钢材晨报：钢价冲高回落,谨防回调风险

敬请阅读本报告正文后各项声明 钢材晨报/期货研究Ｅ书 报告日期 2013-07-22 现货报价（20mmHRB400） 地区 价格 涨跌 北京 3460 - 上海 3480 - 主力合约 30003500400045005000550009‐309‐910‐310‐911‐311‐912‐312‐913‐3螺纹主力合约(元/吨） 研究所 何建辉 钢材分析师 从业资格号：F0242190 010-59113669 hejh@essence.com.cn 钢价冲高回落，谨防回调风险 关注度：★★★ 行情回顾 周五螺纹小幅高开，盘中冲高回落，最终小幅上涨。主力1401合约收盘价3692元/吨，上涨12元/0.33%。合约总成交量、总持仓量均有所回升，短期钢价上方阻力依然较大，随着期指重新走弱带动市场整体情绪重新转向悲观，预计钢价短线面临较大的回调风险。 现货市场 7月19日多数地区现货价格保持平稳，20mmHRB400螺纹报价：上海地区报3480元/吨，持平；北京报3460元/吨，持平。 原材料方面，河北唐山66%铁精粉报价1070元/吨，持平；青岛港63.5%印度粉矿报价915元/吨，上涨5元/吨；青岛港65%巴西粉矿报价960元/吨，上涨5元/吨。 操作建议 短期钢价依然保持强势局面，不过在缺乏实质性利好支撑的情况下，钢价上方的阻力依然较大，期指反弹过后再次持续大幅下挫导致市场整体情绪重新转向悲观，预计钢价短线面临较大的回调风险。从中线来看，目前中央稳增长的政策并不明朗，不过出台大规模刺激计划的可能性不大，钢材供需失衡的矛盾随着近期价格的走高或将重新凸显。操作上建议短线获利多单逢高离场，中线未离场空单继续谨慎持有，关注市场整体表现。 敬请阅读本报告正文后各项声明 钢材晨报/期货研究一 、相关图表 图1 螺纹钢期货主力合约基差走势 图2 螺纹钢期货1401合约-1310合约价差 ‐1600‐1200‐800‐400040080009‐10 10‐210‐610‐10 11‐211‐611‐10 12‐212‐612‐10 13‐213‐6主力合约基差‐60‐40‐2002040608010012013‐113‐213‐313‐413‐513‐613‐71401‐1310价差数据来源：bloomberg、安信期货研究所 数据来源：bloomberg、安信期货研究所 图3 螺纹钢、线材现货价格走势 图4 全国主要城市钢材社会库存 2500350045005500650008‐409‐410‐411‐412‐413‐4螺纹钢(25mm)元/吨线材(6.5mm)元/吨0 150 300 450 600 750 900 1050 1200 06‐307‐308‐309‐310‐311‐312‐313‐3热轧冷轧中板螺纹线材数据来源：bloomberg、安信期货研究所 数据来源：我的钢铁网、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 钢材晨报/期货研究二 、主力成交持仓 表1 螺纹主力合约成交持仓（RB1401） 名次 公司名称 交易量 增减量 公司名称持买仓量增减量公司名称持卖仓量 增减量 1 银河期货 102327 16746 海通期货 44076 10398 中证期货 64062 6310 2 北京中期 98611 29989 银河期货 37500 4228 东证期货 51496 131 3 海通期货 82102 7710 永安期货 28269 -2819 永安期货 30615 656 4 中证期货 74942 18958 中证期货 23796 4786 上海中期 28548 -301 5 国泰君安 74533 11932 申万期货 21075 1626 银河期货 21758 1477 6 南华期货 57966 -10529 国泰君安 19890 9269 国泰君安 20288 1774 7 永安期货 57451 17822 中国国际 19465 -7085 兴业期货 17878 127 8 申万期货 51746 -10270 南华期货 17076 -147 浙商期货 17426 4870 9 中国国际 50202 16632 东证期货 15720 4589 成都倍特 16971 1570 10 浙江中大 48996 31612 国贸期货 14875 1106 中钢期货 16880 2332 11 国投期货 46944 -4308 鲁证期货 14466 912 道通期货 16275 3502 12 浙商期货 45929 -3296 华泰长城 14352 -465 南华期货 15355 43 13 华泰长城 42149 2585 浙商期货 13222 2615 华泰长城 15255 -1902 14 万达期货 39705 23163 浙新世纪 12639 -155 申万期货 14954 -426 15 招商期货 39398 5228 瑞达期货 10653 -51 光大期货 14878 700 16 瑞达期货 35628 -3642 宝城期货 10214 848 一德期货 13864 982 17 弘业期货 29877 3330 兴业期货 10168 1881 万达期货 12506 196 18 神华期货 29771 6397 中粮期货 9839 1779 中银国际 12461 2 19 东证期货 29494 7678 长江期货 9093 2515 安信期货 12170 1018 20 长江期货 29331 5507 中钢期货 9063 12 华安期货 10033 -512 合计 1067102 173244 355451 35842 423673 22549 上日合计 939910 325054 401124 数据来源：上海期货交易所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 钢材晨报/期货研究 分析师简介 何建辉，安信期货研究所钢材分析师，清华大学金融学学士，主要负责股指、钢材等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。