天风研究策略周报：指数搭台,题材唱戏

请阅读最后一页信息披露和重要声明 天风研究策略周报(2013年第39期) 2013年10月14日 证券研究报告·策略周报 分析师：冯 灏 执业编号：S1110511100001 联系电话：021-22062980 邮件：fenghao@tfzq.com 分析师：胡瑜辉 执业编号：S1110512030001 联系电话：021-22062973 邮件：huyuhui@tfzq.com 分析师：冯 灏 SAC 执业编号：S1110511100001 联系电话：13816200812 邮件：fenghaopo@163.com 联系人：胡瑜辉 SAC 执业编号：S1110111070022 电话：（8621）50155650 邮件：huyuhui@tfzq.com 地址：武汉市江汉区唐家墩32号国资大厦B座 电话：027-87618889 天风证券股份有限公司 市场焦点：宏观经济数据  9月当月，我国进出口总值2.2万亿元，同比增长3.3%。其中出口1.15万亿元，下降0.3%；进口1.05万亿元，增长7.4%；贸易顺差934.8亿元，收窄44.7%。 今年前三季度，我国进出口总值19.07万亿元，同比增长7.7%。其中出口10.06万亿元，增长8%；进口9.01万亿元，增长7.3%；贸易顺差1.05万亿元，扩大14.4%。  央行上周净投放330亿元，本周将有-490亿元到期。截至节前收盘，shibor利率隔夜、7天、14天、1月期利率分别为：3.0270%、4.2460%、4.7980%、4.8050%。资金价格有所上升。  证监会发言人周五透露，IPO财务专项检查现场检查工作已经完成，268公司提交终止审查申请，终止企业达到了此前上报IPO企业的30.49%。而对于财务核查完成后IPO是否会很快重启，分析人士认为，IPO财务核查完成和IPO重启没有必然联系。从证监会发言人近期的言论来看，IPO短期内重启的可能性不大。  上海市国资委日前举行“市国资委系统中国(上海)自由贸易试验区建设专题辅导报告会”，旨在让市属国企深入了解自贸区建设，积极推动市属国企参与自贸区建设，为深化国资国企改革注入新活力。上海市副市长周波指出，要促进国资国企改革与自贸区建设联动；国企要认真学习，深刻领会自贸区建设的核心要求，提升核心竞争力，共同为推进上海创新转型、深化改革开放作出努力。  以营改增为引领，我国正在加快构建更加公平有效简洁的税制结构。财政部部长楼继伟日前表示，我国将加快推进营改增、消费税、房产税、个人所得税以及资源税等重点税种改革。从近期改革部署看，消费税会更好助力经济转型，将部分严重污染环境、过度消耗资源的产品及部分高档消费品等纳入征税范围；房产税会进一步扩大个人住房房产税改革试点范围。从资源税来看，实施范围从石油、天然气向煤炭、矿产、水扩大的改革路径进一步明确；个税改革则由目前的分类税制转向综合和分类相结合的税制，在对部分所得项目实行综合计税的同时，会将纳税人家庭负担等情况计入抵扣因素，更体现税收公平。 一周回顾与展望：  一周回顾：上个交易日上证综指涨2.46%、深圳涨2.62%、中小板涨2.21%、创业板涨0.88%。板块方面自贸区、丝绸之路等涨幅排名靠前，传媒、游戏、电子支付等涨幅排名靠后。  一周前瞻：本周将是宏观经济公布周，从已经公布的两项数据看，PMI环比改善略有不足；进出口增速一般，9月份出口名义增速跌至-0.30%，考虑节假日较多经过季节调整后，季调增速5.30%，整体表现略弱。从策略角度看，对大盘指数我们维持前期看法，整体是处在平衡市，短期以震荡为主；题材股仍是当前市场最活跃板块，例如上周的上海国资改革、丝绸之路等；有比较明显的“指数搭台，题材唱戏”的特点。老题材股例如传媒、手游等上周出现大幅回调，有题材切换的味道，但新的领涨龙头板块目前尚不清晰，受此影响，创业板有可能进入一段时间休整期。 配置建议：  关注：（1）业绩增长稳健，前期涨幅小的医药板块；（2）食品、食品安全；（3）传媒、电子信息、环保。 指数搭台，题材唱戏 一周投资日历 时间 事项 2012.10.14 公布2013/09 cpi同比 2012.10.14 公布2013/09 ppi同比 2012.10.14 公布2013/09 全社会用电量同比 2012.10.14 公布2013/09 M2同比 2012.10.14 公布2013/09 新增人民币贷款（亿元） 2012.10.18 公布2013/09 社会消费者零售总额同比 2012.10.18 公布2013/09 工业增加值同比 2012.10.18 公布2013/09 固定资产投资累计同比 2012.10.18 公布2013/09 GDP当季同比 申万行业指数周涨跌幅排名 涨幅前3 跌幅前3 SW商业贸易 11.29% SW医药生物 0.26% SW农林牧渔 9.84% SW采掘 0.96% SW综合 6.65% SW有色金属 1.20% 数据来源：WIND资讯 概念指数周涨跌幅排名 涨幅前3 跌幅前3 滨海新区 10.79% 网络游戏 -5.07% 新疆区域振兴 9.44% 3D -4.50% 绿色节能照明 8.49% 文化传媒 -3.89% 数据来源：WIND资讯 天风研究周报 请阅读最后一页信息披露和重要声明 一周市场统计 过去一周行业、概念涨跌幅以及资金流向排名： 资料来源：WIND资讯、天风证券研究所整理 资料来源：WIND资讯、天风证券研究所整理 资料来源：WIND资讯、天风证券研究所整理 天风研究周报 请阅读最后一页信息披露和重要声明 表1 A股板块周行情排序 行业名称 日涨跌幅 5日涨跌幅 月涨跌幅 最新PE 最新PB 历史平均PE 历史平均PB PE折价 PB折价 SW商业贸易 2.53% 11.29% 24.54% 25.40 2.63 33.02 3.34 23.08% 