甲醇周报：下方阻力加大,甲醇空单谨慎持有
上海中期期货研究所上海中期期货研究所上海中期期货研究所上海中期期货研究所 2012012012013333年年年年5555月月月月22227777日日日日 星期一星期一星期一星期一 - 1 - 下行阻力加大下行阻力加大下行阻力加大下行阻力加大，，，，甲醇甲醇甲醇甲醇 空单空单空单空单 谨慎持有谨慎持有谨慎持有谨慎持有 ———————— 甲醇周报甲醇周报甲醇周报甲醇周报（（（（2012012012013333年年年年5555月月月月20202020日日日日----2012012012013333年年年年5555月月月月24242424日日日日）））） 李宙雷李宙雷李宙雷李宙雷 021-52918933 lizhoulei@shcifco.com Z0000349 甲醇期货主力合约日K线图 资料来源：文华财经 ♦ 主要合约数据汇集主要合约数据汇集主要合约数据汇集主要合约数据汇集（（（（单位单位单位单位 ：：：：元元元元////吨吨吨吨）））） 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化 ME309 2748 2749 2694 2698 -39 18964 7276 914 ME401 2811 2811 2760 2760 -39 222 170 -8 数据来源：CZCE 交易日期：2013/05/20-2013/05/24 能源化工研发团队能源化工研发团队能源化工研发团队能源化工研发团队 李宙雷李宙雷李宙雷李宙雷 Z0000349Z0000349Z0000349Z0000349 021021021021----52918933529189335291893352918933 lizhoulei@shcifco.comlizhoulei@shcifco.comlizhoulei@shcifco.comlizhoulei@shcifco.com 黄慧黄慧黄慧黄慧雯雯雯雯 021021021021----62034218*13562034218*13562034218*13562034218*135 huanghuiwen@shcifco.comhuanghuiwen@shcifco.comhuanghuiwen@shcifco.comhuanghuiwen@shcifco.com 陈瑞碧陈瑞碧陈瑞碧陈瑞碧 021021021021----62034218*14162034218*14162034218*14162034218*141 chenruibi@shcifco.comchenruibi@shcifco.comchenruibi@shcifco.comchenruibi@shcifco.com 常雪梅常雪梅常雪梅常雪梅 021021021021----62034218*13662034218*13662034218*13662034218*136 changxuemei@shcifco.comchangxuemei@shcifco.comchangxuemei@shcifco.comchangxuemei@shcifco.com 邓世恒邓世恒邓世恒邓世恒 021021021021----62034218*14062034218*14062034218*14062034218*140 dengshiheng@shcifco.comdengshiheng@shcifco.comdengshiheng@shcifco.comdengshiheng@shcifco.com 见惊雷见惊雷见惊雷见惊雷 021021021021----62034253620342536203425362034253 jianjinglei@shcifco.comjianjinglei@shcifco.comjianjinglei@shcifco.comjianjinglei@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种甲醇周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - ♦ 一周行情一周行情一周行情一周行情 甲醇 期货主力1309合约上周 延续跌势，其中 上半周略显抗跌，以2730元/吨为支撑，弱势盘整为主，周四 受汇丰 PMI利空影响，再加上股指回调 ，大幅下挫，下半周2700元/吨整数关口失守。 【【【【 现 货 市 场现 货 市 场现 货 市 场现 货 市 场】】】】 现货 市场延续下跌态势。就西北看，陕西降 20-70元/吨至2060-2200元/吨；内蒙降50-60元/吨至2030-2060元/吨；宁夏走低40-50元/吨至1960元/吨，主产区下滑直接导致消费地如华中、华北重心走低。目前山东 部分 主要 装置尚未恢复对鲁南市场略有支撑，山东高端跌50元/吨至2370-2420元/吨。市场整体成交气氛较为平疲软，业内人士看空气氛渐浓 ，中间商拿货较为谨慎。随内地市场压力加大，安徽 、四川 、山东等地国产船货发往港口。 