中山证券每日视点

敬请仔细阅读正文之后的免责声明条款 1 投资概要 国内市场指数 指数名称 最新价 涨跌额 涨跌幅 上证指数 2324.02 2.70 0.12 深证成指 9404.40 -37.29 -0.39 沪深300 2642.56 -1.80 -0.07 中小板指 5196.07 38.62 0.75 创业板指 1065.96 6.96 0.66 上海B股 269.82 0.15 0.05 股指期货 2627.20 -6.00 -0.23 国际市场指数 指数名称 最新价 涨跌额 涨跌幅 恒生指数 22554.93 -369.32 -1.61 道琼斯工业 15302.80 -106.59 -0.69 标普500 1648.36 -11.70 -0.70 纳斯达克 3467.52 -21.37 -0.61 日经225 13936.07 -390.39 -2.72 英国富时100 6627.17 -134.84 -1.99 法国CAC 3974.12 -76.44 -1.89 德国DAX 8336.58 -144.29 -1.70 其他重要指数 指数名称 最新价 涨跌额 涨跌幅 美黄金 1389.60 -1.70 -0.12 美原油 93.00 -0.13 -0.14 美元指数 83.65 0.08 0.10 中山证券有限责任公司 经纪业务管理总部咨询组 邮箱：zszxz@zszq.com 外盘概况 周三美股集体下跌，经合组织(OECD)警告称，如果全球各国政府缩减宽松货币政策规模，全球经济增长将会受到打击。 A股回顾 周三微幅高开，前一日大涨的主板市场以震荡为主，而前一日大跌的创业板则大幅反弹。金融、地产板块高开后都明显走弱，周期板块也较为低迷，概念股继续活跃。盘中创业板一度大跌，其后再度发力回升。全天上海市场成交1143亿，深圳市场成交1199亿。 板块方面，锂电池、LED、汽车、航天军工、互联网等概念涨幅都在2个百分点以上；券商、煤炭、保险、银行收跌，跌幅都在0.5%以上。个股方面，全天25只个股涨停，无跌停，涨跌比例1:1。 后市研判 减持并不造成股价必然下跌 高管减持、股东减持通常被市场认为是公司的负面消息，特别是股价不断上涨的阶段，往往传递出了公司管理层或股东认为股价已经高估的含义；此外由于有减持的供给增加，股价一般都会受到冲击。但是对近两年的减持行为研究，发现减持并不一定造成股价的下跌。 据统计，2012年有700家公司发生过减持行为，但是有303只个股在2013年继续上涨，创出了新高，占比约为50%。有减持行为的股票在2013年收益率超越沪深300指数表现的达到74%。全市场收益率超过沪深300指数的比例为66%，要低于减持行为组。 对于2011年减持的664家公司来说，其境遇则大不一样。只有59只后续继续上涨，在2012年创出新高，占比仅有10%不到。不过整体市场也只有10%左右的个股在2012年创新高，与减持类别的比例一致。减持行为组的收益率超越沪深300指数的比例为32.5%；全市场的比例为33.2%，仅略高于减持行为组。 在整体市场向好的情况，即使出现减持，个股上涨的概率依旧较高。而在市场环境不好的情况下，发生减持的个股要获得正收益的概率明显下降。但是从超额收益的情况看，有减持行为的，并不会明显低于全市场，甚至会超过全市场。 市场风险 国内经济复苏低于预期，地产调控政策加码。 2013年5月30日 市场策略 投资咨询报告 每日视点 每日视点 敬请仔细阅读正文之后的免责声明条款 投资顾问决策参考 2 慧眼看市 趋势上，上证指数仍处于主力波段指标的买入信号区间，买入信号已保持3周，目前指数处于上边界运行。 主力资金指标（ZLZJ）保持净流入格局，此前净流入幅度萎缩至微弱的状态，近两个交易日再度放大至前期的中位水平。市场宽度的短期指标（KDS)和长期指标（KDL）均已经进入了红色区域。市场广度的短期指标（GDS）在红色区域内回落后再次小幅回升；长期指标（GDL）处于红色区域。主力进出指标的动向线（DXX）处于成本线（CBX）上方，处于买入信号区间，动向线与成本线间的开口幅度昨日无明显变化。仓位线指标发出减仓信号，处于较高水平。 综合起来，主力波段、主力进出、主力资金指标目前都处于买入信号区间，市场的反弹格局尚未结束；不过从各指标的情况来看，反弹力度也没有明显的提升，属于震荡式回升。体现个股状态的市场广度和市场宽度指标都已进入红色区域，调整的风险明显上升，仓位线减仓信号未变。维持上周五已提示的操作策略：当前可逐步减少前期涨幅过大过急个股的头寸，规避该类个股短期内可能存在的调整。 图1：上证指数5-29收盘情况 资料来源：中山证券慧眼交易决策系统 每日视点 敬请仔细阅读正文之后的免责声明条款 投资顾问决策参考 3 免责声明 本报告专供中山证券有限责任公司（以下简称“本公司”）证券投资顾问使用，作为其向客户提供证券投资顾问服务的依据之一，报告本身不构成对任何投资者的投资建议，也不同于本公司发布的“证券研究报告”。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的独立判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向本公司证券投资顾问咨询并谨慎决策。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。 中山证券有限责任公司 地址：深圳市福田区益田路6009号新世界中心29层 网址：www.zszq.com.cn 电话：0755-82943755