21/10/2019 每周市场评论 汇业证券研究部 research@delta-asia.com 美联储十月减息概率上升 港股本周内仍可乐观 市况评论 港股上周五承接近期升势，恒指一度逼近二万七千点的关口，但大市冲上高位后缺乏动力，加上中国第三季度GDP增速降至6%，令市场忧虑内地经济放缓的情况或进一步加剧。恒指上周五收市报26720点，下跌128点，总结全周仍上升1.56%。 美联储宣布到明年年初将每月扩大资产负债表600亿美元；根据过往经验，美联储一个月只需要扩张300亿美元，便足以应对货币需求的增加，因此美联储或意图透过买债以增加货币供给，以避免年底可能出现的流动性问题。 另一方面，美国公布的9月零售数据意外降低0.3%，远低于市场增加0.3%的预期，为7个月来的首次下滑，表明美国制造业放缓或已经开始影响到美国的消费者支出，增加了市场对美联储本月底减息的预期；该数据公布后，利率期货市场预期美联储本月减息的概率已上升至九成；综合上述因素，美元近期或有一定的贬值空间，或因此令人民币汇率有所支持，利好港股市场。 此外，英国在当地时间10月19日通过了「莱特文修正案」，英国随即决定将原定于该的举行的脱欧协议投票推迟至本周举行，预料英国政府将重新提交修正后的脱欧协议，在本周二交由议会进行投票；一旦该投票获得通过，将对环球主要股市产生正面刺激。 展望本周，虽然环球经济及地缘政治因素仍然有较大的不确定性，但在人民币回稳及内地近期密集释放改革开放的正面讯息下，恒指短期内仍可乐观。投资者短期内可考虑进行短线操作，并同时留意中美贸易战的发展情况。 一周市场表现： 资料来源：Bloomberg 恒生指数： 资料来源：Bloomberg 环球指数上周收市报上周变动香港恒生指数26,719.58 1.56%恒生中国企业指数10,540.04 0.84%上海证券交易所综合指数2,938.14 -1.19%深圳证交所综合指数1,616.72 -1.24%日经225指数22,492.68 3.18%韩国KOSPI指数2,060.69 0.79%标准普尔500指数2,986.20 0.54%道琼工业平均指数26,770.20 -0.17%纳斯达克综合指数8,089.54 0.40%法国CAC40指数5,636.25 -0.52%德国法兰克福DAX指数12,633.60 0.97%富时100指数7,150.57 -1.33%芝加哥选择权交易所波动率指数14.25 -8.54%恒指波幅指数17.29 -13.72% 21/10/2019 每周市场评论 权益披露 本公司分析员及其关连人士并没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益。 免责声明 汇业证券有限公司 (「汇业证券」，香港证监会CE编号: AAW265) 的研究部提供以上资料。文内内容及资料未经香港证监会或任何监管机构审核，惟汇业证券会按“证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则”内第16条有关分析员的操守准则编制以上资料。为此，以上资料（无论为明示或暗示）均不应视作任何建议、邀约、邀请、宣传、劝诱、推介或任何种类或形式之陈述。汇业证券或其联营公司对任何因信赖或参考有关内容所导致的直接或间接损失，概不负责。客户如以任何方式将以上资料分发予他人，汇业证券或其联营公司对该些未经许可之转发不会负上任何责任。投资涉及风险。证券价格可升可跌，买卖证券可导致亏损或盈利。 版权所有 本报告受版权保护，据此，未经汇业证券有限公司明确表示同意，本报告不得用于任何其他目的，也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。 地址：汇业证券有限公司，香港湾仔告士打道72号六国中心5楼