石油化工早报：美联储放缓QE,化工品或承压下行

本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。 专题报告 2013-06-20 石油化工早报: 2013/6/20 ——美联储放缓QE，化工品或承压下行 石油化工观点 原油这一两天的快速上涨或杀跌局面。PTA1401 合约或 7500-7800 区间震荡，关注 7500 一线买入机会。LLDPE 建议空仓观望。沪胶空单继续持有，上破 18500 离场。 各品种简短观点 原油：原油面临百元关口，中期向好，以五日线为多空分水岭短线仓位可适当进行操作。 PTA：市场依然等待国内 PX 投产消息，QE 退出预期增强美元大涨利空商品市场。近期 1309 合约继续僵持，1401 合约表现略强。1309合约 8000 一线表现，1401 合约关注 7700 一线支撑，1401 合约中线可继续等待 7500 一线买入机会。 LLDPE：昨日连塑小幅整理，现货市场商家稳价积极出货为主，贸易商出货仍显不畅。而隔夜美联储会议利空市场，预计今日连塑继续维持弱势行情，操作上建议日内 10650 上方适量短空，不留仓过夜。 橡胶：沪胶继续保持小幅反弹势头，QE3 退出消息利空市场。同时国内审查加紧导致保税区库存出现下降，近期市场现货供应充裕，沪胶后市仍有继续杀跌动能。操作上空单以 18500 为止损继续持有。 主要市场表现 前一交易日涨跌上证指数 2143.45 -15.84 道琼斯指数 15122.19 -196.04 CRB指数 474.43-1.83 美元指数 81.310.64 人民币汇价 6.16770.0026 分析师 蒋婵杰 : PTA 电话 020 81861353 EMail：jcj@futures.gf.com.cn 张卉瑶 : 原油 电话 020 81861792 EMail：zhy2@futures.gf.com.cn 胡振龙 : 塑料、橡胶 电话 020 81861476 EMail：hzl@futures.gf.com.cn Page 2 of 8 http://www.gfqh.cn 6/20/2013 专题报告宏观动态 中国市场  中国现金收紧程度恶化 央行货币政策或面临重大转折点。 国际市场  美联储很可能在今年稍晚放缓QE 明年年中结束QE。  周三IMF在报告中表示西班牙需要对其就业市场进行深化改革来降低失业率。 产业动态  截至到6月14日，青岛保税区橡胶总库存延续下降消化趋势，下降幅度较大，较5月30日减少9,300吨至35.07万吨。天胶降幅近9,000吨，其中烟片小幅减少，复合橡胶减少1,300吨，合成橡胶小幅增加。考虑到到货量的缩减，后市库存仍以下降为主。 国内外主要市场上游价格 指标名称 布伦特原油 WTI原油 石脑油(CFR日本) 乙烯(CFR东北亚) PX(CFR中国台湾) 单位 美元/桶 美元/桶 美元/吨 美元/吨 美元/吨 2013-06-19 106.12 98.24 2013-06-18 106.02 98.44 868.50 1,225 1,437.00 2013-06-17 105.47 97.77 882.00 1,225 1,442.00 2013-06-14 105.93 97.85 878.00 1,225 1,443.50 2013-06-13 104.25 96.69 859.75 1,195 1,439.00 2013-06-12 103.49 95.88 861.75 1,195 1,441.00 现货市场价格 指标名称 原油 PTA LLDPE 天然橡胶 单位 美元/桶 元/吨 元/吨 元/吨 2013-06-19 7,750 11,200 17,229 2013-06-18 103.10 7,750 11,200 17,222 2013-06-17 103.85 7,700 11,200 17,009 2013-06-14 103.33 7,700 11,200 17,482 2013-06-13 101.26 7,750 11,200 17,985 2013-06-12 100.89 注：PTA价格为华东地区市场价 Page 3 of 8 http://www.gfqh.cn 6/20/2013 专题报告 LLDPE价格为余姚塑料城扬子石化(DFDA-7042)市场价 橡胶价格为中橡电子SCRWF品种市场平均价 Page 4 of 8 http://www.gfqh.cn 6/20/2013 专题报告 图 1: 原油价格 原油走势图(单位:美元/桶)70.0080.0090.00100.00110.00120.00130.002012-042012-052012-062012-072012-082012-092012-102012-112012-122013-012013-022013-032013-042013-052013-06布伦特原油WTI原油OPEC:一揽子原油价格数据来源：WIND、广发期货发展研究中心 图 2: 黄金原油比价图 黄金/原油0510152025302004-052004-112005-052005-112006-052006-112007-052007-112008-052008-112009-052009-112010-052010-112011-052011-112012-052012-112013-05 数据来源：WIND、广发期货发展研究中心 Page 5 of 8 http://www.gfqh.cn 6/20/2013 专题报告图 3: PX、石脑油及价差走势图 900.001,000.001,100.001,200.001,300.001,400.001,500.001,600.001,700.001,800.002011-06-162011-07-162011-08-162011-09-162011-10-162011-11-162011-12-162012-01-162012-02-162012-03-162012-04-162012-05-162012-06-162012-07-162012-08-162012-09-162012-10-162012-11-162012-12-162013-01-162013-02-162013-03-162013-04-162013-05-16300.00350.00400.00450.00500.00550.00600.00650.00700.00750.00800.00PX-石脑油现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩国现货价(中间价):对二甲苯(PX):FOB韩国数据来源：WIND、广发期货发展研究中心 图 4: PTA 毛利走势图 0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.002011-06-162011-08-162011-10-162011-12-162012-02-162012-04-162012-06-162012-08-162012-10-162012-12-162013-02-162013-04-162013-06-16-1500-1000-500050010001500PTA毛利（左轴）市场价:精对苯二甲酸(PTA):华东地区期货收盘价(活跃合约):精对苯二甲酸(PTA)数据来源：WIND、广发期货发展研究中心 Page 6 of 8 http://www.gfqh.cn 6/20/2013 专题报告 图 5:PTA 负荷图 PTA产业链负荷数据4050607080901001102009-052009-082009-112010-022010-052010-082010-112011-022011-052011-082011-112012-022012-