PTA期货周报：TA309或剧烈震荡
请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 行情回顾 本周（6.17-6.21）周一至周三PTA窄幅震荡，周四周五受伯南克将缩减资产购买规模言论的影响，原油大跌，PTA也走低，截止本周五，TA309合约收盘报7910，较上周末收盘价跌58元/吨；TA401收盘报7580，较上周末收盘价跌72元/吨。值得注意的是，TA309在周五波动剧烈， 上下影线都很长，日内波动幅度达286，TA401的波动幅度也达到216。 本周PTA内盘走势基本等同于外盘市场。前期报盘持续保持在7800-7850元/吨，买方还盘7750元/吨附近，商谈成交7780-7800元/吨送到。周四周五跟随外围走软，至周五PTA现货报盘走跌至7700元/吨附近，买方还盘7600-7650元/吨，商谈预估在7650-7700元/吨，较上周末价格下跌110元/吨。 行业动态 1、翔鹭石化160万吨PTA装置于6月初停车检修，6月7日重启。 2、宁波三菱一套60万吨PTA装置6月5日附近停车检修，11日正式重启。 3、6月13日，逸盛海南200万吨PTA装置停车检修，重启时间未定。 4、据悉，华东一套120万吨PTA装置定于近期停车检修，暂定维持两周左右。 5、目前停车装置：远东4#140万吨；逸盛海南200万吨；华东120万吨；辽化27万吨；扬子35万吨等。 6、日本出光 7月PX ACP报价为1550美元/吨CFR，较6月ACP最终定价高150美元/吨。 原油大跌，PX回落 本周前三天在原油需求旺季以及地缘政治危机的影响下，还有攀升，周四开始， PTA期货 才亚丽 执业证书编号：F0273746 联系电话：18537196728 电子邮箱： caiyl_qh@ccnew.com TA309或剧烈震荡 研究报告：周报 发布日期：2013年6月24日 报告要点 ■ 由于伯南克退出QE的言论以及中国汇丰PMI初值再创新低，还有中国央行拒绝放水，钱荒蔓延，整个宏观氛围偏弱。 ■ 产业链方面，PX目前供应充足而且有产能扩张的压力，想上涨较难，PTA本身在开工率提高后供应增加，下游聚酯产销也较为平淡。 ■ 宏观面偏弱再加上产业链上平淡，虽然有大量的多头套保单的存在，TA309想短期突破8000上涨的概率不大，在多空的激烈厮杀下，可能会震荡剧烈。对于下游产业客户而言，如果TA401被打压的过低，到7200左右，倒可以进行买入套保。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 伯南克可能终止量化宽松的言辞对市场造成打压，使得原油拐头向下。截止本周五， NYMEX原油8月合约收盘报93.69美元/桶，跌4.38美元，跌幅4.47%。布伦特原油7月合约收盘报100.91美元/桶，跌5.02美元/桶，跌幅达4.47%。 受原油的冲击，本周PX回落。周五，亚洲PX估价在1401.50美元/吨FOB韩国和1426.50美元/吨CFR台湾/中国，较上周五下跌17美元/吨。目前中国PX供应充裕，但是PTA工厂在提高开工率后对PX的消耗速度也加快。但是，在宏观经济形势不佳的情况下，PTA工厂并未积极补充原料。而且，新产能的扩张也对PX的价格形成压制，所以，短期，PX上涨较难。 聚酯涤丝价格小幅下跌 聚酯产品方面，本周周初市场稳定为主，随后因承兑贴息的上涨，下游企业为减少损失，加大了对原料的采购，市场产销好转，个别工厂出现试探性上涨，但是仍以出货为主。临近周末，受宏观转弱影响，交易气氛走弱，但行情仍然趋稳。截止本周五，聚酯半光切片商谈价格9425元附近，较上周末涨25元/吨；涤纶短纤在10000元/吨，涨30元/吨；涤纶POY报盘10450元/吨，涨25元/吨；涤纶DTY报盘12100元/吨，跌100元/吨持平；涤纶FDY报盘11800元/吨，持平。 生产负荷：本周涤丝厂家多数维持生产，仅小范围内有一些调整；整体涤丝负荷微降至80.5%附近，变化不大。由于近期原料强势，而涤丝产品涨跌互现，表现不及原料，故此部分产品已处于亏本态势，这将在一定程度上影响到企业的生产积极性，或许局部存在降负可能。 产销方面：多方因素共同作用下，端午节后下游整体买盘热情较高，尤其是本周中有放量表现；只是本周末期，外围资本市场在伯南克讲话后，遭遇重挫，在一定程度上影响下游采购积极性。由于本周各家企业出货策略略有差异，最终造成涤丝平均产销有落差，平均估算在100-160%水平不等。至于涤丝库存方面，由于此前经历了端午小长假，故此节后下游的采购虽然处于高位，但涤丝库存并未出现大幅下降，多在小范围内震荡。 