电子行业周报：iPhone5s指明消费电子平台整合、情景感知的创新方向

证券研究报告 行业报告 行业周报 电子元器件 2013年9月16日 电子行业周报0916 iPhone 5s指明消费电子平台整合、情景感知的创新方向 请务必阅读正文之后的免责条款。  本周走势：A股电子指数下跌3.2%，跑输沪深300指数8.8个百分点 本周（0909~0915）A股申万电子指数下跌56.08点，即3.2%，同期沪深300指数上涨5.6%，上证综指上涨4.5%，深证指数上涨4.9%，中小板指数上涨0.3%，创业板指数下跌2.3%。电子指数整体跑输沪深300指数8.8个百分点。  本周观点：我们从技术周期和产品渗透率的视角来研究消费电子的成长性。从渗透率来看，随着智能手机出货量达到10亿以上级别，终端普及带来的高速增长接近尾声。苹果此次新品发布会也遭遇了这一尴尬，产品缺乏让人眼前一亮的创新。但是，与2006年功能手机面临的创新尴尬不同，这一次，我们认为只是创新大周期中的调整，是为了未来迸发更大的革新力度凝聚力量。仔细品味苹果的发布会，我们看到了未来消费电子的发展方向，一是以平台整合为方向的大融合，二是以情景感知为方向的硬件创新之路。 首先，iPhone 5S搭载与笔记本电脑级别的64位处理器，这预示未来手机和平板都将达到PC的运算能力。苹果应用程序的整体开发环境将基于64位。对开发者而言，只需经过简单编译就能将Mac应用移植到手机、平板上。苹果iWork免费也旨在平台整合，让传统意义上娱乐终端的平板、手机产品与工作平台的Mac实现真正的融合。其次，M7协处理器的应用指明了将智能终端变为感知终端的创新方向。M7专门监控加速计、陀螺仪、指南针等传感器的数据。情境感知计算可让智能手机不断整合来自摄像头、麦克风和其他传感器的数据，让移动设备持续和实时地监测环境，并以智能的形式作出回应。对于目前的手机来说，智能已不再是更强的硬件配置，而是更强的感知和处理能力，这也是未来智能手机的发展趋势。 我们坚定看好消费电子产品在金融电子与移动支付的应用方向。通过iPhone 5S搭载指纹识别器，苹果未来掌握了身份认证的入口。虽然iPhone 5S未同时搭载NFC，但是未来苹果进入移动支付领域已经是顺理成章。我们认为，移动支付在智能终端普及后，作为有实际应用价值的平台入口即将进入爆发式增长阶段。我们看好移动支付未来的发展，以及由此带来消费方式的改变，推荐最先受益的硬件提供商，以及拥有定价能力的芯片提供商。 安防行业是智慧城市建设的核心，海外和家用市场值得乐观，尽管当前竞争加剧，但行业趋势依然向上。LED方面，价格下跌及政策环境改善持续，家庭照明大规模放量临近。照明订单稳定释出以及电视厂商回补背光库存，部分厂商已经开始感受到市场回温迹象。我们继续看好三安光电、聚飞光电。  推荐组合：天喻信息、顺络电子、立讯精密、海康威视、大华股份、同方国芯、国民技术、深天马、长信科技、欣旺达、欧菲光、德赛电池、聚飞光电、亿纬锂能、丹邦科技、长盈精密、劲胜股份、歌尔声学。  风险提示：经济前景不明，消费者信心低落，终端需求萎靡；国内资金紧张，企业融资渠道受限；人力成本上升等。 推荐（维持） 行情走势图 -20%0%20%40%60%Aug-12 Nov-12 Feb-13May-13沪深300 电子 相关研究报告 电子元器件周报：联想强劲成长，大陆供应链持续受惠（2013-8-19） 电子元器件周报：小米估值百亿，一体化创新造就奇迹（2013-8-26） 电子元器件周报：期待新品，AMOLED受关注（2013-9-2） 电子元器件周报：新品发布、备货旺季、NFC成亮点（2013-9-9） 证券分析师 卢 山 投资咨询资格编号S1000511060001 0755-22626227 Lushan498@pingan.com.cn 研究助理 牟 卿 一般证券从业资格编号S1060112040011 0755-22623083 Mouqing286@pingan.com.cn 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电子行业周报请务必阅读正文之后的免责条款。 2/20 正文目录 一、行业观点及公司推荐 ................................................................................................. 4 二、行情回顾（0909~0915） .......................................................................................... 5 2.1、市场走势 .......................................................................................................... 5 2.2、个股行情 .......................................................................................................... 6 三、重要公告（0909~0915） .......................................................................................... 7 3.1、业绩公告 .......................................................................................................... 7 3.2、其他公告 .......................................................................................................... 7 四、本周话题：iPhone 5s/5c褒贬不一 .......................................................................... 8 五、行业动态 ................................................................................................................... 9 5.1、半导体 .............................................................................................................. 9 5.2、消费电子终端 .................................................................................................. 11 5.3、零组件 ............................................................................................................ 14 六、风险提示 ................................................................................................................. 19 电子行业周报请务必阅读正文之后的免责条款。 3/20 图表目录 图表1 重点公司估值表 ...................................................................................... 5 图表2 A股申万电子元器件指数本周跑输沪深300指数8.8个百分点 ............... 5 图表3 费城半导体指数本周跑赢纳斯达克指数1.1个百分点 .............................. 6 图表4 台湾电子行业指数近本周跑输MSCI台湾指数0.8个百分点 ................... 6 图表5 本周表现统计（0909~0915） ................................................................. 6 图表6 大宗交易统计（0909~0915） ................................................................. 7 图表7 2013年中各家分析机构对半导体市场成长率测值比较 ........................... 9 图表8 2013年8月面板销量（单位：千片） .................................................. 12 图表9 Q112~Q113公共显示器营收 （单位：百万美元） .............................. 13 图表10 2011-2017 60寸以上全球平面公共显示器出货量 （单位：千台） ...... 13 图表11 按不同技术2013年第二季全球电视出货 （单位：千台） ................... 14 图表12 2013年第二季全球平板电视品牌营收排名 ........................................... 14 图表13 2013年8月台湾LED芯片厂营收排名（单位：千台币） .................... 15 图表14 2013年8月台湾LED封装厂营收排名（单位：千台币） .................... 15 图表15 Jul'13-Nov'13出货至中国本土厂商电视面板数量走势 （单位：百万片） ............................................................................................................. 17 图表16 2011-2016年LTPS和Oxide TFT背板制造的产能（单位：千平方米） .. ............................................................................................................. 18 电子行业周报请务必阅读正文之后的免责条款。