中证期货研究部 www.citicsf.com 更多资讯和研究 请关注本司网站 金属组： 王晓黎 商品策略 0755-83200841 wxly@citicsf.com 黄福龙 金属策略 0755-23991697 hfl@citicsf.com 吴 锴 有色金属 0755-83221261 wukai@citicsf.com 郑琼香 有色金属 0755-23993742 zhengqxi@citicsf.com 林 玲 钢材 021-61019872 linl@citicsf.com 陈逍遥 焦炭、焦煤 0571-28281371 cxy@citicsf.com 潘亚舒 动力煤 panyashu@citicsf.com 中证研究|金属套利数据周报 2013-07-01 金属套利数据周报20131021 本期金属市场观点： 上周市场简评：上周LME金属延续震荡走势，不过品种间表现仍持续分化。具体来看，上周铜和锌横盘调整，而铝在前周表现较强后，上周领跌金属市场，铅一枝独秀，反弹良好，表现明显强于其它金属。 本周观点： 本周，关于美国经济数据是否放缓，以及10月美联储会议的货币走向，将主导短期金属市场走势。铜：因供给增速将持续高于需求，我们维持铜价长期走弱的观点不变，铜价仍继续维持区间震荡格局。铝：以区间弱势震荡为主。铅：基于电池需求的季节性回升，我们倾向于伦铅价格将延续前期偏强于其它金属的表现。锌：供需面缺乏明显亮点，在后期或将呈现震荡调整的态势。 相关指数： 道琼斯工业指数 美元指数 资料来源：中证期货研究部 上海有色金属价格指数 LMEX金属指数 资料来源：中证期货研究部 中证研究|金属套利数据周报 2013年10月21日2 / 15 目录 摘要： ..................................................................................................................................................... 1 一、期货市场 ................................................................................................................................... 4 二、跨市套利 ................................................................................................................................... 4 2.1上周套利情况 .............................................................................................. 错误！未定义书签。 2.2内外比值 .................................................................................................................................... 4 2.2进口盈亏 .................................................................................................................................... 5 三、跨期套利 ................................................................................................................................... 6 3.1期现价差 .................................................................................................................................... 6 3.2期限结构 .................................................................................................................................... 8 3.3月间价差 .................................................................................................................................... 9 四、跨品种套利 ............................................................................................................................. 12 免责声明 ............................................................................................................................................... 15 图1: 上周金属市场整体表现.................................................................................................................. 4 图2: 铜内外比值 .................................................................................................................................... 5 图3: 铝内外比值 .................................................................................................................................... 5 图4: 锌内外比值 .................................................................................................................................... 5 图5: 铅内外比值 .................................................................................................................................... 5 图6: 铜进口盈亏 .................................................................................................................................... 6 图7: 铝进口盈亏 .................................................................................................................................... 6 图8: 锌进口盈亏 .................................................................................................................................... 6 图9: 铅进口盈亏 .................................................................................................................................... 6 图10: 沪铜3月期现价差 ......................................................................................................................... 7 图11: 沪铝3月期现价差 ......................................................................................................................... 7 图12: 沪锌3月期现价差 ......................................................................................................................... 7 图13: 沪铅3月期现价差 ......................................................................................................................... 7 图14: LME铜3月期现价差 .................................................................................................................... 7 图15: LME铝3月期现价差 .................................................................................................................... 7 图16: LME锌3月期现价差 .................................................................................................................... 8 图17: LME铅3月期现价差 ...........................................................................................