21.26% SW农林牧渔 1.20% 9.84% 9.72% 36.39 3.17 38.80 3.34 6.20% 5.23% SW综合 1.72% 6.65% 7.39% 31.03 3.19 45.78 3.23 32.21% 1.35% SW轻工制造 2.94% 6.52% 8.73% 30.20 2.37 29.79 2.41 -1.38% 1.84% SW机械设备 1.57% 5.79% 6.46% 28.68 2.34 29.62 3.56 3.17% 34.19% SW家用电器 0.10% 5.62% 18.69% 15.91 2.63 25.21 2.48 36.90% -6.11% SW信息服务 0.00% 5.48% 16.13% 50.83 4.58 37.79 3.08 -34.51% -48.65% SW房地产 1.71% 5.46% 6.72% 13.42 2.04 29.78 2.97 54.94% 31.39% SW交运设备 2.39% 5.27% 6.52% 19.57 2.21 25.62 2.88 23.62% 23.19% SW纺织服装 3.08% 5.19% 7.56% 19.67 1.97 26.78 2.58 26.55% 23.52% SW信息设备 -0.29% 5.10% 6.80% 46.83 3.98 38.44 3.26 -21.84% -22.20% SW电子 0.89% 3.99% 5.39% 45.29 3.49 42.27 3.15 -7.16% -10.85% SW建筑建材 1.65% 3.93% 1.09% 11.12 1.38 28.67 2.46 61.21% 43.84% SW餐饮旅游 2.22% 3.60% 7.63% 38.39 3.66 45.19 3.47 15.06% -5.53% SW公用事业 1.55% 3.33% 2.26% 14.06 1.80 26.32 2.49 46.59% 27.60% SW化工 1.39% 3.14% 2.66% 14.74 1.64 19.58 2.68 24.72% 38.86% 全部A股 1.46% 3.12% 5.15% 12.16 1.72 21.79 2.74 44.20% 37.33% SW黑色金属 1.61% 2.60% 2.60% 23.43 0.77 17.11 1.65 -36.91% 53.24% SW食品饮料 1.16% 2.55% 3.77% 16.16 3.92 37.53 5.51 56.94% 28.81% SW交通运输 2.28% 2.52% 7.95% 14.57 1.43 22.94 2.60 36.48% 44.92% SW金融服务 1.70% 1.27% 3.01% 6.58 1.17 20.54 2.72 67.96% 56.91% SW有色金属 0.84% 1.20% -0.47% 31.77 2.50 34.11 3.80 6.87% 34.26% SW采掘 1.08% 0.96% 0.36% 11.77 1.39 21.30 3.03 44.74% 54.15% SW医药生物 1.10% 0.26% 6.13% 37.94 4.54 36.67 3.89 -3.48% -16.58% 资料来源：WIND资讯、天风证券研究所整理 表2 周度重要数据 资料来源：WIND资讯、天风证券研究所整理 天风研究周报 请阅读最后一页信息披露和重要声明 表3 月度重要数据 资料来源：WIND资讯、天风证券研究所整理 天风研究周报 请阅读最后一页信息披露和重要声明 1 1 信息披露 负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：1）研究报告所提出的一切推荐意见均基于市场公开信息做出，且为分析师本人对报告所涉证券或发行人的独立判断；2）分析师所得报酬无论过去、现在及将来均不会直接或间接地与研究报告的具体建议和观点相联系。 本公司在知晓的范围内履行信息披露义务。 2 重要声明 根据中国证监会核发的经营证券业务许可，天风证券股份有限公司（以下简称“天风证券”）的经营范围包括证券投资咨询业务，经营证券业务许可证编号：Z19935000。 本报告版权归天风证券所有，未经事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“天风证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于天风证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但天风证券及其研究人员不保证该信息的准确性和完整性。对由于该等问题产生的一切责任，天风证券不作出任何担保。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不发出事先通知的情况下，可能会进行调整。 本报告是机密的，只有收件人才能使用。收件人亦不会因为收到本报告而成为天风证券的客户。请天风证券的客户正确使用研究报告，不要将研究报告转发给他人,避免研究报告使用不当造成的纠纷。 本报告亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请。天风证券未有采取行动以确保于此报告中所指的证券适合个别的投资者。天风证券建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，天风证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 在法律允许的情况下，天风证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种