玻璃日评：需求未有起色,震荡偏空

运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 研究创造价值 内容摘要： 一、 行情综述 二、 现货市场 三、 后市研判 玻璃日评：需求未有起色，震荡偏空 姓名：高彦雯 宝城期货金融研究所 从业证书号：F0290920 电话：0571-89715220 邮箱：gaoyanwen@bcqhgs.com 报告日期：2013年6月18日 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 一、 行情综述 今日玻璃早盘平开，盘中直线下挫，保持低位震荡至收盘。FG1309收盘1412元/吨，跌24元/吨，跌幅1.67%；FG1401收盘1416元/吨，跌28元/吨，跌幅1.94%。FG1309持仓量382924手，FG1401持仓量311272手。注册仓单1558张，与昨日持平。外汇占款等数据利空，多头资金大幅流出，空头则乘机回补，前20席位的主力多头加仓1434手至16.6万手，空头大幅加仓5209手至19.99手，依然维持净空格局。 图1：今日FG1309合约K线图 数据来源：博易大师 宝城期货金融研究所 二、现货市场 1．现货价格 从价格调整的趋势和幅度看，已经趋稳。当前影响价格的还主要是季节性需求问题和区域上的市场心态，也就是梅雨季节的玻璃仓储保管。回顾今年以来的生产效益，要好于去年同期，因此生产企业的经营压力要好一些。 华东地区：玻璃出库依然不好，市场信心一般，玻璃价格稳中有降，生产企业产销率不佳。从流通渠道的进货态度看，不是很积极，一方面前期价格偏高，另一方面其他地区产能增加过多，对华东地区有比较大的心理压力；再者华东市场也有一定数量已经建设完毕等待点火的生产线。华东上海地区华尔润12mm降低14元；昆山台玻12mm降低13元；吴江南玻6mm降低8元；山东济南地区德州晶华4mm降低10元，5mm降低8元；其他品种价格稳定。 华南地区：现货价格趋于稳定，生产企业库存基本正常。中航三鑫三线已经正常生产玻璃，部分建筑级产品流入广州市场。下半年华南地区准备投产的生产线还比较多，有漳州旗滨七线、八线，和河源旗滨二线等等。因此下半年华南市场压力会比较大。华中市场近期表现一般。华南广州地区中山玉峰5mm降低8元；华中地区武汉地区湖北三峡5mm降低8元；其他品种价格稳定。 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 华北地区：现货价格波动不大，生产企业产销基本正常。六七月份华北地区市场需求的增量一般不大，主要还是以稳定为主，今年华北地区产能增加较多，因此市场价格的压力较大。再者河北地区玻璃企业众多，依据国家近期环境治理的政策，对玻璃企业的生产加装脱硫脱硝的设施，可能会对玻璃生产增加成本。北京地区河北南玻5mm降低8元；秦皇岛地区奥格厚板缺货，价格有所上调，10mm上涨20元，12mm上涨13元；其他品种价格稳定。 华中地区：市场稳中显弱，受沙河降价影响，周末武汉长利3.7-4mm下调2元/重量箱，接着湖北亿钧3.7-4mm跟跌2元/重量箱，其他厂家暂无波动，目前整体库存还未处高位，因此多数生产企业以观望市场走势为主。翡翠绿玻市场也未有良好表现，需求仍显平淡，交投气氛略显冷清。 其它区域：西南市场现货市场需求一般，受到外埠玻璃价格降低的影响，市场消费心理发生一些变化，流通渠道提货积极性有所降低。生产企业库存较少，企业价格没有压力。成都地区重庆渝琥4mm降低10元；其他品种价格稳定。 表1： 全国玻璃现货市场6月18日价格走势 上海 广州 北京 武汉 秦皇岛 济南 沈阳 成都 西安 均价 区域价格 1520 1595 1318 1409 1415 1343 1380 1612 1354 1451 环比上涨 -3 0 -1 -1 3 -2 2 -1 -2 -1 数据来源：中国玻璃信息网，宝城期货金融研究所 表2： 交割厂库出厂价、盘面价及期现价差 地区 代表企业 出厂价 升贴水 折合盘面价 期现价差 沙河安全 1208 －200 1402 10 中国耀华 1408 20 1388 24 河北 河北德金（新增） 无货 －200 无货 - 江苏 江苏华尔润 1540 0 1540 -128 山东金晶 1430 0 1430 -18 山东巨润 1340 0 1340 72 山东 滕州金晶（新增） 1410 －40 1450 -38 福建 漳州旗滨 1616 80 1536 -124 荆州亿钧 1380 0 1380 32 湖北 武汉长利 1400 30 1370 42 广东 江门华尔润 1560 120 1440 -28 数据来源：卓创咨询，宝城期货金融研究所 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 120012501300135014001450150015501600165017002012-12-32013-1-172013-3-72013-4-222013-6-6-200-150-100-50050100150200250300期现价差河北安全5mm加升贴水 13 09收盘价 10001100120013001400150016001700180019002012-12-32013-1-172013-3-72013-4-222013-6-6-200-1000100200300期现价差华尔润集团5mm 1309收盘价 数据来源：卓创资讯 宝城期货金融研究所 2. 