后市行情展望及操作建议 综合分析，由于伯南克退出QE的言论以及中国汇丰PMI初值再创新低，还有中国央行拒绝放水，钱荒蔓延，整个宏观氛围偏弱。产业链方面，PX目前供应充足而且有产能扩张的压力，想上涨较难，下游聚酯产销也较为平淡。宏观面偏弱再加上产业链上平淡，虽然有大量的多头套保单的存在，TA309想短期突破8000上涨的概率不大，在多空的激烈厮杀下，可能会震荡剧烈，建议客户规避，这也可能会导致9-1价差在扭曲状态，跨期套利也不建议继续介入。对于下游产业客户而言，如果TA401被打压的过低，到7200左右，倒可以进行买入套保。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 中原期货有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 全国客服热线 4006-967-218 www.zyfutures.com 新乡营业部 河南省新乡市人民路中段272号靖业大厦三楼 电话:0373-2072881 灵宝营业部 河南省灵宝市文化活动中心紫金影城四楼 电话:0398-2297999 咸阳营业部 陕西省咸阳市渭城区中山街学道门巷C段北2层1号 电话:029-33258465 大连营业部 辽宁省大连市沙河口会展路129号大连期货大厦2405房间 电话:0411-84807846 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话：0377-63261919/63261616 中原证券IB营业部 安阳红旗路证券营业部 安阳市红旗路北段财政证券大楼 电话：0372-5955137 洛阳凯旋西路证券营业部 洛阳市西工区凯旋西路30号 电话：0379-63920568 平顶山中兴南路证券营业部 平顶山市中兴南路西2号 电话：0375-4805804 青岛仙霞岭路证券营业部 青岛市仙霞岭路16号金领尚街B区一层 电话：0532-83898939 北京酒仙桥路证券营业部 北京酒仙桥路14号兆维大厦3层 电话：010-58671016 杭州新华路证券营业部 杭州市新华路39号3楼 电话：0571-28916118 上海大连西路证券营业部 上海市大连西路261号 电话：021-65088180 深圳福强路证券营业部 深圳市福田区福强路福田花园大厦二楼 电话：0755-83819777 郑州桐柏路证券营业部 郑州市桐柏路43号 电话：0371-67770588 焦作解放中路证券营业部 河南省焦作市解放中路1838号 电话：0391-3288106 濮阳建设路证券营业部 河南省濮阳市建设路18号 电话：0393-8152487 许昌证券营业部 河南省许昌市南关大街第一营业部 电话：0374-2621868 驻马店解放路证券营业部 河南省驻马店市解放路196号 电话：0396-2989922 信阳广场东路证券营业部 河南省信阳市广场东路23号 电话：0376-6210376 商丘神火大道证券营业部 商丘市神火大道96号市总工会综合楼 电话：0370-2580229 免责条款 本研究报告仅供中原期货有限公司（以下简称“中原期货”）客户内部交流使用。本报告基于我们认为可靠且已公开的信息，我们力求但丌保证这些信息的准确性和完整性，也丌保证文中观点戒陈述丌会发生任何变更。我们会适时更新我们的研究，但可能会因某些觃定而无法做到。 本报告所载信息均为研究员个人观点，并丌构成所涉及期货合约的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况戒需求。客户应考虑本报告中的任何意见戒建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。涉及期货等金融衍生工具的各类投资策略，均存在丌同程度的风险，可能并丌适合所有投资者。 中原期货是一家经营商品期货、金融期货经纪业务的期货企业。我企业及从业人员均丌允许进行期货交易，仅为投资者提供有关期货经纪业务的相关服务。 我们的研究报告主要以电子版形式分发，丌定期也会辅以印刷品形式分发。我们向所有客户同时分发电子版研究报告。 ©版权所有 2010-2012 中原期货有限公司研发部 未经书面授权，本研究报告的任何部分均丌得以任何形式复制、转发戒公开传播。如欲引用戒转载本文内容，务必联系中原期货研发部，并需注明出处为中原期货研发部，且丌得对本文进行有悖原意的引用和删改。 中原期货经纪有限公司研发部 联系人：才亚丽 联系电话：0371-68599102 电子邮箱：cyl_caicai@qq.com
