白糖期货日报：郑糖高开低走,缺乏上攻动能

敬请参阅最后一页的免责声敬请参阅最后一页的免责声敬请参阅最后一页的免责声敬请参阅最后一页的免责声明明明明 2012012012013333年年年年9999月月月月22227777日日日日 白糖白糖白糖白糖期货期货期货期货 日日日日报报报报 行情数据行情数据行情数据行情数据 合约合约合约合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZCE1401ZCE1401ZCE1401ZCE1401 5157 5170 5131 5137 9 0.18% ICE1310ICE1310ICE1310ICE1310 17.67 17.67 17.45 17.51 -0.11 -0.62% 国外市场国外市场国外市场国外市场 欧盟欧盟欧盟欧盟 据布鲁塞尔9月26日消息，欧洲委员会周四称，欧盟2013/14年度糖产量预计下滑7%至1,601万吨，当前年度为1,722万吨。 下一市场年度(2013年10月1日-2014年9月30日)，欧盟最大生产国--法国糖产量料为430万吨，其次为德国350万吨，波兰产量为140万吨。 欧洲委员会的预测基于下一年度甜菜种植面积150万公顷，平均单产11.2万吨/公顷的预期。 巴西巴西巴西巴西 据彭博社9月26日消息，苏克敦金融在一份报告中称，巴西2013-14年度糖产量将下降1.5%。中南部糖产量可能下降至3360-3410万吨。 苏克敦金融表示，全球糖供应过剩状况持续且价格可能陷于区间震荡。 其称：“北半球很多作物看起来将取得丰收。” 欧盟供应料将紧俏且俄罗斯可能进口100万吨，是过去两年的两倍。 巴西船运机构Williams在一份报告中称，巴西港口待装运糖数量为161万吨，高于一周前的138万吨。 国内市场国内市场国内市场国内市场 主产区现货价主产区现货价主产区现货价主产区现货价格格格格 地区 南宁 柳州 昆明 甸尾 湛江 现货价格 5430 5430-5500 5320 5250-5280 5460 与前一日比较 20 20 30 -10 0 销区现货价格销区现货价格销区现货价格销区现货价格 地区 上海 青岛 成都 广州 北京 现货价格 5640 5750 5550 5530 5610 与前一日比较 10 0 0 10 0 期现期现期现期现（（（（柳州柳州柳州柳州））））价价价价差差差差 SR1311-柳州价格 SR1401-柳州价格 -95 -328 替代糖替代糖替代糖替代糖 玉米价格 全国 山东 吉林 2357.1 2270 2220 淀粉糖价格 全国 山东 广东 华泰长城华泰长城华泰长城华泰长城期货期货期货期货投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部（（（（上海上海上海上海）））） 袁嘉婕袁嘉婕袁嘉婕袁嘉婕 yuanjiajie@htgwf.com （021）68758569 郑糖高开低走郑糖高开低走郑糖高开低走郑糖高开低走，，，，缺乏上攻动能缺乏上攻动能缺乏上攻动能缺乏上攻动能 白糖白糖白糖白糖期货期货期货期货 日日日日报报报报 2 敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明 3700 3600 3800 注册仓单注册仓单注册仓单注册仓单 仓单数量 仓单有效预报 库存合计 559 0 559 巴西原糖进口巴西原糖进口巴西原糖进口巴西原糖进口利润利润利润利润 进口成本 进口盈利 ICE 10月 ICE 10月-ZCE1月 4269 867 ZCEZCEZCEZCE主力合约成主力合约成主力合约成主力合约成交量交量交量交量 成交量 持仓量 与前一日比较 344462 588306 -19758 现货价格现货价格现货价格现货价格 柳州批发市场行情小幅下跌，不过，主产区现货报价以持稳为主，其中湛江报价上调20元/吨，各地成交一般。具体情况如下： 柳州：中间商报价5500元/吨，报价较上午不变，成交一般。制糖集团报价5500元/吨，报价较上午不变，成交一般。 南宁：中间商报价5440元/吨，报价较上午不变，成交一般。部分制糖集团南宁站台报价5430元/吨，报价较上午不变，成交一般。部分糖厂厂仓车板价5380—5460元/吨，报价较上午不变，成交一般。 湛江：加工糖报价5480元/吨，报价较上午上调20元/吨，成交一般。 云南：昆明中间商报价5290元/吨，报价较上午不变，成交一般；广通中间商一级糖报价5240-5250元/吨，报价较上午不变，成交一般；大理中间商一级糖报价5210元/吨，报价较上午不变，成交一般；祥云中间商一级糖报价5190元/吨，报价较上午不变，成交一般。 