 26.06 -14.59 -0.98 6.47 -14.40 -3.41 -1.50 1.08 20.85 上周 9.71 -5.67 2.22 3.57 -4.89 -0.46 2.73 4.32 9.37 次月合约 上上周 9.82 -22.11 -2.63 7.89 -20.30 -8.32 -3.93 4.58 8.98 上周 13.85 -0.27 6.43 3.34 0.22 4.33 6.78 8.19 13.48 当季合约 上上周 15.91 -22.31 2.39 10.22 -17.69 -7.32 4.33 11.73 15.74 上周 20.25 6.33 13.38 3.32 6.58 10.95 13.94 15.47 19.72 下季合约 上上周 26.87 -16.31 10.20 12.93 -13.19 -2.46 13.83 21.63 26.42 上周 31.31 16.93 23.66 3.33 17.34 21.60 23.95 25.37 30.82 资料来源：wind、金瑞期货 图5：四个连续合约持仓量合计 图6：四个合约前十名会员买、卖、净持仓走势 图7：主力会员当月合约净持仓 图8：主力会员当月和次月合约合计净持仓 资料来源：wind、金瑞期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 股指期货周报 2013年9月2日 三、A股市场一周概览 图9：主要市场板块资金流向 图10：上周行业资金流向 资料来源：wind、金瑞期货 图11：每周新增A股开户数 图12：每周参与交易A股账户数 图13：每周期末持仓A股占比 图14：每周新增基金开户数 资料来源：wind、金瑞期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 股指期货周报 2013年9月2日 图15：股票发行统计 图16：市场融资买入、偿还、净买入额 图17：融资融券余额 资料来源：wind、金瑞期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 股指期货周报 2013年9月2日 四、沪深300ETF市场一周概览 图18：华泰柏瑞、嘉实、华夏沪深300ETF融资融券余额走势 图19：华泰柏瑞、嘉实、华夏沪深300ETF融资买入、偿还、净买入额 图20：华泰柏瑞、嘉实、华夏沪深300ETF融券卖出、偿还、净卖出量 资料来源：wind、金瑞期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 股指期货周报 2013年9月2日 分析师声明 负责撰写本研究报告的研究分析师，在此申明，报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正。作者薪酬的任何部分不会与本报告中的具体建议或观点直接或间接相联系。 免责声明 本报告仅供金瑞期货有限公司（以下统称“金瑞期货”）的客户使用。本公司不会因为接收人受到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告由金瑞期货制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开的资料，但金瑞期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。金瑞期货可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。 本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，并非作为或被视为实际投资标的交易的邀请。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容，独立做出投资决策并自行承担相应风险。本公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或者间接损失负任何责任。 本报告版权归金瑞期货所有。未获得金瑞期货事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道。 金瑞期货研究所 地址：广东省深圳市福田区彩田路东方新天地广场A座31楼 联系人：马健飒 电话：0755 - 8367 9730 传真：0755 - 8367 9900