请务必阅读免责声明 专业创造价值 一、今日操作建议 伦敦期铜周四上涨，收报每吨7303.75美元，上涨12美元，因投资人押注最大铜消费者中国进口改善，且智利数据显示4月铜产量同比下降，受罢工及生产问题影响。 根据上海有色网数据显示，上海保税仓库铜溢价最高为150美元，此为金属需求改善的迹象，对铜价提供一些支撑。部份中国最大的炼铜商最近关闭一些分支，因废铜供应短缺，限低了该区的铜出产。 数据显示，全球最大铜产国--智利4月铜产量下滑，部分原因为智利国家铜业公司曾发生24小时罢工。该国统计局公布，4月铜产量为441,668吨，较去年同期下滑1.2%，为12月以来首次出现下滑。 铜价亦从欧元区数据获得提振。周四公布的数据显示，欧元区经济的信心回升程度高于预期，令市场对今年稍晚复苏抱持一丝希望。欧盟执委会公布，欧元区5月经济景气指数升0.8点至89.4，调查预估为升至89.0。 美国波士顿联储总裁罗森格伦周三称，在就业市场和经济状况未来几月继续改善后，可能使美联储“小幅”削减购债规模。 现货方面上海长江现货铜昨日升水比前几日有所下降，现货升水在300元附近。 LME铜库存减少2600吨，总库存为611125吨。 昨日伦敦期锌价格上涨22美元，收报1907.00美元。 预计近期期铜行情震荡为主，五月国内部分铜冶炼厂集体停产，因原料废铜紧张，同时欧美经济有好转迹象。若今日现货升水继续明显下降，那操作上还是以逢高抛空为主，价格有效突破53000止损。今日锌操作可通联期货研究发展中心 联系人：戴鸿翔 daihongxiang@tlqh.com.cn （86 （86 21）021－68865449 2013年5月31日 每日品种资讯 医药行业 每日沪铜早讯 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 2 以逢低建多，昨日国内量价齐升，且昨夜外盘也突破前期盘整区间上涨，操作上多单跟进。 二、重要消息及隔夜国外市场回顾： 隔夜LME金属收盘情况一览 种类 收盘价 涨跌幅 前收盘价 成交量 LME铜03(电子) 7303.75 0.22 7287.50 19668 LME铝03(电子) 1897.25 1.70 1865.50 16828 LME铅03(电子) 2164.75 1.81 2126.25 7751 LME锌03(电子) 1907.00 1.17 1885.00 12044 LME库存变化 种类 持仓 持仓变化 LME铜 611125 -2600 LME铝 5209975 6825 LME锌 1090050 -5300 沪铜主力合约前五名会员持仓 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 金瑞期货 22657 788 金瑞期货 5392 619 2 五矿期货 5265 24 迈科期货 3590 -797 3 迈科期货 4815 -66 中信新际 3372 -8 4 鲁证期货 4325 -84 中国国际 3359 -215 5 南华期货 4233 80 银河期货 3312 -1097 图1：LME 铜锌库存数据 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 3 数据来源:LME - Freeport获准重启Grasberg矿露天矿开采工作。据雅加达5月28日消息，印尼一名矿业部官员周二称，Freeport McMoRan Copper & Gold在印尼巴布亚省的铜矿获准重启多数生产。该矿两周前曾发生隧道坍塌事故，导致28名工人罹难。能源及矿业资源部煤炭及矿产工作健康暨安全部门主管Eko Gunarto称，Freeport的Grasberg矿区露天矿场可恢复采矿，但地下生产作业仍遭禁。Grasberg的露天矿场通常每天约生产14万吨铜矿石；地下矿场产出则有8万吨。Gunarto未能说明Freeport是否真的已重启巴布亚省矿场的生产。记者也未能立即连络上公司主管就此评论。Freeport于5月15日暂停了旗下Grasberg矿的生产工作，因该矿训练区发生隧道坍塌事故，导致38人被埋，为印尼史上最为严重的矿业事故。政府监察机构正在对Grasberg矿实施安全检查。政府部门和Freeport也均在对此次事故原因进行调查。 - 大宗商品价格下跌帮助美国经济复苏。美国消费者信心已经达到了近五年最高点，在消费者对经济和就业市场看法改观的背后，是全球大宗商品价格走低对美国企业起到的支撑作用。用于电子产品等许多商品的铜价格今年已下降了10%。有多种工业用途的白银价格今年迄今下挫了25%以上，而小麦价格的跌幅也超过了10%。棉花和铜等大宗商品的价格走低降低了 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 4 美国企业原材料成本并抑制了物价涨幅，这将有助于企业发展和提振消费者消费。大宗商品价格下降也是通货膨胀保持温和的一个原因。美国4月份消费者价格指数同比上升1.1%，远低于美联储约2%的目标水平。WSJ对经济学一项调查显示：有47.5%受访经济学家表示大宗产品价格走软令人担忧，但有52.5%认为这令人鼓舞，因为这表明企业和消费者的相关成本下降。