乌鲁木齐：一级白砂糖中间商报价5250-5300元/吨，报价较上午不变，成交一般；一级白砂糖集团报价5250-5300元/吨，报价较上午不变，成交一般。 总结与建议总结与建议总结与建议总结与建议 洲际交易所(ICE)原糖期货周四几无变动，此前触及四个半月高位，受助于10月合约到期前投资者将该合约展期至3月合约。ICE 10月原糖期货合约下跌0.11美分，或0.6%，收报每磅17.51美分。10月/3月原糖贴水扩大至约0.70美分，为两个月来最宽水平，周三为0.56美分。交投最活跃的3月原糖期货合约收平，报每磅18.19美分。笔者认为近期ICE原糖或将继续上涨。 国际糖价昨日小幅上涨，国内糖企报价走高，郑糖小幅上涨9元收报5137元/吨。8月份中国进口糖57万吨，高于7月份的49.97万吨，1-8月我国累计进口糖233.38万吨，同比减少3.79%，但还是明显高于往年多数同期水平。笔者预计9月的进口量依旧会在50万吨以上，因此，进口糖对于国内糖价的压力依旧不减。目前国内食糖情况并未发生改变，在进口糖的补充下，国内食糖流通领域依旧过剩，郑糖中长期疲弱走势不改，在新榨季开始前，要继续关注政策性影响，即甘蔗收购价和直补，对行情均有较大影响。 白糖白糖白糖白糖期货期货期货期货 日日日日报报报报 3 敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明 图图图图1111：：：：郑糖主力合约走势图郑糖主力合约走势图郑糖主力合约走势图郑糖主力合约走势图 信息来源：文华财经、华泰长城期货研究所（上海） 图图图图2222：：：：全国食糖产销情况全国食糖产销情况全国食糖产销情况全国食糖产销情况 020040060080010001200020040060080010001200140011月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月产量09/10榨季产量10/11榨季产量11/12榨季产量12/13榨季销量09/10榨季销量10/11榨季销量11/12榨季销量12/13榨季 信息来源：中国糖协 白糖白糖白糖白糖期货期货期货期货 日日日日报报报报 4 敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明 图图图图3333：：：：全国食糖月度销糖率全国食糖月度销糖率全国食糖月度销糖率全国食糖月度销糖率 0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月销糖率09/10榨季销糖率10/11榨季销糖率11/12榨季销糖率12/13榨季 信息来源：中国糖协 图图图图4444：：：：国内白糖产区价格走势图国内白糖产区价格走势图国内白糖产区价格走势图国内白糖产区价格走势图 55006000650070007500800085002011-4-1 2011-6-1 2011-8-1 2011-10-1 2011-12-1 2012-2-1 2012-4-1 2012-6-1 2012-8-1 2012-10-1 2012-12-1南宁柳州昆明甸尾湛江乌鲁木齐 信息来源：中国食糖网 白糖白糖白糖白糖期货期货期货期货 日日日日报报报报 5 敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明 图图图图5：：：：期现价差期现价差期现价差期现价差 信息来源：郑州商品交易所 图表图表图表图表 6666：：：：含糖食品用糖权重含糖食品用糖权重含糖食品用糖权重含糖食品用糖权重 23.88%19.15%11.49%12.77%11.89%7.66%7.02%4.79%1.34%果汁饮料碳酸饮料乳制品饼干糖果冷冻食品罐头糕点速冻食品 信息来源：国家统计局 白糖白糖白糖白糖期货期货期货期货 日日日日报报报报 6 敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明 图表图表图表图表7777：：：：全国分月进口食糖量全国分月进口食糖量全国分月进口食糖量全国分月进口食糖量 信息来源：中国海关 图表图表图表图表8888：：：：全国历年食糖进口量全国历年食糖进口量全国历年食糖进口量全国历年食糖进口量 信息来源：中国海关 白糖白糖白糖白糖期货期货期货期货 日日日日报报报报 7 敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明敬请参阅最后一页的免责声明 图图图图9999：：：：郑商所库存仓单变动图郑商所库存仓单变动图郑商所库存仓单变动图郑商所库存仓单变动图 信息来源：郑州商品交易所、华泰长城期货研究所（上海） 图图图图11110000：：：：进口盈利进口盈利进口盈利进