金融期货每日研究报告：股指期货套利跟踪和持仓

金融期货每日研究报告 股指期货套利跟踪和持仓报告 银河期货金融市场部 北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn 电话：010-58363238 2013年10月31日星期四 以今日15:00期现价格计算，股指期货各合约由近及远期现套利收益分别是0.0、0.0、0.0和0.0,其对应的年化收益率分别为0.0%、0.0%、0.0%和0.0%。 表一：期现套利计算 下界价格上界价格套利利润年化收益率IF13112376.602.885.33%152376.62369.012384.200.00.0%IF13122377.403.683.51%502381.22373.652388.840.00.0%IF14032385.6011.883.68%1412390.62382.992398.190.00.0%IF14062388.4014.683.35%2322402.22394.642409.830.00.0%收盘价（15:00）理论价格到期天数现货2373.7基差合约无套利区间套利收益率隐含利率股票佣金0.10%股票价差0.00%期货佣金0.01%期货价差0.00%证券印花税0.10%期货仓位16%IF1311 利率5.33%IF1311 股息率2.38%IF1312 利率4.69%IF1312 股息率2.38%IF1403 利率4.22%IF1403 股息率2.38%IF1406 利率4.27%IF1406 股息率2.38%参数设置 表二：期现套利方案 价格买卖方向数量（份）价值(万元)目标利润华泰柏瑞300ETF2.4231买入29388671.21或 嘉实300ETF2.43买入29305271.21IF13112376.60卖出171.300点/年化0.0%or IF13122377.40卖出171.320点/年化0.0%or IF14032385.60卖出171.570点/年化0.0%or IF14062388.40卖出171.650点/年化0.0%期货15:00现货 两种ETF都可以作为现货部分的备选方案，各ETF价值等于1手300现货指数价值，不是1手期货价值。 金融期货每日研究报告 图1：当月合约与现货日内价差 图2：次月合约与现货日内价差 图3：期货各合约与现货价差 金融期货每日研究报告 表三：股指期货多单需要追加保证金的价格变化. 风险度IF1311IF1312IF1403IF140620%-76.19%/-1810-76.19%/-1811-93.83%/-2239-93.83%/-224140%-28.57%/-679-28.57%/-679-35.19%/-840-35.19%/-84160%-12.70%/-302-12.70%/-302-15.64%/-373-15.64%/-37480%-4.76%/-113-4.76%/-113-5.86%/-140-5.86%/-140100%0.00%/00.00%/00.00%/00.00%/0多单追加保证金的价格变化（%/涨跌） 表四：股指期货多单需要追加保证金的价格点位 风险度IF1311IF1312IF1403IF140620%565.76566.00147.33147.4640%1697.291698.001547.001548.3060%2074.462075.332013.562015.2480%2263.052264.002246.832248.72100%2376.202377.202386.802388.80多单追加保证金的价格 表五：股指期货空单需要追加保证金的价格变化 风险度IF1311IF1312IF1403IF140620%55.17%/131155.17%/131263.87%/152463.87%/152640%20.69%/49220.69%/49223.95%/57223.95%/57260%9.20%/2199.20%/21910.64%/25410.64%/25480%3.45%/823.45%/823.99%/953.99%/95100%0.00%/00.00%/00.00%/00.00%/0空单追加保证金的价格变化（%/涨跌） 表六：股指期货空单需要追加保证金的价格点位 风险度IF1311IF1312IF1403IF140620%3687.213688.763911.143914.4240%2867.832869.032958.432960.9160%2594.702595.792640.862643.0780%2458.142459.172482.072484.15100%2376.202377.202386.802388.80空单追加保证金的价格 表七：追加保证金计算的参数设置 2013/10/31IF1311IF1312IF1403IF1406保证金16%16%19%19%结算价2376.22377.22386.82388.8 金融期货每日研究报告 图4：沪深300行业指数走势 -3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%300指数300能源300材料300工业300可选300消费300医药300金融300信息300电信300公用300行业指数行情今日涨跌幅 图5：中证规模指数 -2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%沪深300中证100中证200中证500中证800中证700中证规模指数行情今日涨跌幅 图6：股指期货行情 -1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%沪深300IF1311IF1312IF1403IF1406股指期货行情今日涨跌幅 金融期货每日研究报告 图7：股指期货净持仓与价格走势 2000220024002600280030003200-17000-16000-15000-14000-13000-12000-11000-10000-9000-8000-7000-6000-5000-4000-3000-2000-100001000200012/10/812/10/1512/10/2212/10/2912/11/512/11/1212/11/1912/11/2612/12/312/12/1012/12/1712/12/2412/12/3113/1/713/1/1413/1/2113/1/2813/2/413/2/1113/2/1813/2/2513/3/413/3/1113/3/1813/3/2513/4/113/4/813/4/1513/4/2213/4/2913/5/613/5/1313/5/2013/5/2713/6/313/6/1013/6/1713/6/2413/7/113/7/813/7/1513/7/2213/7/2913/8/513/8/1213/8/1913/8/2613/9/213/9/913/9/1613/9/2313/9/3013/10/713/10/1413/10/2113/10/28股指期货净持仓与价格走势净持仓价格走势 图8：股指期货净持仓与价格变化 -150-100-50050100150-9000-8000-7000-6000-5000-4000-3000-2000-1000010002000300040005000600012/10/812/10/1512/10/2212/10/2912/11/512/11/1212/11/1912/11/2612/12/312/12/1012/12/1712/12/2412/12/3113/1/713/1/1413/1/2113/1/2813/2/413/2/1113/2/1813/2/2513/3/413/3/1113/3/1813/3/2513/4/113/4/813/4/1513/4/2213/4/2913/5/613/5/1313/5/2013/5/2713/6/313/6/1013/6/1713/6/2413/7/113/7/813/7/1513/7/2213/7/2913/8/513/8/1213/8/1913/8/2613/9/213/9/913/9/1613/9/2313/9/3013/10/713/10/1413/10/2113/10/28当日净持仓变化和次日价格变化关系净持仓变化价格变化 金融期货每日研究报告 图9：中金所会员持多单比例 国泰君安15%申银万国6%中证期货6%华泰长城6%海通期货6%银河期货6%鲁证期货6%广发期货5%光