电力设备及新能源周报：新能源汽车补贴接力光伏成为新的热点,建议超配

HeaderTable_User 5017298 5017400 5017410 HeaderTable_Industry 13020400 看好 investRatingChange.same 173833568 行业周报 HeaderTable_Statem entCom pany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 Table_Sum m ary 投资要点  本周电力设备和新能源板块上涨4.34%。电力设备细分行业中，一次设备指数上涨3.92%，二次设备指数上涨6.3%，电力电子指数上涨4.5%，发电设备指数上涨1.871%，光伏板块上涨4.6%，风电板块上涨2.88%，核电板块上涨0.27%。涨幅居前五个股票为新南洋、奥特迅、大洋电机、阳光电源、北京科锐，跌幅居前五个股票为向日葵、湘电股份、乐山电力、长城电工、上海电气。  行业层面，国家电网成全球光伏发电增长最快的电网，截至7月底，国家电网公司经营区域光伏发电并网595万千瓦，同比增长134%。发改委：中国拟将销售电价由7类过渡到3类。发改委拟实行网上公开限时审批，取消路条。产品认证壁垒打破，我国风电出口总量有望超12年430.45M W。十三五建18台核电机组，2020年总装机6000万千瓦。  公司层面，森源电气非公开发行股票0.54亿股，发行价13.30元/股。奥特迅公布股票期权与限制性股票激励计划，发行总计300万份，股票期权的行权价格为20.42元/股，13-15年公司净利润增长率不低于207%/405%/939%。长园集团、齐星铁塔中标国网第四批招标，中标金额为0.59亿元、0.19亿元。 投资策略与建议：  投资建议和策略；电力设备行业基本面持续向好，大公司因为市场份额提升和新业务拓展迎来双重拐点。8月以来，城市配网和轨道交通列入新型城镇化主要工作，9月的新能源汽车补贴政策即将落地，并将充电站等基础设施列入补贴范围超出预期。龙头公司目前估值较低，明年有望继续增长，估值切换将有望带来一波上涨，且预期明年配网、充换电站、电网投资等可能超预期，电力设备板块吸引力显著增加，建议积极配置。光伏行业处于历史底部，欧盟双反敲定价格，行业需求稳步增长，供给端整合持续，看好有竞争优势的龙头公司。  推荐组合：国电南瑞(600406，买入)、汇川技术(300124，买入)、正泰电器(601877，买入)、特变电工(600089，买入)、森源电气(002358，买入)、阳光电源(300274，买入)、思源电气(002028，买入)，同时建议关注宏发股份(600885，未评级)、平高电气(600312，未评级)、置信电气(600517，未评级)。  风险提示：投资增速下滑，价格竞争超预期。 Tabl e_Title 新能源汽车补贴接力光伏成为新的热点，建议超配 电力设备及新能源行业 Tabl e_St oc k 重点公司盈利预测及投资评级 股价 2012 2013E 2014E 2015E 目标价 评级 国电南瑞 15.82 0.48 0.73 0.95 1.25 21.50 买入 汇川技术 46.40 0.82 1.25 1.67 2.20 50.00 买入 正泰电器 21.68 1.26 1.53 1.84 2.18 27.54 买入 特变电工 9.75 0.37 0.54 0.72 0.91 13.50 买入 森源电气 15.30 0.48 0.69 0.90 1.17 18.40 买入 思源电气 15.98 0.56 0.84 1.20 1.60 21.00 买入 资料来源：公司数据，东方证券研究所预测，每股收益使用最新股本全面摊薄计算， Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 电力设备及新能源 报告发布日期 2013年09月09日 行业表现 资料来源：WIND Tab le_Author 证券分析师 曾朵红 021-63325888*6089 zengduohong@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860511080001 Table_Contacter 联系人 杨卓成 021-63325888*7511 yangzhuocheng@orientsec.com.cn 方重寅 021-63325888*7500 fangcy@orientsec.com.cn Table_Report 相关报告 配网、光伏、特高压三大方向值得重点关注 2013-09-02 光伏标杆电价下调好于预期，电力附加上调解决资金问题 2013-09-02 电力设备板块可攻可守，继续推荐配网、特高压和工控龙头 2013-08-26 -28%-14%0%14%28%12/0912/1012/1112/1213/0113/0213/0313/0413/0513/0613/0713/08电力设备及新能源沪深300 HeaderTable_T ypeTitle 电力设备及新能源行业周报 —— 新能源汽车补贴接力光伏成为新的热点，建议超配 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目录 行情回顾 ........................................................................................................ 4 本周电力设备和新能源板块强于大盘，位居第五 ................................................................ 4 本周重点关注 ................................................................................................. 5 行业动态 ........................................................................................................ 6 光伏行业回顾 ..................................................................................................................... 8 行业要闻 .......................................................................................................................... 12 公司动态 ...................................................................................................... 15 本周重要公告汇总及点评 ................................................................................................. 15 各子板块行业纵览 ........................................................................................ 16 HeaderTable_T ypeTitle 电力设备及新能源行业周报 —— 新能源汽车补贴接力光伏成为新的热点，建议超配 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图表1 申万行业指数涨幅比较 ..................................................................................................... 4 图表2 本周涨跌幅前五的股票 ..................................................................................................... 5 图表4 无取向硅钢价格走势 ......................................................................................................... 9 图表5 取向硅钢价格走势 ............................................................................................................. 9 图表6 铜价格走势 ....................................................................................................................... 9 图表7 铝价格走势 ....................................................................................................................... 9 图表8 银价格走势 ..................................................................................................................... 10 图表9：硅料价格走势 ................................................................................................................ 10 图表10：硅片价格走势 .............................................................................................................. 10 图表11:组件价格走势 ................................................................................................................. 10 图表 12：电池片价格走势.......................................................................................................... 10