能源化工专题：原油重心有望逐步上移

北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 1 2013年06月05日 原油 重心有望逐步上移 北京中期期货研究院 期货分析师： 隋晓影 期货从业资格证：F0284756 期货投资咨询合格证：TZ002921 Tel： （010）8588 1298 Email： suixiaoying@bjcifco.net 地址： 北京市朝阳区东三环北路38号 院1号楼泰康金融大厦22层 近期相关研究报告： 1、《全球经济下滑致需求低迷 国际油价维持弱势震荡》 2、《全球原油“供给过剩”被忽视 国际油价终将迎来一跌》 3、《美联储态度“暧昧” 油价短期仍处上升区间》 4、《市场利多因素渐增 原油静待突破时机》 5、《基本面重获主导权 油价中长期跌势难改》 6、《宏观环境难言明朗 油价反弹空间受限》 北京中期期货 • 您保值增值的平台 2 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 能源化工专题 近期，有关美联储是否会在未来几个月调整QE规模以及各国时好时坏的经济数据令油价走势略显纠结，虽然近期油价震荡走低，但在夏季传统消费旺季来临需求将改善的预期下，油价继续下行可能性不大。 一、全球制造业形势各异 本周一，中国、美国及欧元区相继发布了5月份制造业PMI数据，从公布的数据来看，中美制造业在5月份意外陷入萎缩，而欧元区及各成员国5月份制造业萎缩幅度大幅收窄。数据显示，中国5月汇丰制造业PMI录得49.2，创八个月新低。而美国5月份制造业状况同样令人失望，ISM制造业PMI录得49.0，为7个月以来首次萎缩，这也令市场对美联储近期调整QE规模的预期有所降温，并导致美元指数走弱。另外，欧元区5月份制造业萎缩幅度缩小，其成员国德国、法国、意大利、西班牙5月份制造业PMI指数均大幅反弹，也让市场看到了欧元区经济重现增长的希望。 二、OPEC维持产量配额不变 OPEC第163次石油部长会议于上周五在维也纳举行，根据会议的内容，OPEC成员国部长均对当前的油价感到满意，认为市场供需及库存状况良好，因此会议宣布维持当前日均3000万桶的产量配额不变。另外，据路透社的调查显示，5月份OPEC日均原油产量达到3033万桶，比4月份下降13万桶，但仍高出产量配额，其中沙特开始增产以满足国内夏季发电需求的增长，而伊朗、伊拉克及利比亚原油产量有所下降。 图2-1：OPEC成员国月度石油供应量 数据来源：Bloomberg、北京中期期货研究院整理 北京中期期货 • 您保值增值的平台 3 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 能源化工专题 三、夏季消费旺季来临 汽油消费有望增长 美国能源署最新公布的数据显示，截至5月31日当周，美国油品总需求达到日均1878万桶，较前周增加49万桶，汽油日均需求量升至882桶，创2012年8月份以来最高水平。从上周开始，美国正式进入夏季驾车出游高峰季节，在未来3-4个月油品需求将出现一定程度改善，尤其是汽油消费将大幅增长，炼厂开工率将逐步回升，并拉低美国原油库存，油价的中期走势有望获得提振。 图3-1：美国汽油周需求及走变动 数据来源：Bloomberg、北京中期期货研究院整理 四、行情展望 综合以上因素，我们认为，虽然目前全球宏观形势依然不稳，但在夏季传统消费旺季的提振下，中期内油价重心有望缓慢上移，但就短期的情况来看，市场多空因素交织，油价料将维持区间震荡走势。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 4 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 能源化工专题 北京中期期货有限公司 www.bjcifco.net 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 邮编 ： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FAX）： 010-85881183/64630965 客服中心 交易服务中心 期货研究院 业务发展部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881117 电话：010-85881221 交易部 市场部 机构业务部 工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部 产品创新中心 电话：010-64636552 电话：010-85881299 金融街营业部 www.jrjqh.com 上海营业部 www.shqhw.com 地址： 北京市西城区西直门西 地址： 上海市浦东新区浦电路 环广场T1第20层D1213室 500号期货大厦2501室 邮编： 100044 邮编： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部 www.tjcifco.com 保定营业部 地址： 天津市和平区大沽北路 地址： 河北省保定市时代路56号 2号津塔2608、2609室 国贸大厦10层1011-1012室 邮编： 300051 邮编： 071000 电话： 022-23523115 电话： 0312-3012016 大连代表处 唐山营业部 www.tsqh.net 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号 大连期货大厦20层2012室 东方大厦C座815室 邮编： 116023 邮编： 063000 电话： 0411-84807412 电话： 0315-3100238 3100328 青岛营业部 www.qdcifco.net 邯郸营业部 地址： 青岛市香港中路61号 地址： 河北省邯郸市丛台区人民路98号 阳光大厦21楼EH单元 招贤大厦1009室 邮编： 266071 邮编： 056002 电话： 0532-82020088 电话： 0310-3053688 2053676 西安营业部 www.xacifco.net 包头营业部 地址： 西安市高新区高新路42号 地址： 内蒙古自治区包头市东河区 金融大厦建行12层 巴彦塔拉西大街融三石大厦 邮编： 710000 邮编： 014030 电话： 029-88327621 电话： 0472-6997289 宁波营业部 彩和坊路营业部 地址： 宁波市江东区中兴路719号 地址： 北京市海淀区彩和坊路8号 华宏第五大道1603室 天创科技大厦213室 邮编： 315040 邮编： 100080 电话： 0574-87096853 电话： 010-82868050 武汉营业部 广州营业部 地址： 湖北省武汉市武昌区民主路 地址： 广东省广州市天河路230 号万菱汇 782号洪广大厦27层 1701 室 邮编： 430060 邮编： 510070 电话： 027-87818866 电话： 020-28633258 北京中期期货 • 您保值增值的平台 5 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 能源化工专题 免 责 声 明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。 本报告版权归北京中期期货有限公司所有。未获得北京中期期货有限公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复印。如引用、刊发，需注明出处为“北京中期期货有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。