尽管大宗商品价格下跌也有消极的一面，因为这反映了全球经济增长疲软。但同时大宗商品价格下降也成为了一个微妙的经济刺激因素：服装花费降低的消费者将有更多的钱用在汽车和外出用餐上，而企业的许多昂贵原材料的成本也将下降。汽油价格的回落也让美国消费者尝到了甜头，这让他们有更多的钱可以购买其他商品。美国油气生产快速发展驱动下的能源价格下降还增强了一些美国企业在海外市场的竞争力，并吸引更多外国公司投资美国。德国化工巨头巴斯夫公司(BASF SE)北美分公司BASF Corp的首席财务长Fried-Walter Munstermann表示，随着页岩气和天然气价格的回落，以往不具可行性的北美投资项目如今开始变得可行。该公司去年宣布在路易斯安那州建立一家新的工厂。WSJ以阿拉巴马州佛罗伦萨市高端服装商Alabama Chanin为例称：虽然棉花价格今年小幅上涨，但自两年前大幅上涨后已回落了约50%。Alabama Chanin产品使用的有机棉价格也基本追随这一走势。Natalie Chanin公司老板Natalie Chanin认为原材料成本下降使该公司能够在其他方面进行更多的投资，她将在明年年初开设一家新零售店。IHS首席经济学家Nariman Behravesh表示，大宗商品价格下降将对经济起到温和的推动作用。由于大宗商品、特别是能源价格下降，美国长期GDP增速将达到2.5%-3%，而不是2%-2.5%的之前预期。自2009年年中开始复苏以来，美国经济年均增长率仅为2%。中国冲击，但是从另一个方面看，大宗商品价格回落所带来的部分益处可能会被中国经济增长放缓给全球经济带来的影响所抵消。上周四5月中国制造业活动出现萎缩，这可能预示着大宗商品价格将面临进一步压力。上世纪90年代末以来由于油田及矿业投资不足，加上新兴市场经济体、特别是中国需求飙升双重作用下，工业用大宗商品价格普遍上涨。从上世纪90年代末到2008年全球金融危机爆发，铜价上涨了三倍以上。作为全球最大的铜消费国，中国无休止的需求是推助铜价大幅走高的重要原因。一些经济学家担心，在经过十年令人炫目的快速增长后中国经济的放缓，这可能会对全球经济需求产生不利影响。在欧美经济增长因国内需求减弱而受到遏制的情况下，正是中国经济的增长使全球经济增长免于脱轨。从这一角度来看，美国企业成本下降所带来的好处可能因中国需求下降而被抵消。不过目前中国经济增长的放缓似乎还没有造成什么问题。高盛集团对第一季度公司 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 5 业绩的分析发现，大宗商品价格的大幅走低令一大批企业受益，从食品公司General Mills 到提供电子及实验室设备原材料的康宁公司(Corning Inc)，众多企业都表示利润因原材料成本下降而受到提振。耐克、Gap和Target Corp在内的零售商也表示棉价的回落抵消了中国及其他全球生产网络企业工资成本上涨带来的影响。 - IMF下调中国经济增速预测至7.75%。国际货币基金组织(IMF)第一副总裁大卫·利普顿昨天在北京新闻发布会上表示，已将中国今明两年经济增长率下调至7.75%。国际货币基金组织此前预计中国经济2013年增长8%，2014年增长8.2%，他表示，IMF仍看好中国经济前景。对于此次微调中国经济增长预期，利普顿解释说，主要受全球经济不景气拖累，影响了中国商品出口。利普顿并不认同一些机构认为中国经济将出现“硬着陆”的说法。“我们依然看好中国经济的发展前景，7.75%的经济增速依然很快。而且随着近期信贷扩张产生效果，以及全球经济增长加快，中国经济将出现小幅回升。”在谈到地方政府债务时，利普顿说，中国中央和地方债务已经占到GDP的50%。这样一些资金来源主要是通过政府卖地来实现的，总体来说还处于可控、可管理的状态。利普顿认为，中国经济未来将面临重大挑战。他说：“中国社会融资总额的快速增长，令人担心投资质量问题；经济增长仍依赖投资的持续扩张，尤其是房地产部门和地方政府部门的投资；严峻的收入不平等和环境问题，需要改变当前的经济增长模式。”利普顿建议，应对发展中的挑战，中国需加快改革：一方面要在银行、国有企业和各级政府层面建立强有力的治理结构；另一方面要继续放开管制，减少政府参与，让市场发挥更大的作用；同时要果断推进经济再平衡，提高居民收入和消费。昨天的发布会是在IMF代表团结束与中国的第四条年度政策磋商后举行的。每年IMF都会与美国、英国、中国、欧元区和日本五大系统性经济体举行一对一的政策磋商，此举被外界视为IMF对全球最主要经济体的“年度体检”。 通联期货研究发展中心 请务必阅读免责声明 6 - 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。 本报告版权归通联期货研究发展中心所有。未获得通联期货研究发展中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“通联期货发展研究中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。