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博威合金（601137）年产1万吨无铅易切削黄铜棒线生产线项目投产
公司简介
博威合金主要从事高性能、高精度有色合金材料的研发、生产和销售，产品涵盖多种铜合金材料，广泛应用于多个行业。
主要事件
- 项目投产：公司募集资金投资项目之一——“年产1万吨无铅易切削黄铜棒线生产线项目”已于2013年9月27日正式投产。
- 募投项目进展：
- 年产1万吨无铅易切削黄铜棒生产线项目已正式投产。
- 高性能高精度铜合金板带项目处于试生产阶段。
- 变形锌合金项目目前处于设备安装阶段。
产品与市场
- 产品种类：公司产品包括铜合金材料的合金棒材、合金线材和高精度铜板带，广泛应用于航空航天、电子通讯、汽车、船舶、工程机械、精密模具、家电、五金卫浴等行业。
- 市场定位：公司产品涵盖有色合金棒、线、板、带的高、中、低端领域，其中高端合金材料产能将达到3.46万吨以上，中端材料产能将达到3.54万吨，低端市场则通过变形锌合金产品进行布局。
盈利预测
- 盈利预测：预计2013-2015年每股收益分别为0.59元、0.73元、0.93元，市盈率分别为24.53倍、19.75倍、15.44倍。
- 增长潜力：随着募投项目的陆续投产和达产，产品附加值将不断提升，公司的行业龙头地位将进一步巩固。
风险提示
- 高附加值材料下游需求不及预期
- 募投项目未按期达产
- 汇率风险
数据概览
| 项目 | 2010A | 2011A | 2012A | 2013E | 2014E | 2015E |
|------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|
| 营业总收入 | 201,608.25 | 238,007.15 | 236,941.07 | 281,959.87 | 349,630.24 | 447,526.71 |
| 增长率 | 18.05% | -0.45% | 19.00% | 24.00% | 28.00% | 24.00% |
| 营业成本 | 179,919.52 | 213,499.67 | 213,445.68 | 255,737.60 | 317,114.63 | 405,906.73 |
| 营业利润 | 11,574.82 | 13,198.80 | 11,236.80 | 13,719.80 | 17,060.55 | 21,893.50 |
| 利润总额 | 13,683.26 | 15,215.48 | 11,825.42 | 14,419.80 | 17,760.55 | 22,593.50 |
结论
公司通过投产年产1万吨无铅易切削黄铜棒线生产线项目，进一步扩大了产能，并有望降低高端材料对外依赖，提升产品附加值。尽管存在一定的市场和运营风险，但公司未来增长潜力仍然值得期待。