供应端 6月18日, 浙江玻璃股份有限公司六线150吨超薄浮法玻璃生产线今日放水冷修。 3．成本端 国内纯碱市场走势疲软，市场交投气氛清淡。受下游需求疲软拖拽，加之前期价格虚高，江苏地区轻碱高端出货价格出现小幅回落。其他地区多维稳运行，连云港碱厂计划明日开始停车检修。华东地区纯碱市场略有松动，厂家出货情况一般。目前江苏地区轻碱主流出厂价格在1150-1250元/吨，重碱主流送到价格在1350元/吨。 4．相关指数 2013年6月18日中国玻璃综合指数1081.45点，环比上涨-0.54点；中国玻璃价格指数1058.23，环比上涨-0.53点；中国玻璃信心指数1174.35点，环比上涨-0.56点。 表3：玻璃三大指数走势 中国玻璃综合指数 中国玻璃价格指数 中国玻璃信心指数 玻璃指数 1081.45 1081.99 1058.23 1058.76 1174.35 1174.91 指数上涨 -0.54 -0.53 -0.56 数据来源：中国玻璃信息网 5．宏观面 1）【中金报告指出未来经济可能再次放缓】 中金公司发布最新报告称，今年下半年经济增长难有显着起色，明年增长将进一步放缓。明年中国政府经济增长目标或下调至7%。预计未来几个季度外汇占款增量和今年一季度比将有明显下降，人民币或有贬值压力。 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 报告表示，由于今年上半年外汇占款和社会融资总量增长较快，上调2013年M2增速预测至14%。报告称，受房地产泡沫掣肘，预计基准利率维持不变，央行将主要通过公开市场操作调节流动性，在没有出现较大的资金流出的情形下，维持当前存款准备金率水平。 三. 后市研判 近期集体调整价格的区域已经减少，更多地表现为零星调整，并且有涨有落。从当前的市场形势看，六七月份市场处于价格震荡整理阶段，有待于旺季来临之后的价格上调。新增产能和冷修复产的生产线多于年初的预测数量，可能会给下半年市场价格的上扬带来一定的负面影响。 期现价差方面，现货价格维稳，期货价格跌幅较大，期现价差收敛，目前9月合约和1月合约均较现货基准地小幅升水，但基本没有套利空间。 数据显示未来资金面依旧偏紧，但产能过剩的压力抑制商品的走势，今日的下跌证明了玻璃的基本面并没有想象中坚固，存在着很多不确定性。我们还是维持前期的观点，1380-1460区间震荡对待，逢高可以尝试抛空。 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 6杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 宝城期货各地营业部 宝城期货临海营业部 地址：临海市大洋街道临海大道（中）45号电话：0576-85320333 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市中山路150号地王大厦写字楼7-V 电话：0791-6259955 宝城期货南宁营业部 地址：南宁市金湖路26-1号东方国际商务港A座6层电话：0771-5532168 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2006B 电话：0411- 84807257 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区福华一路中心商务大厦2101-2106 电话：0755-33031002/33031789 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市盘龙区北京路900号颐高数码中心A座9层ABCDE房电话：0871-5732732 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市皇姑区黑龙江街25号龙江大厦7楼电话：024-88691999/86207766 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市芙蓉中路2段279号金源大酒店天麒楼14楼电话：0731-85239858 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道未来大厦1201室电话：0371-65612832 宝城期货青岛营业部 地址：青岛市经济技术开发区紫金山路117号华林广场C座4层电话：0532-86887389 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区中山路347号中铁大厦705-707 电话：027-88221981 宝城期货温州营业部 地址：浙江省温州市信合街松台大厦18楼电话：0577-89999719 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 7杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。