【 下 游 市 场下 游 市 场下 游 市 场下 游 市 场】】】】 甲醛延续疲软走势，企业 销售较为迟缓。持续降雨对西南甲醛装置开工不利，部分企业成品库存偏高；山东 、河北等地因原料甲醇价格下滑影响 ，部分企业价格有所松动，同时在出货方面未见有改观，目前装置开工在5成稍多 。 醋酸价位小幅走高。在继塞拉尼斯上周宣布调涨100美元 /吨之后 ，上海吴泾2#醋酸装置本周初提前进入检修状态，加之陕西延长装置停车无货销售，此时供方心态受到极大提振，各地厂商纷纷上调报盘，市场整体商谈重心略有上行。 二甲醚市场继续恶化，市场采购难遇好转，社会大量库存资源过剩。此前华北区域局部厂家虽有意试探提振买兴，但已 理性回稳，后市高 端价位厂家仍不排除跟跌可能。整体来看，大量资源滞销使厂家利润不断下滑 ，目前多数厂家因不堪成本压力选择停工避险，在未来一段时间内，整体行业仍将颓势弥漫，市场延续疲软。 【【【【 后 市 展 望后 市 展 望后 市 展 望后 市 展 望】】】】 上周宏观氛围偏空，汇丰 5月中国制造业PMI值差强人意，欧元区PMI虽好于预期，但仍处枯荣线下方，二季度该区经济仍存下行风险，美国经济近期受到财政紧缩的影响，增长放缓，但就业市场稳步增长给投资带来了信心。 内蒙古远兴能源、甘肃华亭中煦等装置检修接近尾声，另山东滕州凤凰一期及国宏装置产量有望得到回恢复，国产供给呈上升趋势。加之后期需求淡季到来不排除生产企业提前出货，市场存进一步下行空间。尽管港口进口货库存有所下降，但近期国产货源 对该地有增加之势，商家看空心态对成交量有所抑制，港口走势仍不乐观。 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种甲醇周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 3 - 技术上看，短期均线系统 成空头排列，60 日均线跌势不减，日 K线上看下行形态保持完好，但持仓上看多空势均力敌，且 KD 指标进入超卖区 ，流动性不足使得期价继续下行动能减弱 ，而布林通道下轨则与周K线震荡区间下沿共振形成强支撑。笔者认为，期价经过近两周大跌，基本面弱势已基本消化，宏观面并无持续行利空因素推动，继续下行阻力较大 ，建议前期空单谨慎持有，关注 2675-2680 元/吨支撑区间，若难有效下破，则逢低止盈离场，空仓者观望为宜，切忌盲目抄底。 ♦ 行业数据及新闻行业数据及新闻行业数据及新闻行业数据及新闻 上周值 较节前变化 环渤海动力煤价格（元/吨） 611 -1 秦皇岛港口煤炭库存（万吨 ） 554.45 21.21 汇丰中国汇丰中国汇丰中国汇丰中国5555月制造业月制造业月制造业月制造业PMIPMIPMIPMI初值初值初值初值 49.6 49.6 49.6 49.6 七个月新低七个月新低七个月新低七个月新低 汇丰中国5月制造业PMI初值 为49.6，预期50.4，创七个月新低。 这是该指数自去年10月以来首次跌落荣枯分水岭50一线 ，表明 5月制造业七个月来首次陷入收缩。 4月该指数终值为50.4，已经明显低于3月的 51.6。 5月分项指数之中，制造业产出指数51.0，4月为51.1，为三个月来最低。 汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论中国制造业PMI 预览数据时表示：内需走弱，外需疲弱拖累5月汇丰制造业PMI初值进一步放缓 ；二季度增长下行风险有所上升；就业指数继续回落值得关注；政策层面，尤其是财政政策层面仍有充裕空间稳增长、促就业 。 汇丰数据公布后，A 股、澳股、铜、澳元均下跌。澳元对美元创年内新低，澳大利亚股指跌至四周低点。 【甲醇装置动态甲醇装置动态甲醇装置动态甲醇装置动态】 内蒙古博源1#年产 40万吨甲醇装置重启中，苏里格及其2#装置运转正常，部分执行前期合同。 山西大土河焦化新建20万吨 /年焦炉 气制甲醇装置已顺利产出粗醇，精醇预计近期可实现正式产出。 山西建滔万鑫达二期 10万吨 /年焦炉气制甲醇装置正常，日产 300余吨 ；一期装置目前停车，重启时间有待确定。 陕西神木甲醇装置运转正常，该企业一套年产20万吨装置计划6月上旬 停车检修 。 山东新能凤凰两套装置均已停车，重启时间暂不确定。 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种甲醇周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 4 - 山东联盟甲醇装置目前正常，该装置计划本月24日停车检修15天。 山东荣信甲醇装置目前仍在停车，企业表示该装置将于6月初恢复，目前库存有限 ，暂停对外报价。 河北峰煤年产20 万吨焦炉气制甲醇装置目前检修，企业计划近日恢复；年产10万吨甲醇装置重启时间未定；目前销售库存为主。 河南鹤煤煤化甲醇装置生产已恢复正常，企业目前日产量1400 余吨；正常销售 。 唐山古玉煤焦化年产10万吨甲醇装置于周末重启 。
