天胶晨报：沪胶高开回落,轻仓逢低做多

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 报告日期 2013-09-10 6 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 19500元 +200 青岛RSS3 2685美元 -5 沪胶活跃合约 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶高开回落，轻仓逢低做多 关注度：★★★ 行情回顾 周一，沪胶高开，震荡偏弱。主力1401合约报收于20870元/吨，较上一交易日收盘价上涨了60元/吨或0.29%；成交量减少了约11.2万手至57.5万手左右，持仓量增加了4904手至17.5万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为19350-19500（+200）元/吨,沪胶基差约为-1370元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2685（-5）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为2480（+20）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为2480（+20）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为2450（+20）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为2480（+15）美元/吨；山东地区复合胶报价约为17500（+100）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为12750（+100）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为12500（+50）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为6750元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为7000元/吨。 消息面：中国海关总署数据显示，中国8月天然橡胶进口量达17万吨，1-8月天胶进口总量为149万吨。历史数据显示，7月进口量为154,468吨，去年同期为210,542吨。 操作建议 国内外天胶现货价格总体上涨，复合胶和合成胶价格继续上涨；传闻国储局与农垦橡胶收储谈判推迟，仍需关注后期的收储消息；美国对叙利亚立场转向强硬，叙利亚局势对原油和橡胶价格影响较大；泰国政府停收关税等措施并未达到泰国胶农的期望，胶农暂时停歇，9月14日将重新举行抗议活动；主产国橡胶产量进入高峰期，中国橡胶进口量继续增加，青岛保护区橡胶入库小幅增加；主力合约多头中持略大于空头增持，多空持仓比减少至92.5%；沪胶主力1401合约高开回落，成交量减少，技术面维持多头信号。总体而言，预计沪胶主力1401合约震荡偏强，建议投资者观望或日内操作，激进投资者轻仓逢低做多，止损位20500一线。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2 沪胶价差：RU1401-RU1405（元/吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5 上期所天然橡胶库存数据 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约成交持仓（Ru1401） 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 国投期货 27966 -8746 1 永安期货 4745 329 1 中国国际 5264 -469 2 南华期货 22478 1101 2 新湖期货 3996 107 2 华泰长城 4119 -251 3 中融汇信 22477 -5722 3 中国国际 3571 123 3 永安期货 3373 183 4 海通期货 21151 -4256 4 大连良运 3221 404 4 大地期货 3320 -64 5 经易期货 18688 116 5 海通期货 2592 118 5 东证期货 3229 6 6 中证期货 18349 -590 6 南华期货 2540 41 6 银河期货 2703 438 7 瑞达期货 15544 10210 7 银河期货 2535 248 7 光大期货 2486 -16 8 银河期货 15128 -4537 8 中证期货 2348 276 8 国贸期货 2209 -2 9 中国国际 13826 -2989 9 大地期货 2337 -55 9 南华期货 2203 255 10 申万期货 11950 -2920 10 国泰君安 2267 91 10 中证期货 2192 -163 11 华鑫期货 11284 -1303 11 浙江中大 1750 154 11 申万期货 2173 117 12 华泰长城 10767 73 12 申万期货 1652 -117 12 海通期货 2013 121 13 上海大陆 10152 -2714 13 中粮期货 1560 -55 13 瑞达期货 2004 1074 14 永安期货 9394 -2032 14 浙商期货 1543 -366 14 经易期货 1767 32 15 浙商期货 9263 130 15 光大期货 1488 -160 15 浙商期货 1693 -123 16 国海良时 9091 -567 16 大越期货 1453 138 16 上海中期 1691 -75 17 光大期货 9048 -5549 17 宝城期货 1398 199 17 一德期货 1631 -19 18 广发期货 8907 1671 18 英大期货 1388 35 18 广发期货 1526 198 19 上海金源 8862 -370 19 方正期货 1223 -36 19 中钢期货 1421 4 20 上海中期 8257 -1641 20 华泰长城 1139 32 20 鲁证期货 1379 18 合计 282582 -30635 44746 1506 48396 1264 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。